คำนิยามข้ามรั้ว

Cross Hedge คืออะไร?

คำว่า "cross hedge" หมายถึงแนวปฏิบัติของการป้องกันความเสี่ยงโดยใช้สินทรัพย์ที่ต่างกันสองรายการที่มีการเคลื่อนไหวของราคาที่มีความสัมพันธ์เชิงบวก นักลงทุนใช้ตำแหน่งที่เป็นปฏิปักษ์ในการลงทุนแต่ละครั้งเพื่อลดความเสี่ยงในการถือหลักทรัพย์เพียงหลักทรัพย์เดียว

เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงจากการครอสซิ่งนั้นขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กันอย่างสมบูรณ์นักลงทุนสันนิษฐานว่าความเสี่ยงที่สินทรัพย์จะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามทำให้ตำแหน่งนั้นไม่มีการป้องกัน

ประเด็นที่สำคัญ

• Cross Hedge ใช้ในการจัดการความเสี่ยงโดยการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เชิงบวกสองรายการที่มีการเคลื่อนไหวของราคาใกล้เคียงกันแม้ว่าหลักทรัพย์ทั้งสองจะไม่เหมือนกัน แต่ก็มีความสัมพันธ์กันมากพอที่จะสร้างสถานะ ทำไปได้โดยผลิตภัณฑ์อนุพันธ์เช่นสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Cross Hedges

การป้องกันความเสี่ยงกากบาทนั้นเกิดขึ้นได้จากผลิตภัณฑ์อนุพันธ์เช่นสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า ด้วยการใช้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าผู้ค้าสามารถซื้อและขายสัญญาสำหรับการส่งมอบสินค้าในเวลาที่กำหนดในอนาคต ตลาดนี้สามารถประเมินค่าได้สำหรับ บริษัท ที่มีสินค้าจำนวนมากในสินค้าคงคลังหรือที่ต้องพึ่งพาสินค้าสำหรับการดำเนินงานของพวกเขา สำหรับ บริษัท เหล่านี้หนึ่งในความเสี่ยงหลักที่เผชิญกับธุรกิจของพวกเขาคือราคาของสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้มีความผันผวนอย่างรวดเร็วในลักษณะที่กัดกร่อนอัตรากำไรของพวกเขา เพื่อลดความเสี่ยงนี้ บริษัท ใช้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงโดยที่พวกเขาสามารถล็อคราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ทำให้พวกเขาทำกำไรได้

ตัวอย่างเช่นน้ำมันเครื่องบินเป็นค่าใช้จ่ายที่สำคัญสำหรับ บริษัท สายการบิน หากราคาน้ำมันเครื่องบินพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเพียงพอ บริษัท สายการบินอาจไม่สามารถทำกำไรได้เนื่องจากราคาที่สูงขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงนี้ บริษัท สายการบินสามารถซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับน้ำมันเครื่องบินได้โดยจ่ายราคาอย่างมีประสิทธิภาพในวันนี้สำหรับความต้องการเชื้อเพลิงในอนาคต สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขามั่นใจได้ว่าอัตรากำไรของพวกเขาจะได้รับการดูแลไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับราคาเชื้อเพลิงในอนาคต

อย่างไรก็ตามมีบางกรณีที่ไม่มีประเภทที่เหมาะสมที่สุดหรือปริมาณของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในสถานการณ์เช่นนี้ บริษัท ต่าง ๆ ถูกบังคับให้ใช้การป้องกันความเสี่ยงแบบข้ามโดยที่พวกเขาใช้สินทรัพย์ทางเลือกที่ใกล้เคียงที่สุดที่มีอยู่ เพื่อให้เป็นไปตามตัวอย่างก่อนหน้านี้สายการบินของเราอาจถูกบังคับให้ต้องป้องกันความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นกับน้ำมันเครื่องบินโดยซื้อฟิวเจอร์สน้ำมันดิบแทน แม้ว่าน้ำมันดิบและน้ำมันเครื่องบินเจ็ทเป็นสินค้าสองประเภทที่แตกต่างกัน แต่มีความสัมพันธ์กันสูงและมีแนวโน้มว่าจะทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงได้อย่างเพียงพอ อย่างไรก็ตามความเสี่ยงยังคงอยู่ที่หากราคาของสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในช่วงระยะเวลาของสัญญาการสัมผัสเชื้อเพลิงของ บริษัท สายการบินจะถูกทิ้งไว้โดยไม่มีการป้องกันความเสี่ยง

ตัวอย่างการใช้ Hedge ข้ามโลกแห่งความจริง

สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของเครือข่ายเหมืองทองคำ บริษัท ของคุณมีทองคำจำนวนมากในสินค้าคงคลังซึ่งคุณขายเพื่อสร้างรายได้ในที่สุด ดังนั้นความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ของคุณจึงเชื่อมโยงโดยตรงกับราคาทองคำ

จากการคำนวณของคุณคุณคาดการณ์ว่า บริษัท ของคุณสามารถรักษาผลกำไรตราบใดที่ราคาทองคำไม่ตกต่ำกว่า $ 1, 300 ต่อออนซ์ ขณะนี้ราคาสปอตกำลังลอยอยู่ที่ประมาณ $ 1, 500 แต่คุณเคยเห็นการแกว่งตัวของราคาทองคำมาก่อนและมีความกระตือรือร้นที่จะป้องกันความเสี่ยงที่ราคาจะลดลงในอนาคต

ในการทำสิ่งนี้ให้สำเร็จคุณต้องออกสัญญาชุดโกลด์ฟิวเจอร์สที่เพียงพอเพื่อครอบคลุมสินค้าคงคลังที่มีอยู่ของคุณนอกเหนือจากการผลิตในปีหน้า อย่างไรก็ตามคุณไม่สามารถหาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำที่คุณต้องการและถูกบังคับให้เริ่มต้นตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงโดยการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในทองคำซึ่งมีความสัมพันธ์อย่างมากกับทองคำ

ในการสร้างสถานะการป้องกันความเสี่ยง (Cross Hedge) คุณขายสัญญาฟิวเจอร์สทองคำที่เพียงพอเพื่อให้ตรงกับมูลค่าของทองคำที่คุณพยายามป้องกันความเสี่ยง ในฐานะผู้ขายสัญญาฟิวเจอร์สแพลตตินัมคุณต้องส่งมอบแพลตตินั่มตามจำนวนที่ระบุ ณ วันที่สัญญาสิ้นสุดลง ในการแลกเปลี่ยนคุณจะได้รับจำนวนเงินที่ระบุในวันที่ครบกำหนดเดียวกัน

จำนวนเงินที่คุณจะได้รับจากสัญญาทองคำขาวนั้นเท่ากับมูลค่าปัจจุบันของการถือครองทองคำของคุณ ดังนั้นตราบใดที่ราคาทองคำยังคงมีความสัมพันธ์อย่างมากกับแพลตตินั่มคุณจะ "ล็อค" ราคาทองคำในวันนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพปกป้องส่วนต่างของคุณ

อย่างไรก็ตามในการรับสถานะการป้องกันความเสี่ยงแบบข้ามคุณยอมรับความเสี่ยงที่ราคาทองคำและทองคำขาวอาจแตกต่างก่อนวันครบกำหนดสัญญาของคุณ หากสิ่งนี้เกิดขึ้นคุณจะถูกบังคับให้ซื้อทองคำขาวในราคาที่สูงกว่าที่คุณคาดไว้เพื่อทำตามสัญญาของคุณ