อัตรากีดขวางและเครื่องหมายน้ำสูงเป็นเกณฑ์มาตรฐานสองประเภทที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถกำหนดให้เป็นข้อกำหนดสำหรับการเก็บค่าธรรมเนียมจูงใจหรือค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานจากนักลงทุน
เครื่องหมายน้ำสูงเป็นมูลค่าสูงสุดที่กองทุนหรือบัญชีการลงทุนได้มาถึง อัตราผลตอบแทนขั้นต่ำคือจำนวนกำไรขั้นต่ำหรือผลตอบแทนกองทุนป้องกันความเสี่ยงต้องได้รับก่อนที่จะสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจูงใจ
ทำไมพวกเขามีอยู่
การตั้งเครื่องหมายน้ำสูงเป็นวิธีที่จะทำให้แน่ใจว่าผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะไม่ได้รับเงินเท่าที่พวกเขาต้องการสำหรับกองทุนที่มีประสิทธิภาพสูงหากผลการดำเนินงานของกองทุนไม่ดี หากกองทุนสูญเสียเงินผู้จัดการจะต้องได้รับเงินเหนือระดับสูงก่อนที่จะได้รับโบนัสประสิทธิภาพ
อัตราการกระโดดข้ามมีหน้าที่คล้ายกัน หากกองทุนเฮดจ์ฟันด์กำหนดอัตรากีดขวาง 5% เช่นกองทุนจะเก็บค่าธรรมเนียมสิ่งจูงใจในช่วงเวลาที่ผลตอบแทนสูงกว่าจำนวนนี้ หากกองทุนเดียวกันมีเครื่องหมายน้ำสูงก็ไม่สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสิ่งจูงใจได้ยกเว้นว่ามูลค่าของกองทุนสูงกว่าเครื่องหมายน้ำสูงและผลตอบแทนจะสูงกว่าอัตรากีดขวาง
พื้นหลังเกี่ยวกับค่าธรรมเนียม
กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นหุ้นส่วนทางธุรกิจหรือโครงสร้างอื่น ๆ ที่รวบรวมและจัดการการลงทุนอย่างแข็งขัน ภายใต้สูตรที่เรียกว่า 2/20 กองทุนป้องกันความเสี่ยงมักเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 1% ถึง 2% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของกองทุนและค่าธรรมเนียมจูงใจ 20% ของกำไรของกองทุน
นักลงทุนจะจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการเสมอโดยไม่คำนึงถึงผลกำไร อย่างไรก็ตามความหลากหลายของโครงสร้างสามารถใช้ในการคำนวณผลกำไรเพื่อวัตถุประสงค์ในการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจูงใจ ภายใต้โครงสร้างหนึ่งประเภทสามารถกำหนดกำไรเพียงแค่เพิ่มมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ อีกทางเลือกหนึ่งคือกำไรสามารถเพิ่มขึ้นใน NAV พร้อมกับการปรับค่าธรรมเนียมการจัดการ
ความหมายอื่นของอัตราการกีดขวาง
เมื่อใช้ในการจัดทำงบประมาณทุนอัตราการกระโดดข้ามมีความหมายแตกต่างกันเล็กน้อย: เป็นขั้นต่ำที่ บริษัท หรือผู้จัดการคาดว่าจะได้รับเมื่อลงทุนในโครงการ อัตราอุปสรรค์ยังสามารถอ้างถึงอัตราผลตอบแทนต่ำสุดในการลงทุนที่จะทำให้มันเป็นความเสี่ยงที่ยอมรับได้สำหรับนักลงทุน
โดยทั่วไปการลงทุนจะถือว่าดีหากอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังสูงกว่าอัตรากีดขวาง นั่นหมายความว่านักลงทุนอาจไม่ต้องการก้าวไปข้างหน้าหากอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าอัตรากีดขวาง
