บ่อยครั้งที่นักลงทุนและผู้ค้าเหมือนกันไม่เข้าใจสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณคลิกปุ่ม "Enter" ในบัญชีซื้อขายออนไลน์ของคุณ หากคุณคิดว่าคำสั่งซื้อของคุณถูกกรอกทันทีหลังจากที่คุณคลิกปุ่มในบัญชีของคุณแสดงว่าคุณเข้าใจผิด คุณอาจประหลาดใจในหลากหลายวิธีที่เป็นไปได้ซึ่งสามารถเติมคำสั่งซื้อและความล่าช้าของเวลาที่เกี่ยวข้อง วิธีดำเนินการคำสั่งซื้อของคุณจะมีผลต่อต้นทุนการทำธุรกรรมของคุณและราคาที่คุณจ่ายสำหรับหุ้น
ตัวเลือกของนายหน้า
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยในหมู่นักลงทุนคือบัญชีออนไลน์เชื่อมต่อนักลงทุนโดยตรงกับตลาดหลักทรัพย์ กรณีนี้ไม่ได้. เมื่อนักลงทุนทำการซื้อขายไม่ว่าจะออนไลน์หรือทางโทรศัพท์คำสั่งนั้นจะไปที่โบรกเกอร์ จากนั้นนายหน้าซื้อขายจะพิจารณาขนาดและความพร้อมของคำสั่งเพื่อตัดสินใจว่าเส้นทางใดเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการดำเนินการ
นายหน้าสามารถพยายามเติมคำสั่งซื้อของคุณได้หลายวิธี:
- สั่งไปที่พื้น สำหรับการซื้อขายหุ้นในตลาดหุ้นเช่น New York Stock Exchange (NYSE) นายหน้าสามารถส่งคำสั่งของคุณไปยังชั้นของตลาดหลักทรัพย์หรือการแลกเปลี่ยนระดับภูมิภาค ในบางกรณีการแลกเปลี่ยนระดับภูมิภาคจะจ่ายค่าธรรมเนียมสำหรับสิทธิ์ในการดำเนินการตามคำสั่งของนายหน้าหรือที่เรียกว่าการชำระเงินสำหรับลำดับการไหล เนื่องจากคำสั่งซื้อของคุณกำลังดำเนินการผ่านมือมนุษย์จึงอาจต้องใช้เวลาสักครู่ก่อนที่นายหน้าซื้อขายสินค้าพื้นจะได้รับคำสั่งซื้อของคุณและกรอกข้อมูล คำสั่งถึงผู้ดูแลสภาพคล่องตัวที่สาม สำหรับการซื้อขายหุ้นในตลาดหุ้นเช่น NYSE นายหน้าของคุณสามารถส่งคำสั่งของคุณไปยังสิ่งที่เรียกว่าผู้ดูแลสภาพคล่องรายที่สาม ผู้ดูแลสภาพคล่องรายที่สามมีแนวโน้มที่จะได้รับคำสั่งถ้า: A) พวกเขาดึงดูดนายหน้าด้วยแรงจูงใจในการส่งคำสั่งให้พวกเขาหรือ B) นายหน้าไม่ใช่ บริษัท สมาชิกของการแลกเปลี่ยนซึ่งคำสั่งนั้นจะถูกชี้นำ internalization การดำเนินการภายในเกิดขึ้นเมื่อนายหน้าตัดสินใจที่จะกรอกคำสั่งซื้อของคุณจากสินค้าคงคลังของหุ้น บริษัท นายหน้าของคุณเป็นเจ้าของ สิ่งนี้สามารถทำให้ดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว การดำเนินการประเภทนี้มาพร้อมกับ บริษัท นายหน้าของคุณสร้างรายได้เพิ่มเติมจากสเปรด เครือข่ายการสื่อสารอิเล็กทรอนิกส์ (ECN) ECN จะจับคู่คำสั่งซื้อและขายโดยอัตโนมัติ ระบบเหล่านี้ใช้สำหรับการสั่งซื้อแบบ จำกัด เนื่องจาก ECN สามารถจับคู่กับราคาได้อย่างรวดเร็ว สั่งซื้อ Market Maker สำหรับตลาดที่มีการจำหน่ายผ่านเคาน์เตอร์เช่นแนสแด็กนายหน้าของคุณสามารถนำการค้าของคุณไปยังผู้ดูแลตลาดที่รับผิดชอบสต็อคที่คุณต้องการซื้อหรือขาย โดยปกติจะเป็นเวลาที่เหมาะสมและโบรกเกอร์บางรายสร้างรายได้เพิ่มเติมโดยการส่งคำสั่งซื้อไปยังผู้ดูแลตลาดบางราย ซึ่งหมายความว่านายหน้าของคุณอาจไม่ได้ส่งคำสั่งซื้อของคุณไปยังผู้ดูแลสภาพคล่องที่ดีที่สุดเท่าที่จะทำได้
อย่างที่คุณเห็นนายหน้าของคุณมีแรงจูงใจที่แตกต่างกันสำหรับการสั่งซื้อไปยังสถานที่เฉพาะ เห็นได้ชัดว่าพวกเขาอาจมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะทำให้เป็นคำสั่งภายในเพื่อทำกำไรจากสเปรดหรือส่งคำสั่งไปยังการแลกเปลี่ยนระดับภูมิภาค ตัวเลือกที่โบรกเกอร์ทำอาจส่งผลกระทบต่อกำไรของคุณ อย่างไรก็ตามในขณะที่เราสำรวจด้านล่างเราจะเห็นมาตรการป้องกันบางอย่างเพื่อ จำกัด กิจกรรมนายหน้าที่ไร้ยางอายเมื่อดำเนินการซื้อขาย
ภาระหน้าที่ของนายหน้า
ตามกฎหมายโบรกเกอร์มีหน้าที่ให้นักลงทุนแต่ละรายดำเนินการคำสั่งซื้อที่ดีที่สุด อย่างไรก็ตามมีการถกเถียงกันว่าเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหรือไม่หรือหากโบรกเกอร์กำลังกำหนดเส้นทางการสั่งซื้อด้วยเหตุผลอื่นเช่นรายได้เพิ่มเติมที่เราได้กล่าวไว้ข้างต้น
ตัวอย่างเช่นคุณต้องการซื้อ 1, 000 หุ้นของ TSJ Sports Conglomerate ซึ่งขายในราคาปัจจุบันที่ $ 40 คุณสั่งออเดอร์ตลาดและจะได้รับการเติมเต็มที่ 40.10 นั่นหมายความว่าการสั่งซื้อจะทำให้คุณต้องเสียเงินเพิ่มอีก $ 100 โบรกเกอร์บางรายระบุว่าพวกเขา "ต่อสู้เพื่อเพิ่มหนึ่งในสิบหก" เสมอ แต่ในความเป็นจริงโอกาสในการปรับปรุงราคาเป็นเพียงโอกาสและไม่ใช่การรับประกัน นอกจากนี้เมื่อนายหน้าพยายามหาราคาที่ดีขึ้น (สำหรับคำสั่งที่ จำกัด) ความเร็วและโอกาสในการดำเนินการจะลดลง อย่างไรก็ตามตลาดเองและไม่ใช่นายหน้าอาจเป็นสาเหตุของคำสั่งที่ไม่ได้รับการดำเนินการในราคาที่เสนอโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่มีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว
เป็นการกระทำที่มีมูลค่าสูงที่โบรกเกอร์ดำเนินการเพื่อพยายามทำการค้าขายเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของลูกค้ารวมถึงของพวกเขาเอง แต่ในขณะที่เราจะเรียนรู้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้วางมาตรการในการปรับขนาดไปสู่ผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของลูกค้า
ขั้นตอนของ SEC ใน
ก.ล.ต. ได้ดำเนินการตามขั้นตอนเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนได้รับการดำเนินการที่ดีที่สุดโดยมีกฎบังคับให้โบรกเกอร์รายงานคุณภาพการดำเนินการตามแบบหุ้นต่อหุ้นรวมถึงวิธีการดำเนินการตามคำสั่งของตลาดและราคาเปรียบเทียบกับราคาอ้างอิง สเปรดที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้เมื่อนายหน้าในขณะที่ดำเนินการคำสั่งจากนักลงทุนที่ใช้คำสั่ง จำกัด ให้ดำเนินการในราคาที่ดีกว่าราคาสาธารณะโบรกเกอร์นั้นจะต้องรายงานรายละเอียดของราคาที่ดีขึ้นเหล่านี้ ด้วยกฎเหล่านี้จะทำให้ง่ายต่อการพิจารณาว่าโบรกเกอร์ใดที่ได้รับราคาที่ดีที่สุดและอันไหนที่จะใช้พวกเขาเพื่อการตลาดเท่านั้น
นอกจากนี้สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนดให้นายหน้า / ตัวแทนจำหน่ายแจ้งให้ลูกค้าทราบหากคำสั่งของพวกเขาไม่ได้ถูกส่งไปเพื่อการปฏิบัติที่ดีที่สุด โดยทั่วไปแล้วการเปิดเผยนี้จะอยู่ในเอกสารยืนยันการค้าที่คุณได้รับหลังจากทำการสั่งซื้อ น่าเสียดายที่ข้อจำกัดความรับผิดชอบนี้แทบจะไม่มีใครสังเกตเลย
การดำเนินการคำสั่งซื้อมีความสำคัญหรือไม่?
ความสำคัญและการดำเนินการตามคำสั่งผลกระทบนั้นขึ้นอยู่กับสถานการณ์โดยเฉพาะประเภทของคำสั่งที่คุณส่ง ตัวอย่างเช่นหากคุณกำลังวางคำสั่งซื้อที่ จำกัด ความเสี่ยงเพียงอย่างเดียวของคุณคือการสั่งซื้ออาจไม่เติม หากคุณวางคำสั่งซื้อในตลาดการดำเนินการด้านความเร็วและราคาจะมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น
นอกจากนี้ให้พิจารณาว่าในคำสั่งซื้อหุ้นมูลค่า 2, 000 ดอลลาร์หนึ่งในสิบหกคือ $ 125 ซึ่งอาจไม่ได้เป็นจำนวนมากสำหรับนักลงทุนที่มีระยะเวลาระยะยาว เปรียบเทียบสิ่งนี้กับผู้ค้าที่กระตือรือร้นที่พยายามทำกำไรจากราคาหุ้นขาขึ้นและขาลงในราคาหุ้นต่อวันหรือระหว่างวัน $ 125 ที่เหมือนกันในการสั่งซื้อ $ 2, 000 นั้นจะกินเข้าไปในจำนวนที่เพิ่มขึ้นจากคะแนนกี่เปอร์เซ็นต์ ดังนั้นการดำเนินการตามคำสั่งจึงมีความสำคัญต่อผู้ซื้อขายที่ใช้งานอยู่ซึ่งมีรอยขีดข่วนและเล็บทุกเปอร์เซ็นต์ที่ได้รับ
บรรทัดล่าง
โปรดจำไว้ว่าการดำเนินการที่ดีที่สุดนั้นไม่สามารถทดแทนแผนการลงทุนที่ดีได้ ตลาดที่รวดเร็วนั้นมีความเสี่ยงสูงและอาจทำให้คำสั่งซื้อในราคาแตกต่างจากที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก อย่างไรก็ตามด้วยขอบเขตระยะยาวความแตกต่างเหล่านี้เป็นเพียงแค่เส้นทางสู่การลงทุนที่ประสบความสำเร็จ
