การตั้งค่าอัตราแลกเปลี่ยนล่าช้าคืออะไร
การแลกเปลี่ยนการตั้งค่าอัตราล่าช้าคือการแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดซึ่งหนึ่งในนั้นขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยคงที่และหนึ่งในนั้นจะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งจะมีการกำหนดส่วนต่าง (ส่วนต่าง) ระหว่างอัตราดอกเบี้ยคงที่และลอยตัว เมื่อเริ่มต้นการแลกเปลี่ยน แต่จะไม่มีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจนกว่าจะเกิดขึ้นในภายหลัง สัญญาสวอปจะกำหนดวันที่กำหนดอัตราและระยะเวลาของสัญญาตามอัตราที่กำหนด
การสลับการตั้งค่าอัตราล่าช้าอาจถูกอ้างถึงเป็น "การแลกเปลี่ยนการตั้งค่าอัตรารอตัดบัญชี" หรือ "การแลกเปลี่ยนไปข้างหน้า"
พื้นฐานของการตั้งค่าการแลกเปลี่ยนอัตราที่ล่าช้า
การตั้งค่าอัตราแลกเปลี่ยนล่าช้านั้นมุ่งเน้นไปที่สเปรดที่คู่สัญญาในข้อตกลงสามารถคาดหวังได้ การแพร่กระจายมักจะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานซึ่งให้พร็อกซีสำหรับฝ่ายที่เกี่ยวข้อง
ตัวอย่างเช่นการแพร่กระจายในการแลกเปลี่ยนดังกล่าวอาจถูกกำหนดให้เป็น 100 คะแนนพื้นฐาน (หรือ 1%) เมื่อเริ่มต้น สองสามวันหลังจากการแลกเปลี่ยนถูกป้อนเข้าคู่สัญญาอาจกำหนดอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็น LIBOR + 1%
ภาพรวมของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย
สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเป็นสัญญาทางการเงินที่มีการแลกเปลี่ยนระหว่างนักลงทุนสถาบัน การแลกเปลี่ยนสามารถแสดงในการแลกเปลี่ยนการค้าสถาบันหรือการเจรจาโดยตรงระหว่างสองฝ่าย
การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือการบริหารความเสี่ยงที่อนุญาตให้สถาบันแลกเปลี่ยนภาระผูกพันในอัตราคงที่สำหรับกระแสเงินสดอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรือในทางกลับกัน ในการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานทั้งสองด้านของธุรกรรมมักจะเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและอัตราคงที่ เมื่อใช้ตำแหน่งทั้งสองนี้ทั้งสองฝ่ายจะมีโอกาสคาดการณ์มุมมองเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย คู่สัญญาอัตราคงที่ตกลงที่จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ตามจำนวนที่ระบุเพื่อผลประโยชน์ในการรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยคงที่โดยทั่วไปเชื่อว่าแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นและพยายามที่จะล็อคการจ่ายเงินอัตราดอกเบี้ยคงที่เพื่อรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่อาจเพิ่มขึ้นซึ่งจะสร้างผลกำไรจากส่วนต่างของกระแสเงินสด
คู่อัตราดอกเบี้ยลอยตัวจะใช้มุมมองตรงกันข้ามและเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง หากอัตราดอกเบี้ยลดลงพวกเขามีข้อได้เปรียบในการจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าซึ่งอาจลดลงต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่พร้อมกับส่วนต่างของกระแสเงินสดในความโปรดปราน
การพิจารณาตั้งค่าอัตราแลกเปลี่ยนล่าช้า
การแลกเปลี่ยนอัตราล่าช้าอาจมีประโยชน์เมื่อคู่สัญญาพบการแพร่กระจายที่เสนอขายที่ดีกับสภาพตลาด ตัวอย่างเช่นคู่สัญญาทั้งสองอาจยอมรับเงื่อนไขอัตราดอกเบี้ยคงที่และลอยตัวตามคลังหนึ่งปีบวก 50 คะแนนพื้นฐาน ในสถานการณ์สมมตินี้ส่วนต่างระหว่างอัตราคงที่และลอยตัวจะเป็นศูนย์และอัตราฐานจริงจะถูกกำหนดเมื่อการแลกเปลี่ยนเริ่มขึ้นในอนาคต ผู้ชำระเงินคงที่เชื่อว่าอัตรานี้จะเป็นที่น่าพอใจในเวลาที่สัญญาเริ่มต้นขึ้น พวกเขายังเชื่อว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นตามกระแสเงินสดที่ลอยตัวซึ่งจะให้ผลกำไร ตามปกติแล้วสำหรับสถานะการแลกเปลี่ยนคู่สัญญาอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง
โดยทั่วไปแล้วการตั้งค่าอัตราแลกเปลี่ยนที่ล่าช้าส่วนใหญ่จะเริ่มในไม่ช้าหลังจากข้อตกลงการแพร่กระจายได้รับการตกลง เมื่อตั้งค่าอัตราแลกเปลี่ยนตามจริงแล้วการตั้งค่าอัตราแลกเปลี่ยนล่าช้าจะทำหน้าที่เหมือนการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยปกติ การแลกเปลี่ยนการตั้งค่าอัตราล่าช้าจะเพิ่มองค์ประกอบของความเสี่ยงเพิ่มเติมเนื่องจากทั้งสองฝ่ายได้ทำสัญญาสำหรับอัตราที่จะกำหนดในเวลาต่อไปในอนาคต
