หนี้สิน

สารบัญ

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้
สูตรและการคำนวณ DSCR
การคำนวณ DSCR โดยใช้ Excel
DSCR บอกอะไรคุณ
การใช้ DSCR ในโลกแห่งความเป็นจริง
อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเทียบกับ DSCR
ข้อ จำกัด ของ DSCR

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ - DSCR คืออะไร?

ในองค์กรการเงินอัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ (DSCR) เป็นการวัดกระแสเงินสดที่มีอยู่เพื่อชำระภาระหนี้สินในปัจจุบัน อัตราส่วนดังกล่าวระบุว่ารายได้จากการดำเนินงานสุทธิเป็นภาระหนี้ที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปีรวมถึงดอกเบี้ยเงินต้นกองทุนจมและการชำระเงินค่าเช่า

ในด้านการเงินของรัฐบาลนั้นคือจำนวนรายได้จากการส่งออกที่จำเป็นต่อการจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นสำหรับหนี้ต่างประเทศของประเทศ ในด้านการเงินส่วนบุคคลนั้นเป็นอัตราส่วนที่เจ้าหน้าที่สินเชื่อของธนาคารใช้ในการกำหนดสินเชื่อเพื่อรายได้

ในแต่ละกรณีอัตราส่วนจะสะท้อนความสามารถในการชำระหนี้ที่ให้ระดับรายได้เฉพาะ

ประเด็นที่สำคัญ

DSCR เป็นตัวชี้วัดกระแสเงินสดที่มีอยู่เพื่อชำระภาระหนี้สินในปัจจุบัน DSCR สามารถใช้ในการวิเคราะห์ บริษัท โครงการหรือผู้กู้รายบุคคล DSCR ขั้นต่ำที่ผู้ให้กู้จะเรียกร้องขึ้นอยู่กับเงื่อนไขทางเศรษฐกิจมหภาค หากเศรษฐกิจมีการเติบโตผู้ให้กู้อาจให้อภัยต่ออัตราส่วนที่ต่ำกว่า

สูตรและการคำนวณ DSCR

สูตรสำหรับอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ต้องมีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิและการบริการชำระหนี้ทั้งหมดของกิจการ รายได้สุทธิจากการดำเนินงานเป็นรายได้ของ บริษัท หักด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโดยไม่รวมภาษีและการจ่ายดอกเบี้ย มันมักจะถือว่าเทียบเท่าของกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)

$\begin{matrix} DSCR = \frac{รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ}{บริการชำระหนี้ทั้งหมด} \\ ที่อยู่: \\ รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ = รายได้ - COE \\ COE = ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานบางอย่าง \\ บริการชำระหนี้ทั้งหมด = ภาระหนี้ปัจจุบัน \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {DSCR} = \ frac { text {รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ}} { text {บริการชำระหนี้ทั้งหมด}} \ & \ textbf {โดย:} \ & \ text {รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ } = \ text {Revenue} - \ text {COE} \ & \ text {COE} = \ text {ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานบางอย่าง} \ & \ text {บริการหนี้สินทั้งหมด} = \ text {ภาระหนี้ปัจจุบัน} \ \ จบ {} ชิด$ DSCR = ยอดรวมหนี้บริการรายได้จากการดำเนินงานสุทธิที่: รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ = รายได้ − COECOE = ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานบางส่วนบริการหนี้สินทั้งหมด = ภาระหนี้ในปัจจุบัน

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR)

การคำนวณบางอย่างรวมถึงรายได้ที่ไม่ได้ดำเนินการใน EBIT อย่างไรก็ตามไม่เคยมีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ ในฐานะผู้ให้กู้หรือนักลงทุนเปรียบเทียบความน่าเชื่อถือของ บริษัท ที่แตกต่างกัน - หรือผู้จัดการเปรียบเทียบปีหรือไตรมาสที่แตกต่างกัน - มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะใช้เกณฑ์ที่สอดคล้องกันเมื่อคำนวณ DSCR ในฐานะผู้ยืมสิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าผู้ให้กู้อาจคำนวณ DSCR ด้วยวิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อย

บริการชำระหนี้ทั้งหมดหมายถึงภาระหนี้ในปัจจุบันหมายถึงดอกเบี้ยเงินต้นกองทุนสะสมและค่าเช่าที่ถึงกำหนดชำระในปีถัดไป ในงบดุลนี้จะรวมถึงหนี้ระยะสั้นและส่วนของหนี้สินระยะยาวในปัจจุบัน

ภาษีเงินได้มีความซับซ้อนในการคำนวณ DSCR เนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยนั้นสามารถหักลดหย่อนภาษีได้ในขณะที่การชำระคืนเงินต้นไม่ใช่ วิธีที่แม่นยำยิ่งขึ้นในการคำนวณบริการชำระหนี้ทั้งหมดจึงต้องคำนวณ:

$\begin{matrix} TDS = (น่าสนใจ \times (1 - อัตราภาษี)) + หลัก \\ ที่อยู่: \\ TDS = รวมบริการชำระหนี้ \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {TDS} = ( text {ดอกเบี้ย} times (1 - \ text {อัตราภาษี})) + \ text {อาจารย์ใหญ่} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ ข้อความ {TDS} = \ text {บริการชำระหนี้ทั้งหมด \\ \ end {จัดชิด}$ TDS = (ดอกเบี้ย× (1 − อัตราภาษี)) + เงินต้น: TDS = บริการชำระหนี้ทั้งหมด

การคำนวณ DSCR โดยใช้ Excel

ในการสร้างสูตร DSCR แบบไดนามิกใน Excel คุณจะไม่เพียงเรียกใช้สมการที่หารรายได้จากการดำเนินงานสุทธิด้วยบริการตราสารหนี้ คุณควรตั้งชื่อเซลล์ที่ต่อเนื่องกันสองเซลล์เช่น A2 และ A3 "รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ" และ "บริการชำระหนี้" จากนั้นติดกับตัวเลขใน B2 และ B3 คุณจะต้องวางตัวเลขที่เกี่ยวข้องจากงบกำไรขาดทุน

ในเซลล์ที่แยกต่างหากให้ป้อนสูตรสำหรับ DSCR ที่ใช้เซลล์ B2 และ B3 มากกว่าค่าตัวเลขจริง (เช่น B2 / B3)

แม้สำหรับการคำนวณแบบง่าย ๆ นี้ก็เป็นการดีที่สุดที่จะทิ้งสูตรไดนามิกที่สามารถปรับและคำนวณใหม่ได้โดยอัตโนมัติ หนึ่งในเหตุผลหลักในการคำนวณ DSCR คือการเปรียบเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมและการเปรียบเทียบเหล่านี้จะทำงานได้ง่ายขึ้นหากคุณสามารถเสียบตัวเลขและไปได้

DSCR บอกอะไรคุณ

ผู้ให้กู้จะประเมิน DSCR ของผู้ยืมเป็นประจำก่อนทำการกู้เงิน DSCR ที่น้อยกว่า 1 หมายถึงกระแสเงินสดติดลบซึ่งหมายความว่าผู้กู้จะไม่สามารถครอบคลุมหรือชำระภาระหนี้ในปัจจุบันโดยไม่ต้องใช้แหล่งข้อมูลภายนอก

ตัวอย่างเช่น DSCR ของ. 95 หมายความว่ามีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิเพียงพอที่จะครอบคลุม 95% ของการชำระหนี้ประจำปี ในบริบทของการเงินส่วนบุคคลนั่นหมายความว่าผู้กู้จะต้องเจาะลึกในกองทุนส่วนบุคคลของเขาหรือเธอทุกเดือนเพื่อให้โครงการล่ม โดยทั่วไปแล้วผู้ให้กู้ขมวดคิ้วในกระแสเงินสดเชิงลบ แต่บางคนอนุญาตถ้าผู้กู้มีทรัพยากรที่แข็งแกร่งนอกรายได้

หากอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ใกล้เคียงกับ 1 กล่าวคือ 1.1 กิจการนั้นมีความเสี่ยงและกระแสเงินสดที่ลดลงเล็กน้อยอาจทำให้ไม่สามารถชำระหนี้ได้ ในบางกรณีผู้ให้กู้อาจกำหนดให้ผู้กู้รักษา DSCR ขั้นต่ำไว้ได้ในขณะที่ยอดเงินกู้คงค้าง ข้อตกลงบางอย่างจะพิจารณาผู้กู้ที่อยู่ต่ำกว่าขั้นต่ำที่จะเป็นค่าเริ่มต้น โดยทั่วไปแล้ว DSCR ที่มากกว่า 1 หมายถึงนิติบุคคล - ไม่ว่าจะเป็นบุคคล บริษัท หรือรัฐบาล - มีรายได้เพียงพอที่จะชำระหนี้ในปัจจุบัน

DSCR ขั้นต่ำที่ผู้ให้กู้จะต้องการขึ้นอยู่กับเงื่อนไขทางเศรษฐกิจมหภาค หากเศรษฐกิจมีการเติบโตสินเชื่อมีความพร้อมมากขึ้นและผู้ให้กู้อาจให้อภัยต่ออัตราส่วนที่ลดลง แนวโน้มที่กว้างในการปล่อยกู้ให้กับผู้กู้ที่มีคุณสมบัติน้อยอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศได้เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงิน ผู้กู้ซับไพรม์สามารถได้รับเครดิตโดยเฉพาะอย่างยิ่งการจำนองที่มีการตรวจสอบข้อเท็จจริงเล็กน้อย เมื่อผู้กู้เหล่านี้เริ่มต้นที่จะมาสค์มวลชนสถาบันการเงินที่มีเงินทุนพวกเขายุบ

การใช้ DSCR ในโลกแห่งความเป็นจริง

สมมติว่านักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์กำลังหาสินเชื่อจำนองจากธนาคารในประเทศ ผู้ให้กู้จะต้องการคำนวณ DSCR เพื่อพิจารณาความสามารถของนักพัฒนาในการยืมและชำระเงินกู้ของเขาเนื่องจากคุณสมบัติการเช่าที่เขาสร้างสร้างรายได้

นักพัฒนาระบุว่ารายได้จากการดำเนินงานสุทธิของเขาจะอยู่ที่ 2, 150, 000 เหรียญต่อปีและผู้ให้กู้ระบุว่าการชำระหนี้จะอยู่ที่ $ 350, 000 ต่อปี DSCR สามารถคำนวณได้เท่ากับ 6.14 เท่าซึ่งควรหมายความว่าผู้กู้สามารถครอบคลุมบริการชำระหนี้ของเขามากกว่าหกครั้งจากรายได้จากการดำเนินงานของเขา

$\begin{matrix} DSCR = \frac{$ 2, 150, 000}{$ 350, 000} = 6.14 \end{matrix} \ start {จัดชิด} & \ text {DSCR} = \ frac { $ 2, 150, 000} { $ 350, 000} = 6.14 \\ \ end {จัดชิด}$ DSCR = $ 350, 000 $ 2, 150, 000 = 6.14

อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเทียบกับ DSCR

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยทำหน้าที่วัดจำนวนส่วนของผู้ถือหุ้นของ บริษัท เมื่อเทียบกับจำนวนดอกเบี้ยที่จะต้องชำระหนี้ทั้งหมดในช่วงเวลาที่กำหนด นี่แสดงเป็นอัตราส่วนและมักคำนวณเป็นประจำทุกปี

ในการคำนวณอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยให้แบ่งรายได้ก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) สำหรับช่วงเวลาที่กำหนดโดยการจ่ายดอกเบี้ยทั้งหมดที่ครบกำหนดในงวดเดียวกัน EBIT มักเรียกว่ารายได้จากการดำเนินงานสุทธิหรือกำไรจากการดำเนินงานคำนวณโดยการลบค่าโสหุ้ยและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเช่นค่าเช่า, ต้นทุนสินค้า, ค่าขนส่ง, ค่าแรงและค่าสาธารณูปโภคจากรายได้ หมายเลขนี้แสดงจำนวนเงินสดที่สามารถใช้ได้หลังจากหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่จำเป็นเพื่อให้ธุรกิจดำเนินต่อไป

อัตราส่วนที่สูงขึ้นของ EBIT ต่อการจ่ายดอกเบี้ยทำให้ บริษัท มีความมั่นคงทางการเงินมากขึ้น ตัวชี้วัดนี้จะพิจารณาเฉพาะการชำระดอกเบี้ยและไม่ใช่การชำระเงินในยอดหนี้เงินต้นที่ผู้ให้กู้อาจเรียกร้อง

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้มีความครอบคลุมมากขึ้นเล็กน้อย ตัวชี้วัดนี้ประเมินความสามารถของ บริษัท ในการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยขั้นต่ำรวมถึงการชำระเงินกองทุนสำหรับช่วงเวลาที่กำหนด ในการคำนวณ DSCR นั้น EBIT จะถูกหารด้วยจำนวนเงินต้นและดอกเบี้ยที่จำเป็นสำหรับช่วงเวลาที่กำหนดเพื่อรับรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ (NOI) เนื่องจากคำนึงถึงการชำระเงินต้นนอกเหนือจากดอกเบี้ย DSCR จึงเป็นตัวบ่งชี้ที่แข็งแกร่งกว่าเล็กน้อยเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของ บริษัท

ในกรณีใดกรณีหนึ่ง บริษัท ที่มีอัตราส่วนน้อยกว่า 1 จะไม่สร้างรายได้เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายในหนี้ขั้นต่ำ ในแง่ของการจัดการธุรกิจหรือการลงทุนสิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงโอกาสที่มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากแม้แต่ช่วงระยะเวลาสั้น ๆ ของรายได้ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอาจทำให้เกิดภัยพิบัติ

ข้อ จำกัด ของ DSCR

ข้อ จำกัด ของอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือข้อเท็จจริงที่ว่า บริษัท ไม่ได้พิจารณาความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้อย่างชัดเจน ปัญหาหนี้ระยะยาวส่วนใหญ่มีข้อกำหนดในการตัดจำหน่ายด้วยจำนวนเงินดอลล่าร์ที่เกี่ยวข้องกับความต้องการดอกเบี้ยและความล้มเหลวในการตอบสนองความต้องการกองทุนที่จมคือการผิดนัดชำระหนี้ที่อาจทำให้ บริษัท ล้มละลาย อัตราส่วนที่พยายามวัดความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท คืออัตราส่วนความสามารถในการชำระค่าบริการคงที่

สารบัญ: