ค่าเสื่อมราคาสกุลเงินคืออะไร?
ค่าเสื่อมราคาในสกุลเงินคือการลดลงของมูลค่าของสกุลเงินในระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว ค่าเสื่อมราคาในสกุลเงินสามารถเกิดขึ้นได้เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ เช่นปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยความไม่มีเสถียรภาพทางการเมืองหรือความเสี่ยงในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุน
ประเทศที่มีปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอเช่นการขาดดุลบัญชีเรื้อรังและอัตราเงินเฟ้อที่สูงโดยทั่วไปจะมีการอ่อนค่าของสกุลเงิน ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินหากเป็นระเบียบและค่อยเป็นค่อยไปจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในการส่งออกของประเทศและอาจปรับปรุงการขาดดุลทางการค้าเมื่อเวลาผ่านไป แต่การอ่อนค่าของสกุลเงินอย่างฉับพลันและขนาดใหญ่อาจทำให้นักลงทุนต่างชาติที่กลัวว่าสกุลเงินอาจร่วงต่อไปและนำไปสู่การดึงการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอออกจากประเทศทำให้แรงกดดันต่อสกุลเงินลดลง
ค่าเสื่อมราคาสกุลเงิน
อธิบายค่าเสื่อมราคาของสกุลเงิน
นโยบายการเงินที่ง่ายและอัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ค่าเงินเสื่อมราคา ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ไล่ตามอัตราผลตอบแทนสูงสุด ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวังสามารถทำให้เกิดการอ่อนค่าของสกุลเงิน ในขณะที่ธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อเงินเฟ้อมากเกินไปอาจคุกคามความมั่นคงและทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลง
นอกจากนี้เงินเฟ้ออาจนำไปสู่ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นสำหรับการส่งออกซึ่งทำให้การส่งออกของประเทศมีความสามารถในการแข่งขันในตลาดโลกลดลงซึ่งทำให้ดุลการค้าขาดดุลและทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลง
การผ่อนคลายเชิงปริมาณและการลดลงของ USD
เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) สามรอบซึ่งส่งผลตอบแทนพันธบัตรให้ต่ำที่สุด หลังจากรอบแรกของ QE ในปี 2008 เงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงอย่างมาก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) ลดลงมากกว่า 10% ในช่วงหกสัปดาห์ที่ผ่านมานับตั้งแต่เริ่มมี QE1
ในปี 2010 เมื่อเฟดลงมือใน QE2 ผลลัพธ์ก็เหมือนกัน ในช่วงค่าเสื่อมราคาปี 2553-2554 เหรียญสหรัฐดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยน (เยน) ดอลลาร์แคนาดา (CAD) และดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)
สำนวนทางการเมืองและค่าเสื่อมราคา
ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่กำหนดมูลค่าของสกุลเงินการพูดทางการเมืองอาจทำให้สกุลเงินตก
ระหว่างปี 2558 ถึงปี 2559 สหรัฐฯและจีนต่างต่อสู้กันด้วยคำพูดที่เกี่ยวข้องกับค่าเงินของกันและกัน ในเดือนสิงหาคม 2558 ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ได้ลดค่าเงินสกุลหยวนหรือประมาณ 2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐโดยเจ้าหน้าที่ของจีนกล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจำเป็นต้องมีการป้องกันการส่งออกอีกครั้ง ในระหว่างการหาเสียงเลือกตั้งปี 2559 ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากพรรครีพับลิกันโดนัลด์ทรัมป์ปฏิญาณตนว่าจะติดฉลากสกุลเงินของประเทศจีนโดยกล่าวว่าเจ้าหน้าที่ของจีนกำลังลดค่าเงินของตนอย่างจงใจ ในปี 2561 สำนวนโวหารทางการเมืองของสหรัฐฯ - จีนหันไปสู่การปกป้องซึ่งส่งผลให้เกิดข้อพิพาททางการค้าระหว่างสองประเทศที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในโลก
ความผันผวนและค่าเสื่อมราคาของสกุลเงิน
การอ่อนค่าของสกุลเงินอย่างฉับพลันโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่ทำให้เกิดความกลัว "การแพร่เชื้อ" อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ซึ่งสกุลเงินเหล่านี้จำนวนมากได้รับผลกระทบจากความกังวลของนักลงทุนที่คล้ายกัน สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดคือวิกฤตการณ์ในเอเชียในปี 1997 ที่เกิดจากการล่มสลายของค่าเงินบาททำให้ค่าเงินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ลดลงอย่างมาก
ในอีกตัวอย่างหนึ่งสกุลเงินของประเทศต่างๆเช่นอินเดียและอินโดนีเซียมีการซื้อขายที่ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงฤดูร้อนปี 2556 เนื่องจากความกังวลเพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะปิดการซื้อพันธบัตรจำนวนมาก สกุลเงินในตลาดที่พัฒนาแล้วยังสามารถพบกับช่วงเวลาของความผันผวนที่รุนแรงในวันที่ 23 มิถุนายน 2016 เงินปอนด์อังกฤษ (GBP) อ่อนค่าลงกว่า 8% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐหลังจากที่สหราชอาณาจักรลงมติให้ออกจากสหภาพยุโรป
ประเด็นที่สำคัญ
- ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินเป็นการลดลงของมูลค่าของสกุลเงินในระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยความไม่มั่นคงทางการเมืองหรือการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอาจทำให้เกิดค่าเสื่อมราคาของสกุลเงิน ราคาถูกกว่าที่จะซื้อมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของ Federal Reserve ใช้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงหลังวิกฤตการเงินปี 2550-2551 ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงค่าเสื่อมราคาในประเทศหนึ่งสามารถแพร่กระจายไปยังประเทศอื่นได้
ตัวอย่างล่าสุดของการอ่อนค่าของสกุลเงิน - ลีราตุรกี
ลีร่าสกุลเงินของตุรกีได้สูญเสียมูลค่ามากกว่า 40% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐระหว่างเดือนมกราคมและสิงหาคม 2561 การรวมกันของหลาย ๆ ปัจจัยทำให้ค่าเสื่อมราคา ประการแรกนักลงทุนเริ่มหวาดกลัวว่า บริษัท ตุรกีจะไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ในสกุลเงินดอลลาร์และยูโรเนื่องจากลีร่ายังคงตกอยู่ในคุณค่า ประการที่สองประธานาธิบดีทรัมป์อนุมัติให้เพิ่มอัตราภาษีศุลกากรเหล็กและอลูมิเนียมเป็นสองเท่าในตุรกีในช่วงเวลาที่มีความกลัวเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่กำลังดิ้นรนของประเทศ ลีร่าลดลงมากถึง 20% หลังจากทรัมป์เผยแพร่ข่าวผ่านทวีต
ในที่สุดประธานของตุรกีชื่อ Recep Tayyip Erdogan ไม่อนุญาตให้ธนาคารกลางของตุรกีปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ในเวลาเดียวกันประเทศไม่ได้มีเงินเพียงพอที่จะปกป้องสกุลเงินในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ธนาคารกลางของตุรกีได้ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน 2561 จาก 17.75% เป็น 24% เพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงินและลดอัตราเงินเฟ้อ
