Crack spread หมายถึงความแตกต่างของราคาโดยรวมระหว่างน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันที่กลั่นจากบาร์เรล เป็นอัตรากำไรขั้นต้นในการประมวลผลเฉพาะประเภทอุตสาหกรรม “ รอยแตก” ที่ถูกอ้างถึงเป็นคำอุตสาหกรรมสำหรับการแยกน้ำมันดิบออกเป็นผลิตภัณฑ์ส่วนประกอบรวมถึงก๊าซเช่นโพรเพนเชื้อเพลิงความร้อนน้ำมันเบนซินแสงกลั่นเช่นเชื้อเพลิงเจ็ทกลั่นกลางเช่นน้ำมันดีเซลและกลั่นหนักเช่นจาระบี ราคาน้ำมันดิบหนึ่งบาร์เรลและราคาต่าง ๆ ของผลิตภัณฑ์ที่กลั่นจากน้ำมันนั้นไม่ได้ประสานกันอย่างสมบูรณ์แบบเสมอไป ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับช่วงเวลาของปีสภาพอากาศวัสดุสิ้นเปลืองทั่วโลกและปัจจัยอื่น ๆ อีกมากมายอุปสงค์และอุปทานของการกลั่นแบบพิเศษนั้นส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของราคาซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรจากการกลั่นน้ำมันดิบสำหรับโรงกลั่น เพื่อลดความเสี่ยงด้านราคาผู้กลั่นน้ำมันใช้ฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยงของการแตก ผู้ค้าฟิวเจอร์สและออปชั่นสามารถใช้ส่วนต่างของราคาสเปรดเพื่อป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนอื่น ๆ หรือเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม
ทำลายการแตกกระจาย
บทละครการแพร่กระจายแบบดั้งเดิมที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้เกี่ยวข้องกับโรงกลั่นน้ำมันที่ซื้อฟิวเจอร์สล่วงหน้าและชดเชยตำแหน่งโดยการขายน้ำมันเบนซินน้ำมันความร้อนหรือฟิวเจอร์สกลั่นอื่น ๆ ที่พวกเขาจะผลิตจากถังเหล่านั้น ผู้กลั่นสามารถใช้การป้องกันความเสี่ยงนี้เพื่อล็อคผลกำไร โดยพื้นฐานแล้วผู้กลั่นน้ำมันต้องการส่วนต่างราคาที่เป็นบวกระหว่างราคาน้ำมันบาร์เรลและราคาน้ำมันสำเร็จรูปซึ่งหมายความว่าราคาน้ำมันบาร์เรลจะมีราคาถูกกว่าผลิตภัณฑ์กลั่นอย่างมีนัยสำคัญ หากต้องการทราบว่ามีส่วนต่างจากการบวกของราคาน้ำมันดิบหรือไม่คุณสามารถหาราคาน้ำมันดิบในกรณีนี้ WTI ที่ $ 51.02 ต่อบาร์เรลตัวอย่างเช่นเปรียบเทียบกับสินค้ากลั่นที่คุณเลือกสมมติว่าราคาน้ำมันเบนซิน RBOB $ 1.5860 ต่อแกลลอน มี 42 แกลลอนต่อบาร์เรลดังนั้นโรงกลั่นน้ำมันจะได้รับ $ 66.61 สำหรับน้ำมันเบนซินทุกบาร์เรลสำหรับการแพร่กระจายรอยแตกของ $ 15.59 ซึ่งสามารถล็อคด้วยสัญญาในอนาคต นี่คือการเล่นแบบแคร็กที่พบบ่อยที่สุดและเรียกว่าการแพร่กระจายแบบแคร็ก 1: 1
แน่นอนว่ามันเป็นเรื่องเล็กน้อยของกระบวนการกลั่นที่เกินความจริงเนื่องจากน้ำมันหนึ่งบาร์เรลไม่ได้ผลิตน้ำมันเบนซินหนึ่งบาร์เรลและอีกครั้งผลิตภัณฑ์ผสมต่างกันขึ้นอยู่กับโรงกลั่น ดังนั้นจึงมีการแพร่กระจายรอยแตกอื่น ๆ ที่คุณซื้อฟิวเจอร์สน้ำมันสามแห่งจากนั้นจับคู่โรงกลั่นที่ผสมกันอย่างใกล้ชิดมากขึ้นเช่นสัญญาน้ำมันเบนซินสองบาร์เรลและน้ำมันทำความร้อนหนึ่งมูลค่า สิ่งเหล่านี้รู้จักกันในชื่อ 3: 2: 1 crack spread และ 5: 3: 2 crack spread และยังสามารถใช้เป็นแบบประกันความเสี่ยงสำหรับการลงทุนในโรงกลั่นด้วยตนเอง อย่างไรก็ตามสำหรับผู้ค้าส่วนใหญ่สเปรด 1: 1 จะจับการเคลื่อนไหวของตลาดพื้นฐานที่พวกเขาพยายามทำการค้า
ซื้อขาย Crack Spread
โดยทั่วไปคุณจะซื้อหรือขายการแพร่กระจายรอยแตก หากคุณกำลังซื้อคุณคาดหวังว่าส่วนต่างของราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้นซึ่งหมายความว่าอัตรากำไรขั้นต้นของโรงกลั่นจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันดิบลดลงและ / หรือความต้องการผลิตภัณฑ์ที่กลั่นเพิ่มขึ้น การขายสเปรดแบบ crack หมายถึงคุณคาดหวังว่าความต้องการผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปจะอ่อนตัวลงหรือสเปรดเองก็ตึงตัวเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดังนั้นคุณจึงขายฟิวเจอร์สน้ำมันสำเร็จรูปและซื้อฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ
อ่าน Crack Spread เป็นสัญญาณการตลาด
แม้ว่าคุณจะไม่ต้องการค้าขายรอยร้าวก็สามารถทำหน้าที่เป็นสัญญาณการตลาดที่เป็นประโยชน์ในการเคลื่อนไหวของราคาที่อาจเกิดขึ้นทั้งในตลาดน้ำมันและตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมัน หากการแพร่กระจายขยายกว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหมายถึงราคาของน้ำมันสำเร็จรูปนั้นแซงหน้าราคาน้ำมันนักลงทุนหลายคนเห็นว่าในฐานะที่เป็นสัญญาณว่าน้ำมันดิบจะขึ้นราคาในที่สุดเพื่อให้ส่วนต่างราคากลับเข้าสู่บรรทัดฐานในอดีต ในทำนองเดียวกันถ้าสเปรดนั้นแน่นเกินไปนักลงทุนเห็นว่าในฐานะที่สัญญาณบ่งชี้ว่าผู้กลั่นจะชะลอการผลิตเพื่อเพิ่มอุปทานให้อยู่ในระดับที่อุปสงค์จะกลับมามีกำไร แน่นอนว่าสิ่งนี้มีผลต่อการลดลงของราคาน้ำมันดิบ ดังนั้นไม่ว่าคุณตั้งใจจะทำการค้าขายหรือไม่การแพร่กระจายรอยแตกนั้นคุ้มค่าที่จะจับตามองว่าเป็นสัญญาณการตลาด
