นิยามคูปอง

คูปองคืออะไร?

การจ่ายคูปองหรือคูปองเป็นอัตราดอกเบี้ยรายปีที่จ่ายในพันธบัตรซึ่งแสดงเป็นอัตราร้อยละของมูลค่าหน้าตั๋วและจ่ายตั้งแต่วันที่ออกจนถึงวันที่ครบกำหนด คูปองมักจะอ้างถึงในแง่ของอัตราดอกเบี้ย (ผลรวมของคูปองที่จ่ายในหนึ่งปีหารด้วยมูลค่าของตราสารหนี้ที่มีปัญหา)

นอกจากนี้ยังเรียกว่า "อัตราดอกเบี้ยคูปอง" "อัตราร้อยละคูปอง" และ "อัตราผลตอบแทนเล็กน้อย"

คูปอง

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับคูปอง

ตัวอย่างเช่นพันธบัตร $ 1, 000 พร้อมคูปอง 7% จ่าย $ 70 ต่อปี โดยปกติการจ่ายดอกเบี้ยเหล่านี้จะเป็นแบบครึ่งปีซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะได้รับ $ 35 สองครั้งต่อปี

เนื่องจากพันธบัตรสามารถซื้อขายได้ก่อนที่จะครบกำหนดส่งผลให้มูลค่าตลาดของพวกเขาผันผวนดังนั้นอัตราผลตอบแทนในปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นที่มีปัญหาพันธบัตร $ 1, 000 ที่อธิบายไว้ข้างต้นให้ผลตอบแทน 7%; นั่นคืออัตราผลตอบแทนปัจจุบันและเล็กน้อยมีทั้ง 7% หากพันธบัตรซื้อขายในภายหลังสำหรับ $ 900 ผลตอบแทนปัจจุบันจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.8% ($ 70 ÷ $ 900) อย่างไรก็ตามอัตราดอกเบี้ยคูปองไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากเป็นฟังก์ชั่นของการชำระเงินรายปีและมูลค่าที่ตราไว้ซึ่งเป็นอัตราคงที่

อัตราดอกเบี้ยหรืออัตราผลตอบแทนเล็กน้อย = การชำระเงินประจำปี÷มูลค่าหน้าตราสารหนี้

อัตราผลตอบแทนปัจจุบัน = การชำระเงินรายปี÷ราคาตลาดของพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนปัจจุบันจะใช้ในการคำนวณตัวชี้วัดอื่น ๆ เช่นอัตราผลตอบแทนถึงกำหนดและผลผลิตที่เลวร้ายที่สุด

ประเด็นที่สำคัญ

• การจ่ายคูปองหมายถึงดอกเบี้ยรายปีที่จ่ายในพันธบัตรระหว่างวันที่ออกและวันที่ครบกำหนดอัตราคูปองจะถูกกำหนดโดยการเพิ่มจำนวนคูปองทั้งหมดที่จ่ายต่อปีจากนั้นหารผลรวมนั้นด้วยมูลค่าของพันธบัตร

พันธบัตรคูปอง

เดิมคำว่า "คูปอง" หมายถึงคูปองที่ถอดออกได้จริงที่ติดอยู่กับใบรับรองพันธบัตร พันธบัตรที่มีคูปองหรือที่เรียกว่าพันธบัตรคูปองหรือพันธบัตรผู้ถือไม่ได้ลงทะเบียนซึ่งหมายความว่าการครอบครองนั้นเป็นกรรมสิทธิ์ ในการรับชำระดอกเบี้ยผู้ลงทุนจะต้องแสดงคูปองทางกายภาพ

ผู้ถือพันธบัตรครั้งหนึ่งเคยเป็นเรื่องธรรมดา ในขณะที่พวกเขายังคงอยู่พวกเขาหลุดพ้นจากเหตุผลสองประการ ขั้นแรกให้นักลงทุนที่มีพันธบัตรสูญหายถูกขโมยหรือได้รับความเสียหายไม่มีหน้าที่ไล่เบี้ยหรือหวังว่าจะได้รับการลงทุนคืน ประการที่สองการไม่เปิดเผยตัวตนของผู้ถือพันธบัตรได้พิสูจน์แล้วว่าน่าสนใจสำหรับผู้ฟอกเงิน กฎหมายของสหรัฐฯในปี 2525 ได้ลดการใช้พันธบัตรของผู้ถืออย่างมีนัยสำคัญและพันธบัตรผู้ถือตั๋วเงินคลังที่ออกโดยกระทรวงการคลังทั้งหมดได้ครบกำหนดแล้ว

วันนี้นักลงทุนและผู้ออกตราสารส่วนใหญ่ต้องการเก็บบันทึกทางอิเล็กทรอนิกส์เกี่ยวกับการเป็นเจ้าของพันธบัตร ถึงกระนั้นก็ตามคำว่า "คูปอง" ยังมีชีวิตรอดเพื่ออธิบายถึงผลตอบแทนเล็กน้อยของพันธบัตร