ต้นทุนของเงินทุนเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ: ภาพรวม
อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ (มักเรียกว่าผลตอบแทนที่ต้องการหรือ RRR) และต้นทุนของเงินทุนอาจแตกต่างกันในขอบเขตมุมมองและการใช้งาน โดยทั่วไปต้นทุนของเงินทุนหมายถึงผลตอบแทนที่คาดหวังจากหลักทรัพย์ที่ออกโดย บริษัท ในขณะที่อัตราผลตอบแทนที่ต้องการจะพูดถึงผลตอบแทนที่ต้องการจากการลงทุนเพื่อประเมินความเสี่ยงของนักลงทุน แม้ว่าจะเป็นไปได้ที่อัตราผลตอบแทนที่ต้องการจะเท่ากับต้นทุนของเงินทุนสำหรับการลงทุนที่กำหนด แต่ทั้งสองก็ควรมีแนวโน้มที่จะเป็นไปในทางทฤษฎี
ต้นทุนของเงินทุน
ธุรกิจต่าง ๆ เกี่ยวข้องกับต้นทุนของเงินทุน ทุก บริษัท จะต้องพิจารณาว่าเมื่อใดที่เหมาะสมในการระดมทุนและตัดสินใจจำนวนที่จะระดมทุนและวิธีการที่จะได้รับ ควรมีการออกหุ้นใหม่หรือไม่ แล้วพันธบัตรล่ะ ธุรกิจควรนำเงินกู้หรือวงเงินเครดิตมาใช้หรือไม่? การตัดสินใจแต่ละครั้งมาพร้อมกับความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายและต้นทุนของเงินทุนสามารถช่วยในการเปรียบเทียบวิธีการต่างๆที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
ต้นทุนของหนี้สินนั้นง่ายต่อการสร้าง เจ้าหนี้ไม่ว่าจะเป็นนักลงทุนในพันธบัตรหรือสถาบันสินเชื่อขนาดใหญ่ให้คิดอัตราดอกเบี้ยเพื่อแลกกับเงินกู้ พันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคูปองร้อยละห้ามีต้นทุนของเงินทุนเช่นเดียวกับเงินกู้จากธนาคารที่มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละห้า
การคำนวณต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นค่อนข้างซับซ้อนและไม่แน่นอน ในทางทฤษฎีต้นทุนของผู้ถือหุ้นเท่ากับผลตอบแทนที่ต้องการสำหรับผู้ลงทุนในตราสารทุน
เมื่อ บริษัท มีความคิดเกี่ยวกับต้นทุนของตราสารทุนและตราสารหนี้โดยทั่วไปแล้วจะใช้ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของต้นทุนทุนทั้งหมด สิ่งนี้ก่อให้เกิดต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC ซึ่งเป็นตัวเลขที่สำคัญมากสำหรับ บริษัท ใด ๆ) สำหรับการขยายตัวของทุนเพื่อให้เกิดความสมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจ
แม้ว่าจะเป็นไปได้ที่อัตราผลตอบแทนที่ต้องการจะเท่ากับต้นทุนของเงินทุนสำหรับการลงทุนที่กำหนด แต่ทั้งสองก็ควรมีแนวโน้มที่จะเป็นไปในทางทฤษฎี
วิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ
อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ
อัตราผลตอบแทนที่ต้องการนั้นมาจากมุมมองของนักลงทุน (ไม่ใช่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์) ในความหมายเล็กน้อยนักลงทุนสามารถค้นหาผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงโดยถือเงินของพวกเขาหรือโดยการลงทุนในคลังสหรัฐระยะสั้น ในการปรับการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจะมีการเพิ่มค่าความเสี่ยงในรูปแบบของผลตอบแทนที่อาจสูงขึ้น
ตามแนวความคิดนี้นักลงทุนและ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ให้คู่ค้าที่เข้ากันได้เมื่อต้นทุนของเงินทุนเท่ากับผลตอบแทนที่ต้องการ ตัวอย่างเช่น บริษัท ยินดีที่จะจ่ายห้าเปอร์เซ็นต์ของทุนที่เพิ่มขึ้นและนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนร้อยละห้าของสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะทำธุรกิจซึ่งกันและกัน ตัวชี้วัดทั้งสองนี้บอกใบ้ถึงแนวคิดที่สำคัญ: ค่าเสียโอกาส
เมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นมูลค่า 1, 000 ดอลลาร์ค่าใช้จ่ายจริงคือทุกอย่างที่สามารถทำได้ด้วยเงิน $ 1, 000 นั้นรวมถึงการซื้อพันธบัตรซื้อสินค้าอุปโภคบริโภคหรือใส่ไว้ในบัญชีออมทรัพย์ เมื่อ บริษัท ออกตราสารหนี้มูลค่า 1 ล้านเหรียญค่าใช้จ่ายจริงของ บริษัท คือทุกสิ่งทุกอย่างที่สามารถทำได้ด้วยเงินที่ไปชำระหนี้ในที่สุด ทั้งต้นทุนของเงินทุนและผลตอบแทนที่ต้องการช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดเรียงลำดับการใช้เงินทุนของคู่แข่ง
ประเด็นที่สำคัญ
- ต้นทุนของเงินทุนหมายถึงผลตอบแทนที่คาดหวังจากหลักทรัพย์ที่ออกโดย บริษัท อัตราผลตอบแทนที่ต้องการคือผลตอบแทนส่วนเกินที่จำเป็นสำหรับการลงทุนเพื่อพิสูจน์ความเสี่ยงของนักลงทุนอัตราผลตอบแทนที่ต้องการมาจากนักลงทุน (ไม่ใช่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์) มุมมอง.
