ตลาดต้านคืออะไร?
ตลาดต้านเป็นคำอธิบายของสินทรัพย์หรือการลงทุนที่สอดคล้องกับแนวโน้มของตลาดในวงกว้าง หลักทรัพย์ในทางตรงกันข้ามตลาดและภาคธุรกิจมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์เชิงลบหรือความสัมพันธ์ที่อ่อนแอด้วยดัชนีตลาดที่กว้างขึ้นและเศรษฐกิจทั่วไป เมื่อเศรษฐกิจอ่อนแอหรือดัชนีตลาดหุ้นมีผลการดำเนินงานต่ำกว่ากลุ่มที่ดีกว่าและในทางกลับกัน
ทำความเข้าใจกับตลาดต้าน
หุ้นหรือตลาดที่ตรงกันข้ามเป็นสิ่งที่ทำได้ดีในตลาดหมีและมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในตลาดกระทิง ตัวอย่างเช่นหุ้นที่มีการป้องกันซึ่งเรียกว่าเนื่องจากภูมิคุ้มกันที่สัมพันธ์กับวงจรเศรษฐกิจเช่นยาและสาธารณูปโภคขนาดใหญ่อาจมีประสิทธิภาพสูงกว่า (แต่ไม่จำเป็นต้องเพิ่มมูลค่า) ในตลาดหมีเนื่องจากรายรับและกระแสเงินสดที่มั่นคง อย่างไรก็ตามพวกเขาอาจไม่ได้โดยสารในตลาดกระทิงเมื่อนักลงทุนชื่นชอบหุ้นและกลุ่มที่มีความเสี่ยงเช่นเทคโนโลยีและวัสดุพื้นฐาน
"หลักทรัพย์ที่ปลอดภัย" เช่นทรัพย์สมบัติของสหรัฐฯและทองคำซึ่งได้รับความสนใจอย่างมากในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำเป็นตัวอย่างที่ดีของการเล่นในตลาดตรงกันข้าม
ประเด็นที่สำคัญ
- ตลาดต้านเป็นตลาดที่เคลื่อนไหวต่อต้านแนวโน้มของตลาดที่กว้างขึ้นและมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์เชิงลบกับมันหรืออย่างน้อยก็มีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างอ่อนแอนักลงทุนใช้ตลาดต้านเพื่อป้องกันความเสี่ยงทำให้การลงทุนที่แตก ข้อได้เปรียบของตลาดในทางตรงกันข้ามคือพวกเขามีแนวโน้มที่จะได้รับความนิยมเมื่อตลาดในวงกว้างกำลังทำดีซึ่งอาจเปิดโอกาสให้นักลงทุนที่มีค่าสามารถคว้าข้อเสนอบางอย่างได้ ข้อเสียของตลาดต้านคือการลงทุนในช่วงตลาดที่กว้างอาจหมายถึงการไม่ได้รับผลตอบแทนจากตลาดที่กว้างขึ้น
กลยุทธ์การตลาดต้าน
ใช้กลยุทธ์การตลาดในทางตรงกันข้ามด้วยเหตุผลหลายประการ อาจเป็นไปได้ว่านักลงทุนเชื่อว่าตลาดในวงกว้างจะลดลงดังนั้นพวกเขาจึงต้องการได้รับความคุ้มครองหรือผลกำไรโดยย้ายเงินทุนบางส่วนหรือทั้งหมดเข้าสู่ตลาดต้าน หรืออาจเป็นนักลงทุนที่แตกซึ่งหมายความว่าพวกเขาชอบที่จะซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ไปกับการไหลของตลาดที่กว้างขึ้นหรือเศรษฐกิจ นักลงทุนอาจต้องการที่จะกระจายและไม่ถือเพียงสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มที่จะย้ายไปในทิศทางเดียวกัน
- การป้องกันความเสี่ยง: นักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์การตลาดแบบตรงกันข้ามเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ตัวอย่างเช่นหากพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนมีความเสี่ยงต่อหุ้นอย่างมีนัยสำคัญพวกเขาสามารถซื้อกลุ่มสินทรัพย์ที่โดยทั่วไปมองว่าเป็นแหล่งที่ปลอดภัยเช่นทองคำเพื่อป้องกันการชะลอตัวของตลาดหุ้นอย่างรุนแรง ผู้ลงทุนสามารถซื้อทองคำที่มีอยู่จริงได้จากรัฐบาลมินต์ผู้ค้าโลหะมีค่าและอัญมณีหรือผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในการแลกเปลี่ยนสินค้า การซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำ (ETF) เช่น SPDR Gold Trust Shares (GLD) เป็นอีกวิธีหนึ่งที่นักลงทุนสามารถได้รับสินค้า การลงทุนที่ขัดแย้ง: การใช้กลยุทธ์การตลาดที่ตรงกันข้ามสามารถช่วยให้นักลงทุนที่ได้กำไรนั้นแตกต่างจากฝูงชน ผู้จัดการกองทุนบางคนเชื่อว่าการดำรงตำแหน่งที่ยาวนานในตลาดกระทิงอายุนั้นคือ "การค้าที่แออัด" ซึ่งหมายความว่ามีช่องว่างเล็กน้อยสำหรับเงินใหม่ที่จะผลักดันตลาดให้สูงขึ้น นักลงทุนที่มีความแตกต่างอาจมองหาโอกาสในการลงทุนที่ดีกว่าหากตลาดที่กว้างขึ้นเริ่มลดลงเช่นการซื้อ ETF ที่ส่งกลับดัชนี ผกผัน ของดัชนี Standard & Poor's 500 (S&P 500) อีทีเอฟผกผันมีหลายอย่างที่เพิ่มขึ้นของราคาเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงตกอยู่ในมูลค่า (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: วิธีการทำกำไรโดยการข้ามสิ่งกีดขวาง ) การกระจายการลงทุน: การใช้ตลาดในทางตรงกันข้ามสามารถช่วยให้นักลงทุนกระจายความเสี่ยง การถือครองเฉพาะหุ้นที่เคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันอาจทำงานได้ดีเมื่อตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น แต่เมื่อตกจะถือการลงทุนทั้งหมดในพอร์ทการลงทุน การเพิ่มหุ้นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่มีความสัมพันธ์ต่ำหรือมีความสัมพันธ์เชิงลบกับตลาดหุ้นอาจช่วยยกระดับผลประกอบการขึ้นและลงในผลตอบแทนของพอร์ตหุ้น
ข้อดีของการลงทุนในส่วนตลาดตรงกันข้าม
ในช่วงตลาดกระทิงภาควัฏจักรเช่นเทคโนโลยีและการเงินมีผลการดำเนินงานที่ดีและมีราคาแพงกว่าในขณะที่ภาคการตลาดในทางตรงกันข้ามเช่นลวดเย็บกระดาษบริโภคและสาธารณูปโภคต่ำกว่า สิ่งนี้จะช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสสะสมหุ้นตลาดต้านในราคาที่ต่ำกว่าและการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่นเมื่อเศรษฐกิจสหรัฐมีผลการดำเนินงานที่ดีในช่วงครึ่งแรกของปี 2561 หุ้นของเทคโนโลยีฝางมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดที่กว้างขึ้น เป็นผลให้หุ้นยูทิลิตี้ได้รับความนิยมและราคาถูกกว่า สิ่งนี้อาจดึงดูดนักลงทุนในทางตรงกันข้ามเพื่อเริ่มต้นสะสมตำแหน่งในผู้ที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่านี้ด้วยความหวังว่าพวกเขาจะทำงานได้ดีขึ้นในอนาคต (ดูคำถาม & คำตอบ: ความแตกต่างระหว่างหุ้นที่เป็นวัฏจักรและไม่เป็นวัฏจักรคืออะไร )
ข้อเสียของการลงทุนในตลาดต้าน
ในขณะที่ตลาดต้านตลาดอาจให้ผลกำไรที่ปลอดภัยกว่าหรือมากกว่าเมื่อตลาดที่กว้างขึ้นหรือทิศทางเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไป แต่การถือครองสินทรัพย์ต้านตลาดในตลาดวัวตัวใหญ่อาจทำให้พลาดโอกาสได้ผลตอบแทนมหาศาลจากตลาดที่กว้างขึ้น ในช่วงระยะเวลา 5 ปีระหว่างพฤษภาคม 2014 และ 2562 SPDR S&P 500 (SPY) จะส่งคืนมากกว่า 50% ในขณะที่หุ้น SPDR Gold Trust (GLD) ส่งคืน -3% การมีส่วนร่วมในตลาดวัวที่สำคัญในหุ้นคือการเล่นที่รอบคอบมากกว่าการหวังว่าทองคำจะพบฐานของมัน
ตัวอย่างของตลาดต้าน: ทองคำ
ทองคำมีความสัมพันธ์ที่อ่อนแอกับดัชนีหุ้น S&P 500 บางครั้งค่าสหสัมพันธ์นั้นเป็นค่าลบบางครั้งก็เป็นค่าบวกและมีแนวโน้มที่จะแกว่งไปมา นักลงทุนหลายคนชอบที่จะถือทองคำเพราะมันถูกมองว่าดีกว่าในช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับตลาดหุ้น แต่นั่นไม่ใช่กรณีเสมอไป
เมื่อ S&P 500 เพิ่มขึ้นในปี 1995 ถึง 2000 ทองคำลดลงและมีความสัมพันธ์เชิงลบ S&P 500 จากนั้นลดลงจากปี 2001 ถึงปลายปี 2002 ทองคำเริ่มเพิ่มขึ้นในขณะที่หุ้นตกการซื้อขายค่อนข้างแบนแล้วหยิบไอน้ำขึ้นสู่ upside ในช่วงกลางปี 2001 ดังนั้นในกรณีนี้การเปลี่ยนเป็นทองคำจะได้ผลตอบแทน
แผนภูมิด้านล่างแสดง SPDR S&P 500 ETF เทียบกับฟิวเจอร์สทองคำ (เส้นสีน้ำเงิน) พร้อมตัวบ่งชี้ด้านล่างแสดงความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ทั้งสอง
SPDR S&P 500 ETF เทียบกับ Gold Futures (Blue Line) กราฟรายเดือน TradingView
ตั้งแต่ต้นปี 2546 จนถึงกลางปี 2550 หุ้นและทองคำปรับตัวขึ้น หุ้นปรับตัวลดลงมาเกือบตลอดปี 2550 ขณะที่ทองคำปรับตัวสูงขึ้น สำหรับช่วงเวลานี้ทองคำเป็นที่ชื่นชอบเป็นหุ้นที่เครื่องประดับ ทั้งหุ้นและทองคำทรุดตัวลงในปี 2551 แต่ทองคำกลับสูงขึ้นเร็วกว่าหุ้นและวิ่งกลับไปสู่ระดับสูงสุดในปี 2554
S&P ผ่านจุดต่ำสุดในต้นปี 2552 และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2562 โดยมีการปรับฐานหลายครั้ง ทองคำพุ่งขึ้นสูงสุดระหว่างปี 2554 และ 2555 จากนั้นก็เข้าสู่ช่วงขาลงในปี 2556 ระหว่างปี 2557-2561 ทองคำเคลื่อนไหวไปด้านข้างและไม่ได้ให้ความปลอดภัยในช่วงการแก้ไขตลาดหุ้นในปี 2558 เนื่องจากทองคำร่วงลงในช่วงเวลานั้น ในปีพ. ศ. 2561 ในขณะที่หุ้นมีการปรับฐาน แต่ทองคำก็ร่วงลงเช่นกันแม้ว่าจะมีการปรับตัวเล็กน้อยก่อนที่จะเข้าตลาดหุ้น
