คอคืออะไร
ปลอกคอหรือที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นเครื่องห่อหุ้มป้องกันความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่ถูกนำมาใช้เพื่อป้องกันการสูญเสียขนาดใหญ่ นักลงทุนสร้างสถานะคอปกด้วยการซื้อตัวเลือกการใส่เงินนอกขณะที่เขียนตัวเลือกการโทรนอกเวลาเดียวกัน พัตต์จะป้องกันผู้ค้าในกรณีที่ราคาของหุ้นลดลง การเขียนการโทรจะสร้างรายได้ (ซึ่งเป็นการดีที่ควรชดเชยต้นทุนการซื้อ Put) และทำให้ผู้ค้าสามารถทำกำไรจากสต็อกได้จนถึงราคาที่ใช้โจมตี แต่ไม่สูงกว่า
คอป้องกันคืออะไร
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับปลอกคอ
นักลงทุนควรพิจารณาดำเนินการปกหากพวกเขามีความยาวหุ้นที่มีผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง นอกจากนี้นักลงทุนอาจพิจารณาหากพวกเขามีความเชื่อมั่นต่อหุ้นในระยะยาว แต่ไม่แน่ใจว่ามีแนวโน้มระยะสั้น เพื่อปกป้องกำไรจากการเคลื่อนไหวในตลาดหุ้นพวกเขาสามารถใช้กลยุทธ์ตัวเลือกปก สถานการณ์กรณีที่ดีที่สุดของนักลงทุนคือเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเท่ากับราคาที่ใช้สิทธิของตัวเลือกการโทรเป็นลายลักษณ์อักษรเมื่อหมดอายุ
กลยุทธ์ปกป้องกันเกี่ยวข้องกับสองกลยุทธ์ที่รู้จักกันในชื่อการป้องกันและการโทร ชุดป้องกันหรือชุดแต่งงานที่เกี่ยวข้องกับการเป็นตัวเลือกที่ยาวนานและความปลอดภัยที่ยาวนาน การโทรที่ครอบคลุมหรือซื้อ / เขียนเกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยที่ยาวนานและตัวเลือกการโทรสั้น ๆ
การซื้อตัวเลือกการใส่เงินออกเป็นสิ่งที่ช่วยปกป้องผู้ค้าจากการเคลื่อนตัวลงของราคาหุ้นขนาดใหญ่ในขณะที่การเขียน (การขาย) ของตัวเลือกการโทรออกนอกเวลาเงินจะสร้างเบี้ยประกันที่เหมาะสม ควรชดเชยค่าพรีเมี่ยมที่จ่ายเพื่อซื้อของ
การโทรและรับสายควรเป็นเดือนที่หมดอายุและจำนวนสัญญาเท่ากัน ชุดที่ซื้อควรมีราคาใช้สิทธิต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น การโทรเป็นลายลักษณ์อักษรควรมีราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น ควรตั้งค่าการค้าสำหรับค่าใช้จ่ายน้อยหรือเป็นศูนย์ถ้าผู้ลงทุนเลือกราคาที่เหมาะสมซึ่งเท่ากับระยะเวลาจากราคาปัจจุบันของหุ้นที่เป็นเจ้าของ
เนื่องจากพวกเขายินดีที่จะเสี่ยงที่จะเสียสละกำไรจากหุ้นที่สูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิซื้อหุ้นจึงไม่ได้เป็นกลยุทธ์สำหรับนักลงทุนที่มีความเชื่อมั่นต่อหุ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- ปลอกคอที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นเครื่องห่อหุ้มป้องกันความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่นำมาใช้เพื่อป้องกันการสูญเสียขนาดใหญ่ แต่ก็ยัง จำกัด ผลกำไรขนาดใหญ่กลยุทธ์การป้องกันคอเกี่ยวข้องกับสองกลยุทธ์ที่เรียกว่าป้องกันวางและครอบคลุมโทร เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเท่ากับราคาใช้สิทธิของตัวเลือกการโทรเป็นลายลักษณ์อักษรเมื่อหมดอายุ
ปลอกคอคุ้มทุนจุด (BEP) และการสูญเสียกำไร (P / L)
จุดคุ้มทุนของนักลงทุนในกลยุทธ์นี้คือสุทธิของเบี้ยประกันภัยที่จ่ายและรับสำหรับการวางและโทรหักหรือเพิ่มในราคาซื้อของหุ้นอ้างอิงขึ้นอยู่กับว่ามีเครดิตหรือเดบิต เครดิตสุทธิคือเมื่อพรีเมี่ยมที่ได้รับมากกว่าพรีเมี่ยมที่จ่ายและเดบิตสุทธิคือเมื่อพรีเมี่ยมที่จ่ายนั้นสูงกว่าพรีเมี่ยมที่ได้รับ
- BEP = ราคาซื้อหุ้นอ้างอิง + เดบิตสุทธิ BEP = ราคาซื้อหุ้นอ้างอิง - เครดิตสุทธิ
กำไรสูงสุดของปกจะเท่ากับราคาปิดของตัวเลือกการโทรน้อยกว่าราคาซื้อหุ้นอ้างอิงต่อหุ้น ต้นทุนของตัวเลือกไม่ว่าจะเป็นเดบิตหรือเครดิตนั้นจะรวมอยู่ในค่าเสียหายสูงสุดการสูญเสียสูงสุดคือราคาซื้อของหุ้นอ้างอิงน้อยกว่าราคาที่ใช้สิทธิเลือกซื้อ ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกจะถูกรวมเข้าด้วยกัน
- กำไรสูงสุด = (ราคาที่ใช้สิทธิเลือกซื้อ - สุทธิจากพรีเมี่ยม Put / Call) - ราคาซื้อหุ้น ขาดทุนสูงสุด = ราคาซื้อหุ้น - (ราคาใช้สิทธิเลือกซื้อ - ราคาสุทธิของ Put / Call)
ตัวอย่างปกเสื้อ
สมมติว่านักลงทุนยาว 1, 000 หุ้นของหุ้น ABC ในราคา 80 ดอลลาร์ต่อหุ้นและปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ $ 87 ต่อหุ้น นักลงทุนต้องการป้องกันตำแหน่งชั่วคราวเนื่องจากความผันผวนของตลาดโดยรวมที่เพิ่มขึ้น
นักลงทุนซื้อตัวเลือก 10 ตัวเลือก (สัญญาตัวเลือกหนึ่งข้อคือ 100 หุ้น) โดยมีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 77 และเขียนตัวเลือกการโทร 10 ตัวเลือกด้วยราคาการใช้สิทธิที่ $ 97
ต้นทุนในการติดปลอกคอ (ซื้อ Put @ $ 77 & เขียน Call @ $ 87) คือเดบิตสุทธิที่ $ 1.50 / หุ้น
จุดคุ้มทุน = $ 80 + $ 1.50 = $ 81.50 / หุ้น
กำไรสูงสุดคือ $ 15, 500 หรือ 10 สัญญา x 100 หุ้น x (($ 97 - $ 1.50) - $ 80) สถานการณ์นี้เกิดขึ้นหากราคาหุ้นไปที่ $ 97 หรือสูงกว่า
ในทางกลับกันการสูญเสียสูงสุดคือ $ 4, 500 หรือ 10 x 100 x ($ 80 - ($ 77 - $ 1.50)) สถานการณ์นี้เกิดขึ้นหากราคาหุ้นลดลงไปที่ $ 77 หรือต่ำกว่า
