คำจำกัดความเกินจริง (การเงิน)

Overreaction ในด้านการเงินและการลงทุนคืออะไร?

การโต้ตอบมากเกินไปเป็นการตอบสนองทางอารมณ์ต่อข้อมูลใหม่ ในด้านการเงินและการลงทุนมันเป็นการตอบสนองทางอารมณ์ต่อความมั่นคงเช่นหุ้นหรือการลงทุนอื่น ๆ ซึ่งนำโดยความโลภหรือความกลัว นักลงทุนที่ทำข่าวมากเกินไปทำให้เกิดความปลอดภัยมากเกินไปจนเกินไปหรือขายไปจนกลับคืนสู่มูลค่าที่แท้จริง

ประเด็นที่สำคัญ

• overreaction ในตลาดการเงินคือเมื่อราคากลายเป็น overbought มากเกินไปหรือ oversold เนื่องจากเหตุผลทางจิตวิทยามากกว่าปัจจัยพื้นฐานฟองและการล่มสลายเป็นตัวอย่างของการ overreaction ไปคว่ำและ downside ตามลำดับสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ precludes เกิด overreaction แต่ทำนายพฤติกรรมทางการเงิน สิ่งที่พวกเขาเกิดขึ้น - และนักลงทุนที่ฉลาดสามารถใช้ประโยชน์จากพวกเขา

Overreactions ทำงานอย่างไร

นักลงทุนไม่ได้มีเหตุผลเสมอไป แทนที่จะตั้งราคาข้อมูลที่เป็นที่รู้จักทั้งหมดในที่สาธารณะอย่างสมบูรณ์และทันทีตามสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพสันนิษฐานว่าพวกเขามักได้รับผลกระทบจากอคติเกี่ยวกับความรู้ความเข้าใจและอารมณ์

งานที่มีอิทธิพลมากที่สุดบางงานเกี่ยวกับการเงินเชิงพฤติกรรมเกี่ยวข้องกับการเริ่มต้นภายใต้ปฏิกิริยาเริ่มต้นและการรายงานเกินราคาต่อข้อมูลใหม่ และเงินทุนจำนวนมากใช้กลยุทธ์ทางการเงินเชิงพฤติกรรมเพื่อใช้ประโยชน์จากอคติเหล่านี้ในพอร์ตการลงทุนโดยเฉพาะในตลาดที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่าเช่นหุ้นขนาดเล็ก

กองทุนที่แสวงหาผลประโยชน์จากการทำปฏิกิริยาเกินควรหา บริษัท ที่ราคาหุ้นถูกกดดันจากข่าวร้ายเกี่ยวกับรายได้ของพวกเขา แต่ข่าวน่าจะเป็นชั่วคราว หุ้นราคาต่ำเพื่อจองหรือที่รู้จักกันว่าหุ้นมูลค่าเป็นตัวอย่างของหุ้นดังกล่าว

ตรงกันข้ามกับการตอบสนองมากเกินไปการตอบสนองต่อข้อมูลใหม่มีแนวโน้มที่จะเป็นแบบถาวรและมีสาเหตุมาจากการทอดสมอซึ่งเป็นคำที่อธิบายถึงความผูกพันของผู้คนกับข้อมูลเก่าซึ่งมีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษเมื่อข้อมูลนั้นสำคัญต่อการอธิบายโลก (ยังเป็นที่รู้จักกันในนามนักแปล) ถือโดยนักลงทุน การยึดแนวคิดไว้เช่น "ร้านค้าปลีกอิฐและปูนตาย" อาจทำให้นักลงทุนพลาดหุ้นที่มีมูลค่าต่ำและโอกาสในการทำกำไร

ตัวอย่างของ Overreaction

ฟองสบู่ของทรัพย์สินทั้งหมดเป็นตัวอย่างของการมีปฏิกิริยาเกินกำลังจากทิวลิปมาเนียในฮอลแลนด์ในศตวรรษที่ 17 ถึงการเพิ่มขึ้นของอุตุนิยมวิทยา cryptocurrencies ในปี 2560

ฟองสบู่ของสินทรัพย์เกิดขึ้นเมื่อราคาที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์เริ่มดึงดูดนักลงทุนในฐานะแหล่งที่มาหลักของผลตอบแทนมากกว่าผลตอบแทนขั้นพื้นฐานที่นำเสนอโดยสินทรัพย์ สำหรับหุ้นผลตอบแทน "พื้นฐาน" คือการเติบโตของ บริษัท และการจ่ายเงินปันผลที่เสนอโดยหุ้น

"ผลตอบแทนพื้นฐาน" ของหลอดดอกทิวลิปในปี 1600 คือความงามของดอกไม้ที่ผลิตขึ้นซึ่งเป็นผลที่ยากในการหาจำนวน เนื่องจากนักลงทุนไม่มีวิธีที่ดีในการวัดความปรารถนาของหลอดไฟราคาจึงถูกใช้เป็นตัวชี้วัดนั้นและเนื่องจากราคาของหลอดไฟเพิ่มขึ้นเสมอมันจึงสร้างความเชื่อที่ไม่มีมูลว่าหลอดไฟนั้นมีคุณค่าภายใน - และ การลงทุนที่ดี

การตอบโต้ต่อ upside ถือจนเงินที่ชาญฉลาดเริ่มที่จะออกจากการลงทุนที่จุดที่มูลค่าของการรักษาความปลอดภัยเริ่มที่จะลดลงก่อให้เกิดการตอบสนองเกินข้อเสีย ในกรณีของฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายปี 1990 และต้นปี 2000 การแก้ไขตลาดทำให้ธุรกิจที่ไม่ทำกำไรจำนวนมากหลุดออกจากค่านายหน้า แต่มันก็ลดมูลค่าของหุ้นที่ดีให้อยู่ในระดับต่อรอง Amazon.com Inc. (AMZN) ถึงจุดสูงสุดก่อนที่ฟองสบู่ Dotcom จะระเบิดที่ $ 86.88 เมื่อวันที่ 6 ธันวาคม 1999 และลดลงสู่ระดับต่ำสุดที่ $ 6.98 ในเดือนกันยายนปี 2544 ขาดทุน 92.5% ตั้งแต่นั้นมาสต็อกได้ชื่นชมเกือบ 5, 000%