นิยามกลยุทธ์ตัวเลือกต้นคริสต์มาส

ต้นคริสต์มาสคืออะไร

ต้นคริสต์มาสเป็นตัวเลือกกลยุทธ์การแพร่กระจายการซื้อขายที่ทำได้โดยการซื้อและขายตัวเลือกการโทรหกครั้ง (หรือ 6 ตัวเลือก) พร้อมการนัดหยุดงานที่แตกต่างกัน แต่วันหมดอายุที่เหมือนกันสำหรับการคาดการณ์ที่เป็นกลางถึงรั้น นี่เรียกว่าต้นคริสต์มาสสายยาวเมื่อใช้สายหรือต้นคริสต์มาสวางเมื่อใช้ตัวเลือกวาง กลยุทธ์นี้ยังใช้งานได้นาน (รั้น) หรือสั้น (เป็นหมี)

การแพร่กระจายนี้คือการรวมกันของการแพร่กระจายในแนวตั้งยาวและสองกระจายแนวตั้งสั้น ๆ

ประเด็นที่สำคัญ

ต้นคริสต์มาสเป็นกลยุทธ์การแพร่กระจายตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับ 6 ตัวเลือกการโทร (หรือการใส่): การซื้อการโทร ATM หนึ่งครั้ง (การใส่) การขาย 3x การโทร (การวาง) สองนัดจากเงินแล้วซื้ออีก 1 สาย (การใส่) เงินกลยุทธ์นี้จ่ายออกไปด้วยความเป็นกลางเพื่อผลบวกเล็กน้อยในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานต้นคริสต์มาสสามารถสร้างได้ด้วยการโทรทั้งหมดหรือทั้งหมดทำให้และอาจมีโครงสร้างเป็นทั้งยาวหรือสั้น

ต้นคริสต์มาสทำงานอย่างไร

ชื่อต้นคริสต์มาสมาจากความคล้ายคลึงกันของกลยุทธ์ที่หลวมมากของต้นไม้เมื่อดูบนการแสดงผลโซ่ตัวเลือก การเชื่อมต่อผอมบางที่ดีที่สุด

ต้นคริสต์มาสมีความคล้ายคลึงกับการแพร่กระจายของผีเสื้อโดยใช้การแพร่กระจายแนวตั้งหลายรูปแบบในกล่องเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ต้องการ ความแตกต่างคือหนึ่งในสเปรดจะข้ามราคาการนัดหยุดงานซึ่งจะแนะนำอคติทิศทาง

ต้นคริสต์มาสปกติหรือสายยาวที่มีการโทร (บางครั้งเรียกว่า 'ต้นสาย') เกี่ยวข้องกับการซื้อตัวเลือกการโทรหนึ่งครั้งด้วยการโจมตีแบบ at-the-money การข้ามการนัดหยุดงานครั้งถัดไปและการขายตัวเลือกสามครั้ง ในที่สุดซื้ออีกสองสายด้วยการนัดหยุดงานที่สูงขึ้นต่อไป โครงสร้าง 1-3-2 ควรจะปรากฏเป็นต้นไม้

กลยุทธ์กำไรจากการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงและ maxes เมื่อราคาปิดปิดที่ตัวเลือกกลางราคาใช้สิทธิที่ตัวเลือกที่หมดอายุ

กำไรสูงสุดเท่ากับการโจมตีกลางลบด้วยการตีต่ำกว่าลบด้วยการสูญเสียขั้นต่ำสูงสุดคือเดบิตสุทธิที่จ่ายสำหรับกลยุทธ์เกิดขึ้นเมื่อเกิดการนัดหยุดงานต่ำสุดบวกการจ่ายเบี้ยประกันภัยสูงสุดหรือการตีสูงสุดลบครึ่งหนึ่งของพรีเมี่ยม

การสลายตัวของเวลาอยู่ข้างผู้ถือเนื่องจากผู้ถือต้องการตัวเลือกทั้งหมดยกเว้นค่าต่ำสุดที่จะหมดอายุไร้ค่า

ตัวอย่าง

ลองต้นคริสต์มาสด้วยการโทร

ตัวอย่างเช่นด้วยสินทรัพย์อ้างอิงที่ $ 50.00:

ซื้อ 1 ราคาการนัดหยุดงาน 50.00 ขาย 3 การนัดหยุดงานราคา 54.00 ซื้อ 2 การนัดหยุดงานราคา 56.00

ต้นคริสต์มาสกับลอง

ด้วยกลยุทธ์นี้ผู้ถือมีความเป็นกลางที่จะเป็นหมี บางครั้งเรียกง่าย ๆ ว่า 'ใส่ต้นไม้'

ซื้อการประท้วง 1 ราคา 50.00 ขาย 3 การประท้วงราคา 48.00 ซื้อ 2 การประท้วงราคา 46.00

กำไรสูงสุดอยู่ที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงที่ 48.00 เมื่อหมดอายุ

กำไรสูงสุดเท่ากับตีกลางลบด้วยการประท้วงสูงกว่าลบพรีเมี่ยมการสูญเสียขั้นต่ำคือเดบิตสุทธิที่จ่ายสำหรับกลยุทธ์เกิดขึ้นเมื่อเกิดการนัดหยุดงานที่ต่ำกว่าบวกครึ่งหนึ่งของการจ่ายเงินรางวัลสูงสุด

การสูญเสียสูงสุดคือพรีเมี่ยมที่จ่ายเพื่อเริ่มต้นกลยุทธ์

ต้นคริสต์มาสสั้นพร้อมสาย

กลยุทธ์สั้น ๆ ควรส่งผลให้เครดิตสุทธิไปยังบัญชีเมื่อเริ่มต้น กลยุทธ์นี้มีผลกำไรเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนที่ตามทิศทางขั้นต่ำในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง แต่จะถูก จำกัด ไว้ ความลำเอียงนั้นหยาบคายเพราะมันไม่ได้ใช้เวลาน้อยกว่าพื้นฐานในการสร้างกลยุทธ์ให้ผลกำไร อย่างไรก็ตามการย้ายที่ใหญ่กว่าอาจทำให้ได้กำไร

ขาย 1 call strike ราคา 50.00 ซื้อ 3 call strike ราคา 54.00 ขาย 2 call strike ราคา 56.00

กำไรสูงสุดคือเครดิตสุทธิที่ได้รับ

ต้นคริสต์มาสสั้นกับทำให้

กลยุทธ์นี้ส่งผลให้เครดิตสุทธิไปยังบัญชีและผลกำไรเมื่อการเคลื่อนไหวพื้นฐานโดยขั้นต่ำในทั้งสองทิศทาง กำไรมาเร็วขึ้นด้วยการย้าย upside ที่เล็กลงแม้ว่าการย้าย downside ที่ใหญ่กว่าก็จะทำกำไรได้เช่นกัน ดังนั้นกลยุทธ์นี้โน้มตัวลง

ขาย 1 การนัดหยุดงานราคา 50.00 ซื้อ 3 การนัดหยุดงานราคา 48.00 ขาย 2 นัดหยุดงานราคา 46.00