ถูกที่สุดในการส่งมอบคำนิยาม (ctd)

ราคาถูกที่สุดเพื่อส่งหมายถึงอะไร

คำว่าถูกที่สุดที่จะส่งมอบ (CTD) หมายถึงความปลอดภัยที่ถูกที่สุดที่สามารถส่งมอบในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไปยังตำแหน่งที่ยาวนานเพื่อตอบสนองข้อกำหนดของสัญญา มันเกี่ยวข้องเฉพาะกับสัญญาที่อนุญาตให้ส่งมอบหลักทรัพย์ที่แตกต่างกันเล็กน้อยหลากหลาย สิ่งนี้เป็นเรื่องธรรมดาในสัญญาฟิวเจอร์สของพันธบัตรธนารักษ์ซึ่งโดยทั่วไปจะระบุว่าพันธบัตรตั๋วเงินคลังใด ๆ สามารถส่งมอบได้ตราบใดที่มันยังอยู่ในช่วงที่กำหนดและมีอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอน อัตราดอกเบี้ยคืออัตราดอกเบี้ยที่ บริษัท ผู้ออกหุ้นกู้จ่ายให้ตลอดอายุของหลักทรัพย์

ประเด็นที่สำคัญ

• ถูกที่สุดที่จะส่งมอบเป็นความปลอดภัยที่ถูกที่สุดที่สามารถส่งมอบในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไปยังตำแหน่งยาวเพื่อตอบสนองข้อกำหนดของสัญญามันเป็นเรื่องธรรมดาในสัญญาฟิวเจอร์สของพันธบัตรตั๋วเงินการกำหนดราคาถูกที่สุดในการส่งมอบความปลอดภัยเป็นสิ่งสำคัญสำหรับตำแหน่งสั้น ความแตกต่างระหว่างราคาตลาดของหลักทรัพย์และปัจจัยการแปลงที่ใช้ในการกำหนดมูลค่า

ความเข้าใจที่ถูกที่สุดที่จะส่งมอบ (CTD)

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเข้าสู่ผู้ซื้อมีภาระผูกพันในการซื้อเครื่องมือทางการเงินที่สำคัญโดยเฉพาะ ผู้ขายจะต้องส่งมอบการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานในวันที่ตกลงกันโดยทั้งสองฝ่าย ในกรณีที่ตราสารทางการเงินหลายตัวสามารถปฏิบัติตามสัญญาตามข้อเท็จจริงที่ว่าไม่ได้ระบุเกรดเฉพาะผู้ขายที่มีตำแหน่งสั้นสามารถระบุได้ว่าตราสารใดจะถูกที่สุดที่จะส่งมอบ

โปรดจำไว้ว่าโดยทั่วไปผู้ค้าจะเข้าซื้อหรือขายสั้นเมื่อเขาหรือเธอขายสินทรัพย์ทางการเงินโดยมีความตั้งใจที่จะซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่าในภายหลัง โดยทั่วไปผู้ค้าจะดำรงตำแหน่งสั้น ๆ เมื่อพวกเขาเชื่อว่าราคาของสินทรัพย์จะลดลงในอนาคตอันใกล้ ตลาดฟิวเจอร์สช่วยให้ผู้ค้าสามารถรับสถานะสั้น ๆ ได้ทุกเมื่อ

การกำหนดค่าที่ถูกที่สุดเพื่อส่งมอบความปลอดภัยเป็นสิ่งสำคัญสำหรับตำแหน่งสั้น ๆ เนื่องจากมักจะมีความไม่เท่าเทียมกันระหว่างราคาตลาดของหลักทรัพย์และปัจจัยการแปลงที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของหลักทรัพย์ที่จะส่งมอบ ทำให้ผู้ขายได้รับความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจงเพื่อส่งมอบให้ผู้อื่น เนื่องจากมีการสันนิษฐานว่าฐานะสั้นให้ราคาถูกที่สุดในการส่งมอบความปลอดภัยการกำหนดราคาในตลาดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยทั่วไปจะขึ้นอยู่กับการรักษาความปลอดภัยที่ถูกที่สุดในการจัดส่ง

มีข้อสันนิษฐานทั่วไปว่าตำแหน่งสั้นให้ราคาถูกที่สุดในการส่งมอบความปลอดภัย

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

การเลือกสิ่งที่ถูกที่สุดในการส่งมอบมอบความสามารถในการเพิ่มผลตอบแทนหรือกำไรให้กับนักลงทุนในตำแหน่งสั้น การคำนวณเพื่อกำหนดราคาที่ถูกที่สุดที่จะส่งมอบคือ:

CTD = ราคาพันธบัตรปัจจุบัน - ราคาอ้างอิง x ปัจจัยการแปลง

ราคาตราสารหนี้ในปัจจุบันนั้นพิจารณาจากราคาตลาดปัจจุบันพร้อมดอกเบี้ยที่จะเพิ่มขึ้นให้ถึงยอดรวม นอกจากนี้การคำนวณมักจะขึ้นอยู่กับจำนวนเงินสุทธิที่ได้รับจากการทำธุรกรรมหรือที่เรียกว่าอัตราการซื้อคืนโดยนัย นี่คืออัตราผลตอบแทนที่ผู้ค้าสามารถสร้างรายได้เมื่อเขาหรือเธอขายพันธบัตรหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและซื้อสินทรัพย์เดียวกันในราคาตลาดด้วยกองทุนที่ยืมมาในเวลาเดียวกัน อัตราการซื้อคืนโดยนัยที่สูงขึ้นส่งผลให้สินทรัพย์ที่ถูกกว่าเพื่อส่งมอบโดยรวม

กำหนดโดย Chicago Board of Trade (CBOT) และ Chicago Mercantile Exchange (CME) จำเป็นต้องใช้ปัจจัยการแปลงเพื่อปรับสำหรับเกรดที่แตกต่างกันซึ่งอาจอยู่ภายใต้การพิจารณาและถูกออกแบบมาเพื่อ จำกัด ข้อดีบางประการที่อาจเกิดขึ้นเมื่อเลือกระหว่าง หลายตัวเลือก ปัจจัยการแปลงจะถูกปรับตามความจำเป็นเพื่อให้ตัวชี้วัดที่มีประโยชน์มากที่สุดเมื่อใช้ข้อมูลสำหรับการคำนวณ