เงินสดสำหรับการจัดจำหน่าย - CAD คืออะไร?
เงินสดที่มีอยู่สำหรับการจัดจำหน่าย (CAD) เป็นเงินสดที่กองทรัสต์เพื่อการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ที่สามารถนำไปจ่ายเป็นเงินปันผลของผู้ถือหุ้นได้ มูลค่าจะคำนวณโดยการหาเงินทุนจากการดำเนินงาน (FFO) และลบค่าใช้จ่ายทุนที่เกิดขึ้นประจำ
CAD เรียกอีกอย่างว่าเงินทุนที่มีสำหรับการแจกจ่าย (FAD) ประโยชน์ของ CAD และ FAD คือพวกเขาให้ภาพที่แท้จริงของกระแสเงินสดที่ได้รับจากการปรับ
สูตรสำหรับเงินสดสำหรับการจัดจำหน่าย - CAD คือ
CAD = FFO − RCEwhere: CAD = เงินสดที่มีให้สำหรับการแจกจ่ายFFO = เงินทุนจากการดำเนินงาน
วิธีการคำนวณเงินสดที่มีสำหรับการจัดจำหน่าย - CAD
การคำนวณเงินสดที่มีสำหรับการจัดจำหน่ายทำได้โดยการหักค่าใช้จ่ายทุนที่เกิดขึ้นประจำจากเงินทุนจากการดำเนินงาน
เงินสดสำหรับการจัดจำหน่ายบอกอะไรคุณบ้าง
สำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้เงินสดที่มีอยู่สำหรับการจัดจำหน่ายเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการประเมินความแข็งแกร่งของ REIT REIT สามารถเพิ่มได้ทั้งแบบออร์แกนิกหรือผ่านการซื้อ ในเดือนตุลาคม 2560 Potlatch Corporation ประกาศความตั้งใจที่จะผสานกับ Deltic Timber Corporation เพื่อเพิ่มขนาดและขอบเขตของการดำเนินงานการผลิตไม้แปรรูปและป่าไม้ ในการเน้นให้เห็นถึง "สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง" ที่รวมกัน บริษัท คาดว่า CAD ต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้นในปีแรก (การปิดธุรกรรม) และ 5% CAD ที่เพิ่มขึ้นในปีที่สอง
- ตัวชี้วัด REIT ที่ลบค่าใช้จ่ายทุนที่เกิดขึ้นซ้ำ ๆ จากเงินทุนจากการดำเนินงาน CAD สามารถเพิ่มขึ้นได้ตามปกติหรือผ่านการได้มา ไม่ใช่สูตรที่ได้มาตรฐานในเซกเตอร์ REIT - เรียกว่าเงินทุนที่มีสำหรับการจัดจำหน่าย
ตัวอย่างวิธีการใช้เงินสดที่มีสำหรับการจัดจำหน่าย - CAD
สำหรับปีงบประมาณ 2017 อิควิตี้เรสซิเดนท์เชียลมีเงินทุน 1.2 พันล้านดอลลาร์จากการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายด้านทุนที่เกิดขึ้นประจำปีอยู่ที่ 202.6 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นเงินสดที่มีอยู่สำหรับการจัดจำหน่ายอยู่ที่ 997.4 ล้านดอลลาร์หรือ 1.2 พันล้านดอลลาร์น้อยกว่า 202.6 ล้านดอลลาร์
ความแตกต่างระหว่าง CAD และเงินทุนจากการดำเนินงาน - FFO
เงินสดที่มีสำหรับการจัดจำหน่าย (CAD) ไม่ใช่สูตรมาตรฐานในภาค REIT แต่โดยทั่วไปจะกำหนดเป็นความแตกต่างระหว่าง FFO และค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นประจำ ค่าใช้จ่ายด้านทุนที่เกิดขึ้นเป็นประจำซึ่งจะถูกหักออกจาก FFO เพื่อกำหนดค่า CAD รวมถึงการเปลี่ยนหลังคาอาคารการซ่อมแซมระบบ HVAC การซ่อมแซมพื้นผิวลานจอดรถและการบำรุงรักษาประจำอื่น ๆ ที่สำคัญ กองทรัสต์บางแห่งอาจเลือกที่จะหักค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นผู้เช่าเป็นแนวตรงหรือค่าคอมมิชชั่นจาก FFO
ทรัสต์เพื่อการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติสมาคม (Nareit) ซึ่งเป็นกลุ่มการค้าสำหรับอุตสาหกรรมกำหนด FFO เป็นรายได้สุทธิบวกค่าเสื่อมราคาหักกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์บวกกับขาดทุนจากการขายอสังหาริมทรัพย์
สูตรที่ขยายสำหรับ FFO คือ:
FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LVwhere: NI = รายได้สุทธิDA = ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย II = รายได้ดอกเบี้ย I = ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย GP = กำไรจากการขายทรัพย์สิน LP = รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์
ข้อ จำกัด ในการใช้เงินสดที่มีสำหรับการจัดจำหน่าย - CAD
สำหรับ REITs ไม่มีกฎที่ยากและรวดเร็วเกี่ยวกับ CAD และวิธีการคำนวณ ดังนั้นเมื่อตัวชี้วัดถูกคำนวณโดย REIT การคำนวณอาจแตกต่างกันไปในแต่ละ บริษัท
เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับและ CAD
ดูกุญแจในการเป็นเจ้าของ REIT ด้วยคู่มือของ Investopedia เพื่อการลงทุนใน REIT
