บริษัท พัฒนาธุรกิจ (bdc)

บริษัท พัฒนาธุรกิจ (BDC) คืออะไร?

บริษัท พัฒนาธุรกิจ (BDC) เป็นองค์กรที่ลงทุนใน บริษัท ขนาดเล็กและขนาดกลางรวมถึง บริษัท ที่มีปัญหา BDC ช่วยให้ บริษัท ขนาดเล็กและขนาดกลางเติบโตในระยะเริ่มต้นของการพัฒนา ด้วยธุรกิจที่มีปัญหา BDC ช่วยให้ บริษัท ต่าง ๆ กลับมามีฐานะการเงินที่มั่นคง

ตั้งค่าคล้ายกับกองทุนรวมที่ลงทุนแบบปิดท้ายโดยทั่วไปแล้ว BDCs หลายแห่งมักเป็น บริษัท มหาชนที่มีการซื้อขายหุ้นในตลาดหุ้นหลัก ๆ เช่น American Stock Exchange (AMEX) Nasdaq และอื่น ๆ การลงทุนอาจมีความเสี่ยงสูง แต่ก็ให้ผลตอบแทนสูง

ตามที่ปรึกษากองทุนปิด ณ เดือนพฤษภาคม 2019 มีประมาณ 49 BDC สาธารณะ

ทำความเข้าใจกับ บริษัท พัฒนาธุรกิจ

รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาสร้าง บริษัท พัฒนาธุรกิจในปี 1980 เพื่อกระตุ้นการเติบโตของงานและช่วยเหลือธุรกิจใหม่ ๆ ของสหรัฐในการระดมทุน BDC มีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดในการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการดำเนินงานของ บริษัท พอร์ตโฟลิโอ

BDCs จำนวนมากลงทุนใน บริษัท เอกชนและบางครั้งใน บริษัท มหาชนขนาดเล็กที่มีปริมาณการซื้อขายต่ำ พวกเขาจัดหาเงินทุนถาวรให้กับธุรกิจเหล่านี้โดยการใช้ประโยชน์จากแหล่งข้อมูลที่หลากหลายเช่นตราสารทุนตราสารหนี้และตราสารทางการเงินแบบผสม

ประเด็นที่สำคัญ

• บริษัท พัฒนาธุรกิจ (BDC) เป็นประเภทกองทุนปิดที่ทำให้การลงทุนใน บริษัท ที่กำลังพัฒนาและเป็นทุกข์ทางการเงิน BDC หลายแห่งมีการซื้อขายในที่สาธารณะและเปิดให้นักลงทุนรายย่อย BBD เสนอผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงและมีศักยภาพในการแข็งค่าของเงินทุน BBD ใช้ประโยชน์จากการใช้ประโยชน์อย่างหนักและการกำหนดเป้าหมายของ บริษัท ขนาดเล็กหรือด้อยคุณภาพ

มีคุณสมบัติเป็น BDC

ในการมีคุณสมบัติเป็น BDC บริษัท จะต้องจดทะเบียนตามมาตรา 54 แห่งพระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุนปี 2483 โดยจะต้องเป็น บริษัท ในประเทศที่มีการจดทะเบียนประเภทหลักทรัพย์กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)

BDC จะต้องลงทุนอย่างน้อย 70% ของสินทรัพย์ใน บริษัท เอกชนหรือสาธารณะของสหรัฐที่มีมูลค่าตลาดน้อยกว่า 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัท เหล่านี้มักจะเป็นธุรกิจที่เล็กแสวงหาการจัดหาเงินทุนหรือ บริษัท ที่มีปัญหาหรือประสบปัญหาทางการเงิน นอกจากนี้ BDC จะต้องให้ความช่วยเหลือด้านการจัดการแก่ บริษัท ในพอร์ตโฟลิโอของตน

BDCs เทียบกับเงินร่วมลงทุน

ถ้า BDC นั้นฟังดูคล้ายกับกองทุนร่วมลงทุน อย่างไรก็ตามมีความแตกต่างที่สำคัญบางอย่าง หนึ่งที่เกี่ยวข้องกับลักษณะของนักลงทุนแต่ละคนพยายาม กองทุนเงินร่วมลงทุนส่วนใหญ่จะมีให้กับสถาบันขนาดใหญ่และบุคคลที่ร่ำรวยผ่านตำแหน่งส่วนตัว ในทางตรงกันข้าม BDCs อนุญาตให้นักลงทุนที่มีขนาดเล็กและไม่ได้รับอนุญาตทำการลงทุนใน บริษัท เหล่านั้น

กองทุนร่วมลงทุนมีจำนวนนักลงทุน จำกัด และต้องผ่านการทดสอบที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกจัดประเภทเป็น บริษัท การลงทุนที่มีการควบคุม ในทางกลับกันการซื้อขายหุ้น BDC นั้นมักจะมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และมีการลงทุนในที่สาธารณะอย่างต่อเนื่อง

BDCs ที่ปฏิเสธที่จะแสดงรายการในการแลกเปลี่ยนยังคงต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบเดียวกันกับ BDC ที่ระบุไว้ ข้อกำหนดที่เข้มงวดน้อยลงสำหรับปริมาณการกู้ยืมธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกันและค่าตอบแทนที่อิงตามส่วนทุนทำให้ BDC เป็นรูปแบบที่น่าดึงดูดของการรวมตัวกันของนักลงทุนร่วมทุนซึ่งก่อนหน้านี้ไม่เต็มใจที่จะปฏิบัติตามข้อบังคับที่เป็นภาระของ บริษัท การลงทุน

ข้อดีของการลงทุน BDC

BDCs ช่วยให้นักลงทุนมีความเสี่ยงต่อการลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุนใน บริษัท เอกชนส่วนใหญ่

เนื่องจาก BDC เป็น บริษัท การลงทุนที่มีการควบคุม (RIC) พวกเขาจึงต้องกระจายผลกำไรไปยังผู้ถือหุ้นมากกว่า 90% แม้ว่าสถานะริคนั้นหมายความว่าพวกเขาไม่ต้องจ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลจากกำไรก่อนที่จะแจกจ่ายให้ผู้ถือหุ้น ผลที่ได้คือเงินปันผลที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย จากข้อมูลของ "BDCInvestor.com" ณ เดือนพฤษภาคม 2562 สิบ BDC ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดได้ลงรายการบัญชีจาก 10.82% ถึง 14.04%

นักลงทุนที่ได้รับเงินปันผลจะจ่ายภาษีให้กับพวกเขาในอัตราภาษีสำหรับรายได้ปกติ นอกจากนี้การลงทุน BDC อาจกระจายพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนด้วยหลักทรัพย์ที่สามารถแสดงผลตอบแทนที่แตกต่างอย่างมากจากหุ้นและพันธบัตร แน่นอนความจริงที่ว่าพวกเขาซื้อขายแลกเปลี่ยนในที่สาธารณะทำให้พวกเขามีสภาพคล่องและความโปร่งใสที่เป็นธรรม

ข้อดี

• เงินปันผลสูง

• กำไรไม่ต้องเสียภาษี

• เปิดรับนักลงทุนรายย่อย

• ของเหลว

จุดด้อย

• มีความเสี่ยงสูง

• มีความอ่อนไหวต่อเดือยอัตราดอกเบี้ย

• การถือครองไม่คล่อง / ไม่โปร่งใส

ข้อเสียของการลงทุน BDC

แม้ว่า BDC จะเป็นของเหลว แต่การถือครองหลาย ๆ อย่างไม่เป็นเช่นนั้น การถือครองผลงานส่วนใหญ่เป็น บริษัท เอกชนหรือ บริษัท มหาชนขนาดเล็กที่มีการซื้อขายที่เบาบาง เนื่องจากโดยทั่วไปการถือครอง BDC ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำพอร์ตการลงทุนของ BDC จึงมีการประมาณการมูลค่ายุติธรรมแบบอัตนัย

การสูญเสียเหล่านี้สามารถขยายได้เนื่องจาก BDC มักใช้ประโยชน์จากการยกระดับนั่นคือพวกเขายืมเงินที่พวกเขาลงทุนหรือให้กู้ยืมแก่ บริษัท เป้าหมายของพวกเขา เลเวอเรจสามารถปรับปรุงอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) แต่ก็สามารถทำให้เกิดปัญหากระแสเงินสดหากสินทรัพย์ที่มีมูลค่าลดลง

โดยทั่วไปแล้ว บริษัท เป้าหมายที่ลงทุนโดย BDC จะไม่มีบันทึกการติดตามหรือบันทึกการติดตามที่เป็นปัญหา มีโอกาสที่พวกเขาจะไปหรือผิดนัดเงินกู้อยู่เสมอ การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยทำให้การกู้ยืมเงินมีราคาแพงกว่านั้นอาจเป็นอุปสรรคต่อผลกำไรของ BDC เช่นกัน

ในระยะสั้น BDCs ลงทุนอย่างจริงจังใน บริษัท ที่เสนอทั้งรายได้ตอนนี้และการแข็งค่าของเงินทุนในภายหลัง เช่นนี้พวกเขาลงทะเบียนค่อนข้างสูงในระดับความเสี่ยง

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของ BDC

ณ เดือนพฤษภาคม 2562 BDC ที่ให้รายได้สูงสุดนั้นอยู่ในรายชื่อ BDC Investor โดยมีตลาดและผลตอบแทนรายได้ 14.04% คือ CM Finance Inc. (CMFN) CMFN ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในนครนิวยอร์กแสวงหาผลตอบแทนรวมจากการแข็งค่าของเงินทุนในปัจจุบันและการลงทุนผ่านการให้สินเชื่อ แต่ยังผ่านการลงทุนใน บริษัท กลางตลาด ธุรกิจตลาดกลางเหล่านี้มีรายได้อย่างน้อย 50 ล้านดอลลาร์ สินทรัพย์รวมของปี 2018 ของ CMFN มีมูลค่า 301 ล้านดอลลาร์ CM Finance ทำการซื้อขายในตลาด Nasdaq และมีปริมาณเฉลี่ย 60, 000 หุ้นต่อวัน บริษัท มีมูลค่าตลาดเกือบ 97 ล้านเหรียญ