นิยามเหนื่อยหน่าย

Burnout คืออะไร

ความเหนื่อยหน่ายอธิบายช่วงเวลาระหว่างการชำระเงินล่วงหน้า อัตราของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBS) ช้าแม้จะมีอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง เมื่อต้นทุนการกู้ยืมลดลงผู้ถือจำนองที่เป็นรากฐานของ MBS จะมีแรงจูงใจในการรีไฟแนนซ์ หากพวกเขาล้มเหลวในการใช้ประโยชน์มันจะเกิดจากความเหนื่อยหน่าย

Burnout ยังเขียนเป็น "burn-out" และเรียกว่า "ปรากฏการณ์เหนื่อยหน่าย" หรือ "refinancing burnout"

ประเด็นที่สำคัญ

• ความเหนื่อยหน่ายอธิบายช่วงเวลาระหว่างการชำระเงินล่วงหน้า อัตราของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBS) ช้าแม้จะมีอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเมื่อค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมลดลงผู้ถือจำนองพื้นฐาน MBS มีแรงจูงใจในการรีไฟแนนซ์ หากพวกเขาไม่ทำเช่นนั้นจะเกิดจากความเหนื่อยหน่ายเงินทุนเกิดขึ้นเมื่อผู้กู้ส่วนใหญ่รีไฟแนนซ์ก่อนหน้านี้ในรอบการลดลงของอัตราดอกเบี้ยและส่วนที่เหลือไม่สามารถปฏิบัติตามอาจเป็นเพราะการขาดคุณสมบัติ ความน่าเชื่อถือส่วนบุคคลของพวกเขา

ทำความเข้าใจกับ Burnout

ความเหนื่อยหน่ายนั้นเชื่อมโยงกับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด หากอัตราดอกเบี้ยลดลงในเดือนใดเดือนหนึ่งมันมักจะนำไปสู่การเสียชีวิตรายเดือนที่สูงขึ้น - กล่าวอีกนัยหนึ่งคือการชำระคืนเงินต้นโดยรวมที่ใหญ่ขึ้นใน MBS

ผู้ถือ MBS ซึ่งเป็นการลงทุนจากสินเชื่อบ้านที่ซื้อจากธนาคารที่ออกตราสารเหล่านี้ไม่ต้องการให้ผู้คนชำระหนี้จำนองก่อนครบกำหนด ใช่พวกเขาได้รับเงินคืนเร็วกว่าที่วางแผนไว้จากการชำระคืนเงินกู้อย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ยังส่งผลให้พวกเขาพลาดการรวบรวมดอกเบี้ยทั้งหมดซึ่งเป็นการชำระเงินรายเดือนเพื่อเรียกเก็บเงินเพื่อซื้อบ้านพวกเขาคาดหวังว่าจะได้รับเป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจ ทันใดนั้นรายรับอันเนื่องมาจาก MBS ก็หายไปและนักลงทุนก็แบกรับเงินเพื่อลงทุนในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำ

นักลงทุน MBS พยายามค้นหาความเสี่ยงเหล่านี้โดยมองประเด็นใหม่ ๆ และพอร์ตการลงทุนที่มีอยู่เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง แนวโน้มการชำระล่วงหน้าสามารถเลื่อนได้แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอ่อนตัวลงเป็นเวลาหลายเดือน เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้อัตราการเสียชีวิตรายเดือนเพียงครั้งเดียวอาจลดลงและอาจย้อนกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยในอดีต

Burnout ถูกใช้ในรูปแบบความเสี่ยงหลายอย่างที่ช่วยในการกำหนดราคาและประเมิน MBS

มันเกิดขึ้นได้อย่างไร? สมมติฐานคือว่าผู้กู้ส่วนใหญ่รีไฟแนนซ์ก่อนหน้านี้ในรอบการลดลงของอัตราดอกเบี้ยและส่วนที่เหลือไม่สามารถเนื่องจากปัจจัยอื่น ๆ เช่นการขาดความยุติธรรมในทรัพย์สินหรือการลดความน่าเชื่อถือส่วนบุคคลของพวกเขา ผลตอบแทนจากค่าเฉลี่ยนั้นเหนื่อยหน่ายและสามารถทำงานในรูปแบบความเสี่ยงและราคาโดยใช้ข้อมูลย้อนหลัง และ / หรือข้อมูลสถิติ

ความต้องการเหนื่อยหน่าย

เมื่อการจดจำนองเสร็จสิ้นก่อนที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยจะมีจุดที่ทำให้การรีไฟแนนซ์ในอัตราที่ต่ำกว่าการยึดกับสินเชื่อที่มีอยู่ ที่กล่าวว่ามีหลายปัจจัยที่มีผลต่อความสามารถของผู้กู้ในการรีไฟแนนซ์จึงมีผลต่อความเหนื่อยหน่าย

จะมีค่าใช้จ่ายคงที่ในการรีไฟแนนซ์ที่แตกต่างกันไปในแต่ละรัฐและเป็นไปตามเงื่อนไขของเงินกู้แต่ละครั้ง หากค่าใช้จ่ายคงที่ของการรีไฟแนนซ์คงที่สูงผู้คนลังเลที่จะรีไฟแนนซ์เว้นแต่ว่าการประหยัดดอกเบี้ยจะยิ่งใหญ่กว่า

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผู้กู้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงกว่านั้นจะรีไฟแนนซ์ได้อย่างรวดเร็ว กล่าวอีกนัยหนึ่งพวกเขาตัดสินใจที่จะแก้ไขกำหนดเวลาการชำระเงินและเงื่อนไขของข้อตกลงเครดิตก่อนหน้านี้ในช่วงต้นของการลดลงของอัตราดอกเบี้ยและดำเนินการโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้

คนอื่น ๆ อาจไม่สามารถรับภาระค่าใช้จ่ายในการรีไฟแนนซ์เพิ่มเติมเนื่องจากการออมทรัพย์หุ้นที่มีอยู่ภายในและภาระหนี้โดยรวมไม่ดีเท่ากับกลุ่มที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง ซึ่งหมายความว่าเมื่อกลุ่มการจัดอันดับเครดิตที่สูงขึ้นได้รีไฟแนนซ์แล้วจะมีโอกาสที่ดีที่การรีไฟแนนซ์จะหมดลง

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

MBS จะผ่านรอบอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในระยะเวลาของมัน หลักทรัพย์คืนสินทรัพย์ (ABS) เหล่านี้ถือว่าน่าสนใจยิ่งขึ้นหลังจากเกิดความเหนื่อยหน่ายเนื่องจากความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าในอนาคตอันใกล้ได้ลดลง