พันธบัตรรัฐบาล

พันธบัตรอธิปไตยเป็นตราสารหนี้ที่ออกโดยรัฐบาลแห่งชาติ พันธบัตรรัฐบาลสามารถกำหนดเป็นสกุลเงินต่างประเทศหรือสกุลเงินในประเทศของรัฐบาล ความสามารถในการออกพันธบัตรในสกุลเงินในประเทศมีแนวโน้มที่จะเป็นความหรูหราที่รัฐบาลส่วนใหญ่ไม่ได้รับ - สกุลเงินที่มีเสถียรภาพน้อยกว่ายิ่งมีความเสี่ยงสูงที่ใบหน้าของผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับ

การทำลายพันธบัตร Sovereign

รัฐบาลของประเทศที่มีเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนมีแนวโน้มที่จะใช้พันธบัตรเป็นสกุลเงินของประเทศที่มีเศรษฐกิจที่มั่นคง เนื่องจากความเสี่ยงในการผิดนัดตราสารหนี้อธิปไตยมีแนวโน้มที่จะได้รับส่วนลด

ความเสี่ยงเริ่มต้นของตราสารหนี้ภาครัฐได้รับการประเมินโดยตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศและแสดงโดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่เสนอ ผู้ถือหุ้นกู้ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากพันธบัตรที่มีความเสี่ยง เพื่อแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 24 พฤษภาคม 2559 พันธบัตรรัฐบาล 10 ปีที่ออกโดยรัฐบาลแคนาดาเสนอผลตอบแทน 1.34% ในขณะที่พันธบัตรรัฐบาล 10 ปีที่ออกโดยรัฐบาลบราซิลเสนอผลตอบแทน 12.84% การแพร่กระจายของ 1150 เกณฑ์พื้นฐานนี้มีผลต่อฐานะทางการเงินของรัฐบาลทั้งสองและเป็นเครื่องบ่งบอกถึงความน่าเชื่อถือที่รัฐบาลแคนาดาได้รับ

พันธบัตรรัฐบาลในสกุลเงินต่างประเทศ

ในปี 2014 มีข้อมูลดังกล่าวในปีที่ผ่านมามากที่สุดคือตราสารหนี้ในห้าสกุลเงินที่สำคัญที่สุดทั่วโลก, ดอลลาร์สหรัฐ, ปอนด์อังกฤษ, ยูโร, ฟรังก์สวิสและเยนญี่ปุ่นคิดเป็น 97% ของหนี้ทั้งหมด ออก แต่ประเทศเหล่านี้ออกเพียง 83% ของหนี้นี้ ความจริงก็คือประเทศที่พัฒนาน้อยกว่ามีปัญหาในการออกพันธบัตรอธิปไตยในสกุลเงินของพวกเขาและดังนั้นจึงต้องสมมติหนี้สินเป็นสกุลเงินต่างประเทศ

นี่คือสาเหตุหลายประการ ประการแรกนักลงทุนพิจารณาว่าประเทศที่ยากจนกว่าจะถูกปกครองโดยรัฐบาลที่มีความโปร่งใสน้อยกว่าซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการทุจริตมากขึ้นเพิ่มโอกาสในการให้สินเชื่อและการลงทุนของรัฐบาลที่เข้ามาในพื้นที่ที่ไม่ก่อผล ประการที่สองประเทศที่ยากจนมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากความไม่มีเสถียรภาพซึ่งนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งกินผลตอบแทนที่ได้รับจากนักลงทุน

ดังนั้นประเทศด้อยพัฒนาจึงถูกบังคับให้ยืมเงินในสกุลเงินต่างประเทศคุกคามต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยการเปิดเผยให้พวกเขาเผชิญกับความผันผวนของค่าเงินซึ่งอาจทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของพวกเขาแพงขึ้น ตัวอย่างเช่นสมมติว่ารัฐบาลอินโดนีเซียออกพันธบัตรสกุลเงินเยนเพื่อระดมทุน หากอัตราดอกเบี้ยที่ตกลงจะยืมคือ 5% แต่ตลอดระยะเวลาของพันธบัตรรูเปียห์อินโดนีเซียจะอ่อนค่าลง 10% เมื่อเทียบกับเงินเยน จากนั้นอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่รัฐบาลอินโดนีเซียต้องจ่ายในรูปของเงินต้นและการจ่ายดอกเบี้ยคือ 15% โดยสมมติว่าการดำเนินธุรกิจของ บริษัท นั้นดำเนินการในรูเปียห์