การทำธุรกรรมสัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อย

คำจำกัดความของการทำธุรกรรมหัวข้อย่อย

ธุรกรรมสัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อยเป็นเงินกู้ที่ชำระคืนเงินต้นทั้งหมดเมื่อสินเชื่อครบกำหนดแทนการผ่อนชำระตลอดอายุของเงินกู้ เมื่อเงินกู้เป็นการจำนองสิ่งนี้สามารถเรียกได้ว่าเป็น "บอลลูนจำนอง" ธุรกรรมสัญลักษณ์แสดงหัวข้อข่าวที่มีระยะเวลา 15 ปีจะเรียกว่า "สัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อย 15 ปี"

ด้วยเงินกู้แบบ bullet คุณจะได้รับดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวตลอดระยะเวลาเงินกู้จนถึงการชำระหนี้ครั้งสุดท้าย ธุรกรรมแบบ bullet อาจมีสองงวดขึ้นไปโดยที่งวดต่างกันอาจมีระยะเวลาครบกำหนดแตกต่างกันและ / หรืออัตราดอกเบี้ยที่ต่างกัน บริษัท อาจใช้เงินกู้ bullet เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนเพื่อซื้ออุปกรณ์หรือเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับการซื้อกิจการ เงินให้สินเชื่อหมุนเวียนและสินเชื่อระยะสามารถโครงสร้างเป็นรายการ bullet

ทำลายการทำธุรกรรม Bullet

กระสุนเงินกู้สามารถชำระคืนได้โดยการรีไฟแนนซ์หรือรับเงินสดเพียงพอที่จะชำระเงินกู้ ธุรกรรมสัญลักษณ์แสดงถึงความเสี่ยงที่มากขึ้นสำหรับผู้ให้กู้เพราะถ้า บริษัท ไม่ดีผู้ให้กู้อาจไม่ได้รับเงินต้นคืน การทำธุรกรรมสัญลักษณ์แสดงราคาเป็นจำนวนคะแนนพื้นฐาน (bps) เหนือเกณฑ์มาตรฐานเช่นคลังสหรัฐ นักลงทุนสามารถซื้อใบรับรองเพื่อลงทุนในการทำธุรกรรมสัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อย

กระสุนพันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่มีการจ่ายเงินต้นทั้งหมดในครั้งเดียวในวันที่ครบกำหนดซึ่งตรงข้ามกับการตัดจำหน่ายพันธบัตรตลอดอายุของมัน ผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถไถ่ถอนพันธบัตรก่อนกำหนดได้ซึ่งหมายความว่าไม่สามารถเรียกคืนได้ ด้วยเหตุนี้พันธบัตร bullet อาจจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำเนื่องจากการเปิดเผยของอัตราดอกเบี้ยที่สูงของผู้ออก

การกำหนดราคาการทำธุรกรรม bullet เป็นดังนี้: ขั้นแรกการจ่ายดอกเบี้ยทั้งหมดสำหรับแต่ละช่วงเวลาจะต้องรวมกันและลดราคาให้เป็นมูลค่าปัจจุบันของพวกเขาตามสมการด้านล่าง

มูลค่าปัจจุบัน (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

ที่ไหน:

Pmt = การชำระเงินทั้งหมดสำหรับงวด

r = อัตราผลตอบแทนพันธบัตร

p = ระยะเวลาชำระเงิน

ตัวอย่างเช่นลองจินตนาการถึงพันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 อัตราผลตอบแทนของมันคือ 5%, อัตราดอกเบี้ยของคูปองคือ 3% และพันธบัตรจ่ายคูปองสองครั้งต่อปีในช่วงเวลาห้าปี เมื่อได้รับข้อมูลนี้จะมีเก้างวดที่มีการจ่ายคูปอง $ 15 และอีกหนึ่งงวด (งวดสุดท้าย) ที่มีการชำระคูปอง $ 15 และจ่ายเงินต้น $ 1, 000 การใช้สูตรเพื่อลดการชำระเงินเหล่านี้คือ:

ช่วงเวลา 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14.63

ช่วงเวลา 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14.28

ช่วงเวลา 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13.93

ช่วงเวลา 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13.59

ช่วงเวลา 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13.26

ช่วงเวลา 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12.93

ช่วงเวลา 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12.62

ช่วงเวลา 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12.31

ช่วงเวลา 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12.01

ช่วงเวลา 10: PV = $ 1, 015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92

การเพิ่มค่าปัจจุบัน 10 ค่านี้เท่ากับ $ 912.48 ซึ่งเป็นราคาของพันธบัตร โปรดทราบว่าเงินต้นจะไม่ได้รับการชำระคืน ณ จุดใด ๆ ยกเว้นเครื่องหมายสุดท้าย (ระยะเวลา 10) ซึ่งเป็นเครื่องหมายของธุรกรรมสัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อย