Bullet Dodging คืออะไร
Bullet หลบเป็นตัวเลือกหุ้นพนักงานร่มรื่นให้การปฏิบัติในการอนุญาตให้ตัวเลือกที่ล่าช้าจนกว่าชิ้นส่วนของข่าวร้ายจริง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ได้รับการเปิดเผยต่อสาธารณชนและราคาหุ้นตก เนื่องจากราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกเชื่อมโยงกับราคาหุ้นอ้างอิงเมื่อมีการออกให้รอให้ราคาหุ้นลดลงทำให้ผู้ถือตัวเลือกได้รับประโยชน์จากราคาการใช้สิทธิที่ลดลง
ทำลายกระสุนหลบหลีก
การหลบกระสุนเช่นการโหลดสปริงซึ่งเกิดขึ้นเมื่อตัวเลือกได้รับก่อนที่ บริษัท จะรายงานข่าวดีจริงๆ บางคนคิดว่าเป็นรูปแบบของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงใน และช่วยให้พนักงานได้รับประโยชน์จากราคาการใช้สิทธิที่ต่ำลง - ซึ่งเพิ่มโอกาสในการทำกำไร - เอาชนะวัตถุประสงค์ของการชดเชยตามตัวเลือกซึ่งมีไว้เพื่อตอบแทนพนักงานที่ช่วยเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น ผู้ถือตัวเลือกซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นสมาชิกของฝ่ายบริหารของ บริษัท กำลังได้รับประโยชน์จากข้อมูลที่มีการเคลื่อนไหวของตลาดซึ่งอาจไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ อย่างไรก็ตามในขณะที่การหลบกระสุนอาจผิดจรรยาบรรณมันเป็นเรื่องถูกกฎหมายตราบใดที่สมาชิกในคณะกรรมการที่ลงนามในตัวเลือกให้ได้รับแจ้งล่วงหน้า
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า XYZ Corp. วางแผนที่จะให้สิทธิ์กับ CEO ในวันที่ 7 พฤษภาคม 2550 และคาดว่า บริษัท จะไม่สามารถทำกำไรได้เมื่อมีการเผยแพร่ในวันที่ 14 พฤษภาคมและราคาหุ้นน่าจะเป็นไปได้ ตกเป็นผล การย้ายวันที่ให้สิทธิทางเลือกเป็น 15 พฤษภาคมมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ราคาการใช้สิทธิที่ต่ำกว่ากรณีที่ได้รับตัวเลือกเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม
ตัวเลือกอื่น ๆ ที่ร่มรื่นให้การปฏิบัติ
การใช้งานของ บริษัท กฎหมายอื่นเมื่อให้สิทธิ์ออปชั่นคือการปล่อยข่าวร้ายเพื่อนำเสนอออปชั่นตามกำหนด การศึกษาจำนวนมากแสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นของ บริษัท ที่ให้ทางเลือกมีแนวโน้มที่จะต่ำกว่าตลาดในวันที่นำไปสู่การให้ทุนและมีประสิทธิภาพสูงกว่าอย่างมากหลังจากนั้น
การฉ้อโกงที่รู้จักกันในชื่อออปชั่น backdating ซึ่งได้รับออปชั่นพร้อมวันที่ก่อนที่จะมีการออกออปชั่นจริงดังนั้นราคาการใช้สิทธิสามารถกำหนดได้ในราคาที่ต่ำกว่าหุ้นของ บริษัท ณ วันที่ให้สิทธิ์ ยากหลังจากพระราชบัญญัติ Sarbanes-Oxley ของปี 2002 ทำให้กฎหมายกำหนดให้ บริษัท ต่างๆต้องรายงานการอนุญาตให้ทางเลือกแก่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ภายในสองวันทำการ
