การกำหนดอาคารหนังสือ

อาคารหนังสือคืออะไร

การสร้างหนังสือเป็นกระบวนการที่ผู้จัดการการจัดจำหน่ายพยายามที่จะกำหนดราคาที่จะเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไป (IPO) ผู้จัดการการจัดจำหน่ายโดยปกติธนาคารเพื่อการลงทุนจะสร้างหนังสือโดยเชิญนักลงทุนสถาบัน (ผู้จัดการกองทุนและคณะ) เพื่อเสนอราคาตามจำนวนหุ้นและราคาที่พวกเขายินดีจ่ายสำหรับพวกเขา

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการสร้างหนังสือ

การสร้างหนังสือเกินกว่าวิธี 'การกำหนดราคาคงที่' ซึ่งเป็นราคาที่กำหนดไว้ก่อนการมีส่วนร่วมของนักลงทุนเพื่อให้กลายเป็นกลไกโดยพฤตินัยซึ่ง บริษัท ต่างๆกำหนดราคา IPO ของตน กระบวนการค้นพบราคาเกี่ยวข้องกับการสร้างและบันทึกความต้องการของนักลงทุนสำหรับหุ้นก่อนที่จะถึงราคาเสนอขายที่จะตอบสนองทั้ง บริษัท ที่เสนอขายหุ้น IPO และตลาด ขอแนะนำอย่างยิ่งจากตลาดหลักทรัพย์ที่สำคัญทุกแห่งว่าเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในการกำหนดราคาหลักทรัพย์

กระบวนการสร้างหนังสือประกอบด้วยขั้นตอนเหล่านี้:

1. บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์นั้นว่าจ้างธนาคารเพื่อการลงทุนให้ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายซึ่งได้รับมอบหมายให้ทำหน้าที่กำหนดช่วงราคาหลักทรัพย์สามารถขายและร่างหนังสือชี้ชวนเพื่อส่งไปยังชุมชนนักลงทุนสถาบันนักลงทุนทั่วไปผู้ซื้อขนาดใหญ่และผู้จัดการกองทุน ส่งการเสนอราคาตามจำนวนหุ้นที่พวกเขาสนใจที่จะซื้อและราคาที่พวกเขาจะยินดีจ่ายหนังสือ 'ถูกสร้างขึ้น' โดยการจดทะเบียนและประเมินความต้องการรวมสำหรับปัญหาจากการเสนอราคาที่ส่งมา ผู้จัดจำหน่ายทำการวิเคราะห์ข้อมูลจากนั้นใช้ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพื่อมาถึงราคาสุดท้ายสำหรับหลักทรัพย์ที่เรียกว่าราคา 'ตัดออก' ผู้จัดจำหน่ายจะต้องเปิดเผยข้อมูลรายละเอียดของการเสนอราคาทั้งหมดที่ได้รับ ส่งจัดสรรหุ้นให้กับผู้ประมูลที่ได้รับการยอมรับ

แม้ว่าข้อมูลที่เก็บรวบรวมในระหว่างการสร้างหนังสือชี้ให้เห็นจุดราคาที่เฉพาะเจาะจงนั้นดีที่สุด แต่ก็ไม่รับประกันว่าจะมีการซื้อจริงจำนวนมากเมื่อเปิดขายหุ้น IPO แก่ผู้ซื้อ นอกจากนี้มันไม่ได้เป็นข้อกำหนดที่เสนอขายหุ้น IPO ในราคาที่แนะนำในระหว่างการวิเคราะห์

ประเด็นที่สำคัญ

• การสร้างหนังสือเป็นกระบวนการที่ผู้จัดการการจัดจำหน่ายพยายามที่จะกำหนดราคาที่การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) จะนำเสนอกระบวนการของการค้นพบราคาเกี่ยวข้องกับการสร้างและบันทึกความต้องการของนักลงทุนสำหรับหุ้นก่อนที่จะถึงราคา กลไกโดยพฤตินัยซึ่ง บริษัท ต่างๆกำหนดราคา IPO ของตนและได้รับการแนะนำอย่างสูงจากตลาดหลักทรัพย์ที่สำคัญ ๆ ว่าเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในการกำหนดราคาหลักทรัพย์

เร่งการสร้างหนังสือ

การสร้างหนังสือแบบเร่งมักจะถูกใช้เมื่อ บริษัท ต้องการเงินทุนโดยทันทีซึ่งในกรณีนี้การจัดหาเงินทุนจากหนี้ไม่เป็นไปตามที่กำหนด นี่อาจเป็นกรณีที่ บริษัท กำลังมองหาข้อเสนอเพื่อซื้อกิจการอื่น โดยทั่วไปเมื่อ บริษัท ไม่สามารถจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับโครงการระยะสั้นหรือการได้มาเนื่องจากภาระหนี้ที่สูง บริษัท สามารถใช้การสร้างบัญชีแบบเร่งด่วนเพื่อรับเงินทุนอย่างรวดเร็วจากตลาดทุน

ด้วยการสร้างหนังสือที่รวดเร็วระยะเวลาของข้อเสนอจะเปิดเพียงหนึ่งหรือสองวันและมีการตลาดเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย กล่าวอีกนัยหนึ่งระยะเวลาระหว่างการกำหนดราคาและการออกให้คือ 48 ชั่วโมงหรือน้อยกว่า การสร้างบล็อกที่เร่งความเร็วจะมีการใช้งานข้ามคืนบ่อยครั้งโดย บริษัท ที่ออกให้ติดต่อกับธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งที่สามารถทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายในช่วงเย็นก่อนที่จะมีการจัดวาง ผู้ออกใบเสนอราคาร้องขอในกระบวนการประเภทการประมูลและรางวัลสัญญาการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ให้กับธนาคารที่มุ่งมั่นที่จะหยุดราคาสูงสุดกลับ ผู้จัดการการจัดจำหน่ายส่งข้อเสนอพร้อมช่วงราคาให้กับนักลงทุนสถาบัน ในทางกลับกันการวางตำแหน่งกับนักลงทุนเกิดขึ้นข้ามคืนด้วยการกำหนดราคาความปลอดภัยที่เกิดขึ้นบ่อยที่สุดภายใน 24 ถึง 48 ชั่วโมง

ความเสี่ยงด้านราคา IPO

กับ IPO ใด ๆ มีความเสี่ยงที่หุ้นจะเกินราคาหรือต่ำกว่าราคาที่ตั้งไว้ หากมีราคาสูงเกินไปก็อาจกีดกันความสนใจของนักลงทุนหากพวกเขาไม่แน่ใจว่าราคาของ บริษัท สอดคล้องกับมูลค่าที่แท้จริง ปฏิกิริยาภายในตลาดนี้อาจทำให้ราคาลดลงอีกลดมูลค่าของหุ้นที่ได้รับการรักษาความปลอดภัยแล้ว

ในกรณีที่ราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าจะถือว่าเป็นโอกาสที่พลาดไปในส่วนของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์เนื่องจากสามารถสร้างเงินทุนมากกว่าที่ได้มาเป็นส่วนหนึ่งของ IPO