นี่เป็นปีที่หยาบสำหรับทองคำและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ต่างๆยืนยันมาก ในโลกของทองคำ ETFs ที่ได้รับการสนับสนุนทางร่างกาย SPDR Gold Shares (GLD) นั้นใหญ่ที่สุดในโลก GLD ลดลง 8.9% จากปีที่แล้ว
บ่อยครั้งที่ราคาทองคำปรับตัวลดลงส่วนแบ่งของผู้ทำเหมืองทองคำเกินความน่าเชื่อถือของสินค้าโภคภัณฑ์ ETF ของ VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) ซึ่งเป็น ETF ที่ใหญ่ที่สุดของเหมืองทองคำลดลง 20.9% ในปีนี้ ข้อมูลกระแสยืนยันมุมมองเปรี้ยวของนักลงทุน ในปีนี้นักลงทุนได้ดึง 4.10 พันล้านเหรียญสหรัฐจาก GLD ซึ่งเป็นการไหลออกทั้งหมดทะลุผ่านอีทีเอฟอีกห้าแห่ง
ที่น่าสนใจบางส่วนของเงินทุนไหลออกจาก GLD อาจจะหาทางไปที่คนงานเหมือง ETF GDX ได้เห็นกระแสเงินไหลเข้าประจำปีถึง 2.49 พันล้านดอลลาร์ซึ่งดีสำหรับหนึ่งในยอดรวมที่ดีขึ้นในกลุ่ม ETF ของภาคอุตสาหกรรมและ ลูกพี่ลูกน้องเล็กของ GDX ซึ่งเป็น ETF ของ VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) ได้เพิ่มทรัพย์สินใหม่จำนวน 683.59 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ นักลงทุนที่มีความอดทนในการจัดสรรให้กับนักขุดทองและอีทีเอฟที่เกี่ยวข้องสามารถได้รับรางวัลเนื่องจากนักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าขณะนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะกลับมาเยี่ยมชมหุ้นของนักขุดแร่โลหะมีค่า
"แม้ว่าจะมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่ว่าเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้น (ณ ตอนนี้) หรือว่าจุดจบของตลาดกระทิงนี้ใกล้เข้ามาแล้ว แต่เรายืนยันว่านักขุดทองคำควรได้รับผลตอบแทนที่มากขึ้นจากนักลงทุนด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้: i) เศรษฐกิจ วัฏจักรยังคงเติบโตต่อไป ii) ทวีคูณการประเมินมูลค่าสินทรัพย์กำลังขยายตัวและฟองสบู่ของสินทรัพย์เกิดขึ้นในบางพื้นที่ iii) การขาดดุลงบประมาณเพิ่มขึ้นในอัตราที่น่าตกใจและ iv) ผลประกอบการรายไตรมาสจะเผชิญกับ comps ที่รุนแรงขึ้นในปี 2562 Matthew Buller นักวิเคราะห์ด้านตลาดหุ้น CFRA Research กล่าวในรายงานล่าสุดว่า
CFRA มองเห็นผลกระทบเชิงบวกสำหรับนักขุดทองที่มีชื่อเสียงหลายคนรวมถึง Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) และ Newmont Mining Corporation (NEM) สี่นั้นรวมกันเป็นน้ำหนักประมาณหนึ่งในสามของ GDX (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: 3 แผนภูมิแนะนำคนงานเหมืองทองสามารถนำทาง ได้)
ตัวเร่งปฏิกิริยาระยะสั้นที่มีศักยภาพสำหรับทองคำและนักขุดนั้นอยู่ในช่วงสั้นเพราะนักเก็งกำไรระดับมืออาชีพนั้นเป็นโกลด์ฟิวเจอร์สที่สั้นมาก "สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 25 ก.ย. ผู้จัดการเงินเพิ่มการเก็งกำไรระยะยาวในตลาดทองคำ Comex 609 สัญญาเป็น 98, 513 ในขณะที่สถานะ Short เพิ่มขึ้น 1, 823 สัญญาเป็น 182, 190 สัญญาซึ่งหมายความว่าสถานะ Short สุทธิของทองคำอยู่ที่ 83, 677 สัญญา" ถึงมิลเลอร์ "ตลาดทองคำน่าจะอยู่ในช่วงการชุมนุมระยะสั้นเนื่องจากนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเริ่มปิดสถานะ Short ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เนื่องจากความยืดหยุ่นของทองคำจะไม่ทะลุแนวรับที่สำคัญ"
ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการวางตำแหน่งสั้นมากในทองคำมักตามมาด้วยการชุมนุมขนาดใหญ่ "ตัวอย่างเช่นในปี 1999 ตำแหน่งสั้นเพิ่มขึ้นห้าเท่าสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 80, 000 สัญญาซึ่งตามมาด้วยการเพิ่มขึ้น 16% ในราคาทองคำในระยะเวลาสองเดือน" มิลเลอร์กล่าวเสริม "หลังจากตำแหน่งสั้น ๆ ถูกแทงอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม 2548 และมกราคม 2559 (สองครั้งเมื่อตำแหน่ง Long net ใกล้กับติดลบหรือตำแหน่ง short net) ราคาทองคำพุ่งขึ้น 12% และ 14% ตามลำดับในช่วงสามเดือนถัดไป." (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมให้ตรวจสอบ: Barrick, Randgold Merge เพื่อจัดรูปแบบการขุดทองคำ )
