การลดลงของราคาหุ้นและการประเมินมูลค่ามีนักลงทุนที่ไม่ดีและมีแนวโน้มที่จะแย่ลงหากการคาดการณ์กำไรเป็นสิ่งบ่งชี้ ในเดือนธันวาคมนักวิเคราะห์ปรับลดประมาณการกำไรของพวกเขาในปี 2019 จากกว่าครึ่งหนึ่งของ บริษัท ในดัชนี S&P 500 (SPX) ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย FactSet Research Systems นี่เป็นครั้งแรกในรอบสองปีที่มีการปรับลดประมาณการผลกำไรอย่างกว้างขวางดังกล่าวตามรายงานของ The Wall Street Journal
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ราคาหุ้นอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้งทางการค้าที่เพิ่มขึ้นของจีนกับจีนที่นำโดยประธานาธิบดีทรัมป์ ปัจจัยทั้งสองนี้เป็นหนึ่งในหลาย ๆ เหตุการณ์ที่อาจนำไปสู่การถดถอยของรายได้
“ ภาวะถดถอยของรายได้ไม่แน่นอน… แต่หากตัวชี้วัดสำคัญเหล่านี้ยังคงอยู่ในเส้นทางปัจจุบันของพวกเขามันอาจเป็นเรื่องยากสำหรับหุ้นที่จะหลีกเลี่ยงข้อสรุปดังกล่าว” Jeffrey Kleintop หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกของ Charles Schwab กล่าว วารสาร. ตามที่กำหนดโดย S&P ดัชนีดาวโจนส์โจนส์ภาวะถดถอยของรายได้มักเกิดขึ้นเมื่อ S&P 500 กำไรต่อหุ้นลดลงสองไตรมาสจากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ด้วยแรงผลักดันจากการเติบโตทางเศรษฐกิจและการลดภาษีนิติบุคคลผลประกอบการของ S&P 500 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2561 จากแหล่งเดียวกัน การเติบโตของกำไรในปี 2562 คาดว่าจะอยู่ที่ 10.1% ณ สิ้นเดือนกันยายนที่ผ่านมา การประมาณการล่าสุดทำให้ตัวเลขนั้นลดลงเหลือ 7.8%
การสำรวจผู้จัดการกองทุนทั่วโลกประจำเดือนล่าสุดที่จัดทำโดยธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์ระบุว่าผู้จัดการการลงทุนชั้นนำของโลกนั้นมองโลกในแง่ร้ายมากที่สุดเกี่ยวกับแนวโน้มผลกำไรของ บริษัท ตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ปัจจัยหลักที่พวกเขาเชื่อว่าจะกดดันผลกำไรคือค่าแรงที่เพิ่มขึ้นต้นทุนวัสดุนำเข้าที่เพิ่มขึ้น (ส่วนหนึ่งเนื่องจากภาษี) และการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจนอกสหรัฐอเมริกานอกจากนี้การลดภาษีนิติบุคคลในสหรัฐเพิ่มผลกำไรในปี 2018 เทียบกับปี 2017 คาดว่าจะไม่ส่งมอบการเติบโตในปี 2562 เมื่อเทียบกับปี 2561
นักวิเคราะห์ตลาดหลายคนมองโลกในแง่ร้ายไม่แพ้กัน “ เศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในเส้นทางที่ไม่สามารถกลับคืนสู่ภาวะตกต่ำทางเศรษฐกิจได้” นากามัตสึซาว่าหัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านอัตราของ Nomura Securities จากประเทศญี่ปุ่นเขียนในรายงานที่อ้างถึงโดย Business Insider เขาใช้ข้อสรุปนี้ในการวิเคราะห์วัฏจักรเครดิตทั่วโลก โดยปกติแล้ววงจรจะใช้เวลาประมาณ 10 ปี Matsuzawa พบว่าเกือบจะเป็นจุดสูงสุดในขณะนี้ตามด้วยการหดตัวและภาวะเศรษฐกิจถดถอย
ในขณะเดียวกันราคาน้ำมันกำลังส่งสัญญาณผสม ในขณะที่การลดลงของราคาน้ำมันเป็นลางดีสำหรับผลกำไรนอกภาคพลังงานโดยการลดต้นทุนของการป้อนพลังงานก็อาจเป็น "การคาดการณ์มากขึ้นสำหรับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกเพียงความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทาน" ต่อ Sam Stovall หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA Research ซึ่งอ้างอิงจากวารสาร "น้ำมันกำลังเพิ่มเข้าสู่ agita ที่เกี่ยวข้องกับรายได้" Stovall กล่าว
มองไปข้างหน้า
หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงอย่างแน่นอนและผลประกอบการของ บริษัท ก็ย่อมหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ราคาหุ้นจะอ่อนตัวลง ท่ามกลางเหตุการณ์สำคัญครั้งใหญ่ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2562 จะเป็นช่วงต้นเดือนมีนาคมซึ่งเป็นวันสุดท้ายของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะบรรลุข้อตกลงทางการค้ากับจีน ขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการเจรจาวันที่อาจเห็นได้ว่าเป็นการผ่อนคลายในความตึงเครียดทางการค้าหรือการเก็บภาษีศุลกากรใหม่โดยทรัมป์ที่จะเพิ่มค่าใช้จ่ายสำหรับธุรกิจและผู้บริโภคสหรัฐฯ นั่นจะทำให้แนวโน้มผลกำไรของ บริษัท และเศรษฐกิจลดลง
