Bear Raid คืออะไร
การจู่โจมของหมีเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมายของการรวมตัวกันเพื่อผลักดันราคาหุ้นให้ต่ำลงจากการขายชอร์ตสั้นและกระจายข่าวลือที่ไม่พึงประสงค์เกี่ยวกับ บริษัท เป้าหมาย การจู่โจมของหมีนั้นบางครั้งใช้โดยผู้ขายระยะสั้นที่ไร้ยางอายซึ่งต้องการทำเจ้าชู้อย่างรวดเร็วจากตำแหน่งสั้นของพวกเขา
โดยทั่วไปแล้วเป้าหมายของการโจมตีด้วยหมีนั้นเป็น บริษัท ที่ต้องเผชิญกับช่วงเวลาที่ท้าทายเนื่องจากตำแหน่งที่มีช่องโหว่นั้นทำให้อาหารสัตว์ง่ายสำหรับผู้ขายระยะสั้น ในขณะที่การขายชอร์ตนั้นถูกกฎหมายการขายชอร์ตแบบประสานงานถูกมองว่าเป็นการบิดเบือนตลาดโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และการเผยแพร่ข่าวลือที่ผิด ๆ นั้นก็เหมือนกับการหลอกลวง
ประเด็นที่สำคัญ
- การโจมตีด้วยหมีนั้นผิดกฎหมายหากผู้ขายระยะสั้นกำลังสมรู้ร่วมคิดและกระจายข่าวลือเท็จ ความตั้งใจของการโจมตีหมีคือการบังคับให้ราคาลดลงอย่างรวดเร็วเพื่อที่จะได้กำไรจากการขายระยะสั้นขายก่อนและซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่าการบุกแบบหมีมักใช้เป็นแพะรับบาปสำหรับราคาหุ้นซึ่งตกลงมาด้วยเหตุผลที่ถูกกฎหมาย การขายชอร์ตนั้นไม่ผิดกฎหมาย แต่อาจผลักดันให้ราคาลดลงหากผู้ขายชอร์ตนั้นถูกต้องในความกังวลเกี่ยวกับ บริษัท หรือราคาที่สูงเกินจริงของหุ้น
ทำความเข้าใจกับ Bear Raid
วัตถุประสงค์ของการโจมตีด้วยหมีมักจะสร้างผลกำไรในช่วงเวลาสั้น ๆ จากการขายระยะสั้น หากการจู่โจมของหมีทำงานได้และหุ้นเป้าหมายตกต่ำผู้ขายระยะสั้นสามารถซื้อหุ้นคืนได้ในตลาดเปิด ผู้ขายระยะสั้นทำเงินโดยการขายหุ้นก่อนสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นราคาที่สูงแล้วซื้อกลับไปปิดสถานะของพวกเขาในราคาที่ต่ำกว่า ผู้ขายระยะสั้นทำกำไรจากความแตกต่างเช่นการขายเมื่อราคาอยู่ที่ $ 100 และซื้อคืนที่ $ 75 ทำให้ได้กำไร 25% อย่างรวดเร็ว
ในการโจมตีหมีโดยทั่วไปผู้ขายระยะสั้นอาจสมรู้ร่วมคิดล่วงหน้าเพื่อสร้างตำแหน่งสั้นขนาดใหญ่ในสต็อกเป้าหมาย เนื่องจากความสนใจสั้น ๆ ในหุ้นเพิ่มความเสี่ยงของการบีบสั้น ๆ ที่สามารถสร้างความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญในกางเกงขาสั้นผู้ขายสั้นไม่สามารถรออย่างอดทนเป็นเวลาหลายเดือนจนกว่ากลยุทธ์สั้นของพวกเขาทำงานออกมา
ดังนั้นพวกเขาจึงเริ่มดำเนินการในขั้นตอนต่อไปในการโจมตีของหมีซึ่งคล้ายกับการรณรงค์เปื้อนเปรอะเปื้อนด้วยเสียงกระซิบและข่าวลือเกี่ยวกับ บริษัท ที่แพร่กระจายโดยแหล่งที่ไม่รู้จัก ข่าวลือเหล่านี้สามารถเป็นอะไรก็ได้ที่แสดงให้เห็นถึง บริษัท เป้าหมายในแง่ลบเช่นข้อกล่าวหาเรื่องการฉ้อโกงทางบัญชีการสอบสวนของคณะกรรมการ ก.ล.ต. ผลประกอบการที่พลาด ข่าวลืออาจทำให้นักลงทุนประสาทออกจากหุ้นเป็นจำนวนมากขับราคาลงไปอีกและให้กำไรสั้นที่พวกเขากำลังมองหา
การยกเลิกกฎ uptick ในเดือนกรกฎาคม 2550 ได้รับการยกย่องจากผู้เชี่ยวชาญว่าทำให้ผู้ขายระยะสั้นง่ายขึ้นในการโจมตีหมี การล่มสลายหรือการล่มสลายของสถาบันการเงินชั้นนำหลายแห่งในปี 2551 นั้นเกิดขึ้นในบางวงเพื่อที่จะบุกเข้ามา
ในขณะที่การโจมตีด้วยหมีอาจเกี่ยวข้องกับการสมรู้ร่วมคิดและข่าวลือเท็จซึ่งผิดกฎหมายนอกจากนี้ยังมีการโจมตีด้วยหมีตามกฎหมายซึ่งก็คือเมื่อคนจำนวนมาก (หรือไม่กี่คน) เริ่มย่อจำนวนหุ้นขนาดใหญ่เนื่องจากความกังวลกับ บริษัท พวกเขาอาจแสดงความกังวลที่ชอบด้วยกฎหมาย ตราบใดที่ข้อมูลไม่ได้เป็นเท็จโดยเจตนาและกางเกงขาสั้นไม่ได้สมรู้ร่วมคิดกันหุ้นอาจมีแรงกดดันลดลงเนื่องจากการขายและข่าวเชิงลบที่เพิ่มขึ้น หลายคนจะอ้างถึงพฤติกรรมการตลาดตามธรรมชาตินี้เป็นหมีบุก
Bear Raids เป็นข้อแก้ตัวสำหรับหุ้นที่ตกลงมา
เมื่อราคาหุ้นตกโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ บริษัท มีข้อพิพาทในบางเรื่องเจ้าของหุ้นมักจะกล่าวถึงราคาที่ลดลงให้กับผู้ขายหรือผู้ขายระยะสั้น ผู้ขายสั้น ๆ ถูกตำหนิอย่างน้อยบางส่วนสำหรับตลาดหุ้นส่วนใหญ่ที่ล่มในประวัติศาสตร์ โดยทั่วไปแล้วผู้ขายชอร์ตไม่ใช่สาเหตุของราคาที่ถูกลงคนที่ขายโฮลดิ้งในปัจจุบันคือ ความสนใจระยะสั้นสามารถติดตามได้ผ่านตัวเลขความสนใจระยะสั้น
กระนั้นผู้ขายสั้น ๆ ก็มีบทบาทสำคัญในตลาด บ่อยครั้งที่ผู้ขายระยะสั้นที่เปิดเผยหรือนำเสนอปัญหาที่สำคัญภายใน บริษัท ในหลายกรณีสิ่งเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องราวที่ประดิษฐ์ขึ้นเพื่อผลักดันราคาลงชั่วคราว แต่ข้อเท็จจริงที่เกิดขึ้นจริงซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ บริษัท ในขณะที่คนส่วนใหญ่ผลักดันข่าวดีเพื่อผลักดันราคาขึ้น แต่หมีนำเสนอด้านตรงข้ามของการโต้แย้งช่วยให้หุ้นอยู่ใกล้กับมูลค่าที่แท้จริงของพวกเขา
ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องแยกแยะระหว่างข่าวลือที่ไม่มีเงื่อนไขและข้อเท็จจริง ในขณะที่หุ้นที่ตกลงมาจำนวนมากจะถูกตำหนิในผู้บุกเข้าหาหมีกุญแจสำคัญสำหรับนักลงทุนคือมองว่า บริษัท กำลังมีปัญหาจริงหรือหากการขายออกเป็นอาการสะอึกชั่วคราวหรือเนื่องจากปัจจัยอื่น ๆ เช่นการขายในตลาดหรือทั่วทั้งภาค.
หุ้นที่ตกลงมานั้นไม่ได้เกิดจากการบุกของหมี และบางครั้งการจู่โจมของหมีอาจมีสาเหตุที่ถูกต้องเนื่องจาก บริษัท อาจมีปัญหาร้ายแรงหรือราคาหุ้นสูงเกินจริง แต่ก็ยังไม่เห็นชัดเจนสำหรับมวลชน ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการโจมตีหมีที่ผิดกฎหมายและผู้ขายระยะสั้นที่แสดงความกังวลเกี่ยวกับ บริษัท คือผู้ขายระยะสั้นได้สมรู้ร่วมคิดและกำลังเผยแพร่ข้อมูลเท็จ บางครั้งสิ่งนี้ไม่เป็นที่รู้จักในบางครั้งหลังจากการโจมตีเริ่มต้นขึ้น
ตัวอย่างการจู่โจมหมีอย่างถูกกฎหมายในปอนด์สเตอร์ลิง
หนึ่งในธุรกิจการค้าที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดในประวัติศาสตร์มักถูกเรียกว่าการโจมตีด้วยหมีหรือการโจมตีด้วยสกุลเงิน แต่มันถูกกฎหมายเพราะมันไม่ได้เกี่ยวข้องกับการสมรู้ร่วมคิดและมีพื้นฐานมาจากการใช้เหตุผลที่สมเหตุสมผล
ในปี 1992 George Soros เริ่มขายเงินปอนด์อังกฤษ ในสกุลเงินในขณะที่ใช้คำว่า "shorting" สกุลเงินหนึ่งจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินอื่น ดังนั้นการขายปอนด์โซรอสจึงซื้อสกุลเงินอื่นเทียบกับเงินปอนด์
โซรอสขายปอนด์เพราะเขาเชื่อว่าสหราชอาณาจักรจะไม่สามารถถือเงินของพวกเขาภายในวงที่กำหนดโดยกลไกอัตราแลกเปลี่ยนยุโรป (ERM) กลไกนี้ถูกออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนในยุโรปและต้องการให้เงินปอนด์อยู่ในระดับ 6% ของสกุลเงิน ERM อื่น ๆ ปัญหาคือว่าสหราชอาณาจักรมีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าประเทศอื่น ๆ ใน ERM เช่นเยอรมนี
ERM บังคับให้อังกฤษยึดถือเงินของพวกเขาภายในวงดนตรีในระดับที่สูงเกินจริง โซรอสเห็นสิ่งนี้และเชื่อว่าในที่สุดอังกฤษจะไม่สามารถถือเงินในวงดนตรีได้นานและในที่สุดจะต้องละทิ้ง ERM ด้วยสกุลเงินไม่ยุ้ยอังกฤษซื้อปอนด์ในความพยายามที่จะรักษาสกุลเงินในวงปอนด์จะลดลง
เมื่อวันที่ 16 กันยายน 1992 อังกฤษได้ยกเลิก ERM หลังจากหลายครั้งที่คูน้ำพยายามสนับสนุนสกุลเงินเช่นเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจาก 10% เป็น 12% จากนั้นบอกว่าพวกเขาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 15% แม้ว่าการเพิ่มครั้งสุดท้ายไม่ได้ ไม่ได้ผล
หลังจากออกจาก ERM แล้ว GBPUSD ก็ลดลงมากกว่า 25% ในเดือนธันวาคม การจู่โจมหมีอย่างถูกกฎหมายนั้นประสบความสำเร็จและโซรอสทำเงินได้ประมาณ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อดูปัญหากับเงินปอนด์
