วัวของธนาคารเตรียมพร้อมสำหรับอัตราที่สูงขึ้น

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นลางดีสำหรับผลกำไรของธนาคารทำให้พวกเขามีเวลามากขึ้นเพื่อเพิ่มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิหรืออัตรากำไรระหว่างสิ่งที่พวกเขาจ่ายเงินฝากและเรียกเก็บเงินจากผู้กู้ ด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐที่ปิดเหนือระดับ 3% เป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปีในวันพุธที่ผ่านมาหุ้นกลุ่มการเงินกำลังกลายเป็นที่ดึงดูดการลงทุนมากขึ้นในตอนนี้

ธนาคารในภูมิภาคเช่นอีสต์เวสต์แบงก์คอร์ปอิงค์ (EWBC), บีบีแอนด์ทีคอร์ป (BBT) และนอร์ ธ แคโรไลนาและยูเอสเบสแบงก์คอร์ป (มินนิโซตา) ของสหรัฐมีอาการดีขึ้นมากโดยราคาหุ้นของพวกเขาเพิ่มขึ้น 9.6% 4.7% และ 2.2% ตามลำดับจากการปิดในวันที่ 2 เมษายนถึงวันที่ 25 เมษายนตามข้อมูลของ CNBC

ขนาดเล็กมีความสวยงาม

จากระดับปิดต่ำสุด 2.721% ในวันที่ 2 เมษายนอัตราผลตอบแทน T-Note 10 ปีสิ้นสุดลงช่วงการซื้อขายวันพุธที่ 3.024% จากนั้นปรับตัวลงมาที่ 2.975% ที่ปิดทำการในวันพฤหัสบดี อีทีเอฟ SPDR S&P Regional Banking (KRE) ซึ่งติดตามธนาคารขนาดเล็กเช่นที่กล่าวถึงข้างต้นเพิ่มขึ้น 5.0% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ในทางตรงกันข้ามหุ้นของธนาคารขนาดใหญ่ในประเทศได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่ตอบสนองต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าสุด Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) ซึ่งเชื่อมโยงกับราคาหุ้นของสถาบันเหล่านี้ก็เพิ่มขึ้น 2.6% ตามข้อมูล CNBC เช่นกัน ในบรรดาธนาคารขนาดใหญ่ใน XLF SPDR นั้น JPMorgan Chase & Co. (JPM) เพิ่มขึ้น 1.9%; Bank of America Corp. (BAC) เพิ่มขึ้น 2.6% และ Wells Fargo & Co. (WFC) เพิ่มขึ้น 2.1%

ในฐานะที่เป็นอีกจุดหนึ่งของการเปรียบเทียบดัชนี S&P 500 (SPX) เพิ่มขึ้น 3.3% จากช่วงเวลาเดียวกัน มูลค่าปิดวันที่ 2 เมษายนที่ 2, 581.88 นั้นอยู่เหนือระดับต่ำสุดของวันปิดปีที่แล้วเพียง 2, 581.00 ในวันที่ 8 กุมภาพันธ์

มุมมองอีกต่อไป

เมื่อต้นปีที่แล้ว Dick Bove นักวิเคราะห์ภาคการธนาคารที่นับถือได้ระบุว่าเขาเชื่อว่าธนาคารกำลังเข้าสู่ยุคของการเติบโตทางโลกที่ยั่งยืน นอกจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นที่เขาคาดว่าจะมีในทศวรรษที่ผ่านมาเขายังอ้างถึงการปฏิรูปภาษีการปฏิรูปกฎระเบียบและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเพื่อเป็นเหตุผลในการมองโลกในแง่ดี

The Curve เรื่องผลตอบแทน

Peter Cecchini หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของวาณิชธนกิจการซื้อขายหลักทรัพย์และ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ Cantor Fitzgerald บอกกับ CNBC ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนั้นเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับธนาคารและหุ้นการเงินอื่น ๆ หากอัตราผลตอบแทนสูงขึ้นเร็วกว่าระยะสั้น - ระยะอัตรา เหตุผลก็คือโดยทั่วไปแล้วธนาคารจะได้รับเงินในระยะสั้นผ่านเงินฝากและกระดาษเชิงพาณิชย์ในขณะที่สินเชื่อส่วนใหญ่ในระยะยาว

อย่างไรก็ตามแนวโน้มล่าสุดได้เข้าสู่เส้นอัตราผลตอบแทนคงที่โดยความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสองปีกับ 10 ปีหนี้สาธารณะของสหรัฐฯลดลง CNBC ตั้งข้อสังเกต หากเส้นอัตราผลตอบแทนคงที่แปรผันเป็นเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนกลับโดยมีอัตราสั้นสูงกว่าอัตรายาวนั่นคือสัญญาณที่แน่นอนว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

กลยุทธ์การซื้อขาย

สำหรับนักลงทุนระยะยาว Cecchini บอกกับ CNBC ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นข่าวดีสำหรับ บริษัท ประกันภัยเนื่องจากจะช่วยเพิ่มรายได้จากพอร์ตพันธบัตรของพวกเขา ในขณะเดียวกันเพื่อให้ได้รับการป้องกันข้อเสียจากการถือครองหุ้นธนาคาร Cecchini แนะนำให้เลือกซื้อตัวเลือกใน ETF ของธนาคารและขายในราคาที่มีการประท้วงต่ำโดยใช้เบี้ยประกันภัยที่ได้รับหลังเพื่อชดเชยต้นทุนของอดีต เขามีทางเลือกเกี่ยวกับ SPDR ของธนาคารระดับภูมิภาคซึ่งมีแนวโน้มว่าจะมีความผันผวนสูงและมีเบี้ยประกันสูงกว่า SPDR ของธนาคารใหญ่

สำหรับนักลงทุนรั้น CNBC อ้างอิงคำแนะนำจาก Credit Suisse Group AG เพื่อซื้อตัวเลือกการโทรใน SPDR ของธนาคารระดับภูมิภาคและให้เงินทุนบางส่วนโดยการขายโทรในราคาที่สูงกว่า พวกเขาแนะนำตามรายงานโดย CNBC ซื้อการโทรในเดือนมิถุนายนด้วยราคานัดหยุดงานประมาณ $ 63 และขายหนึ่งครั้งด้วยราคานัดหยุดงานที่ประมาณ $ 67 SPDR ของธนาคารในภูมิภาคพุ่งแตะระดับสูงที่ 62.90 ดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงเช้าในวันศุกร์เวลา 10.40 น. ตามเวลานิวยอร์ก