ปัญหาตัวแทนคืออะไร
ปัญหาตัวแทนคือความขัดแย้งทางผลประโยชน์โดยธรรมชาติในความสัมพันธ์ใด ๆ ที่ฝ่ายหนึ่งคาดหวังว่าจะดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุด ใน บริษัท การเงินปัญหาตัวแทนมักจะหมายถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ระหว่างการจัดการของ บริษัท และผู้ถือหุ้นของ บริษัท ผู้จัดการที่ทำหน้าที่เป็นตัวแทนของผู้ถือหุ้นหรือผู้บริหารควรตัดสินใจในเรื่องที่จะเพิ่มความมั่งคั่งให้แก่ผู้ถือหุ้นแม้ว่ามันจะเป็นประโยชน์สูงสุดของผู้จัดการในการเพิ่มความมั่งคั่งของตัวเอง
ปัญหาตัวแทน
ประเด็นที่สำคัญ
- ปัญหาของเอเจนซี่คือความขัดแย้งทางผลประโยชน์โดยธรรมชาติในความสัมพันธ์ใด ๆ ที่ฝ่ายหนึ่งคาดหวังว่าจะกระทำเพื่อประโยชน์ที่ดีที่สุดของอีกฝ่ายปัญหาความไม่สงบเกิดขึ้นเมื่อมีแรงจูงใจหรือแรงจูงใจนำเสนอตัวเองต่อตัวแทน
การทำความเข้าใจปัญหาตัวแทน
ปัญหาตัวแทนไม่ได้อยู่โดยไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างเงินต้นและตัวแทน ในสถานการณ์นี้เอเจนต์จะทำงานในนามของหลักการ ตัวแทนมักจะมีส่วนร่วมโดยผู้ว่าจ้างเนื่องจากระดับทักษะที่แตกต่างกันตำแหน่งงานที่แตกต่างกันหรือข้อ จำกัด ในเวลาและการเข้าถึง ตัวอย่างเช่นอาจารย์ใหญ่จะจ้างช่างประปา - ตัวแทน - เพื่อแก้ไขปัญหาการประปา แม้ว่าความสนใจที่ดีที่สุดของช่างประปาคือการรวบรวมรายได้ให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ แต่เขาก็ได้รับความรับผิดชอบในการดำเนินการในทุกสถานการณ์ที่จะเกิดประโยชน์สูงสุดแก่ครูใหญ่
ปัญหาเอเจนซี่เกิดขึ้นเนื่องจากปัญหาที่เกิดจากสิ่งจูงใจและการมีดุลยพินิจในการทำงานให้สำเร็จ ตัวแทนอาจได้รับแรงจูงใจให้กระทำในลักษณะที่ไม่เอื้ออำนวยต่อเงินต้นหากตัวแทนมีแรงจูงใจให้กระทำเช่นนี้ ตัวอย่างเช่นในตัวอย่างการประปาช่างประปาอาจทำเงินได้สามเท่าโดยแนะนำบริการที่ตัวแทนไม่ต้องการ มีแรงจูงใจ (การจ่ายเงินสามครั้ง) และสิ่งนี้ทำให้เกิดปัญหาตัวแทนขึ้น
ปัญหาของเอเจนซี่เป็นเรื่องธรรมดาในความสัมพันธ์ที่ไว้วางใจเช่นระหว่างผู้พิทักษ์และผู้รับผลประโยชน์ สมาชิกคณะกรรมการและผู้ถือหุ้น; และทนายความและลูกค้า ความสัมพันธ์เหล่านี้มีความเข้มงวดในแง่กฎหมายเช่นเดียวกับในกรณีของความสัมพันธ์ระหว่างทนายความกับลูกค้าเนื่องจากการที่ศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกายืนยันว่าทนายความจะต้องดำเนินการอย่างเป็นธรรมซื่อสัตย์และจงรักภักดีต่อลูกค้า
การลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับปัญหาตัวแทน
ต้นทุนเอเจนซี่เป็นต้นทุนภายในประเภทหนึ่งที่เงินต้นอาจเกิดขึ้นเนื่องจากปัญหาเอเจนซี รวมถึงค่าใช้จ่ายของความไร้ประสิทธิภาพใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการใช้ตัวแทนเพื่อดำเนินงานพร้อมกับค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการจัดการความสัมพันธ์ของผู้ทำหน้าที่หลักและการแก้ไขลำดับความสำคัญที่แตกต่างกัน
แม้ว่ามันจะเป็นไปไม่ได้ที่จะกำจัดปัญหาเอเจนซี แต่ผู้ว่าจ้างสามารถทำตามขั้นตอนเพื่อลดความเสี่ยงของต้นทุนเอเจนซี่ได้ ความสัมพันธ์กับตัวแทน - หลักการสามารถควบคุมได้และมักจะเป็นสัญญาหรือกฎหมายในกรณีของการตั้งค่าความไว้วางใจ Fiduciary Rule เป็นตัวอย่างของความพยายามในการควบคุมปัญหาตัวแทนที่เกิดขึ้นในความสัมพันธ์ระหว่างที่ปรึกษาทางการเงินและลูกค้าของพวกเขา
ปัญหาตัวแทนอาจลดลงโดยการจูงใจให้ตัวแทนดำเนินการให้ดีขึ้นตามผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของผู้ว่าจ้าง ตัวอย่างเช่นผู้จัดการสามารถสร้างแรงจูงใจในการดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของผู้ถือหุ้นผ่านสิ่งจูงใจเช่นค่าตอบแทนตามผลงานอิทธิพลโดยตรงจากผู้ถือหุ้นภัยคุกคามจากไฟไหม้หรือการคุกคามของการเข้ายึดครอง ผู้บริหารยังสามารถปรับเปลี่ยนโครงสร้างของค่าตอบแทนของตัวแทนได้ ตัวอย่างเช่นหากตัวแทนจ่ายไม่ได้เป็นรายชั่วโมง แต่เมื่อเสร็จสิ้นโครงการมีแรงจูงใจน้อยกว่าที่จะไม่กระทำการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของเงินต้น นอกจากนี้ข้อเสนอแนะด้านประสิทธิภาพและการประเมินผลที่เป็นอิสระถือเป็นตัวแทนรับผิดชอบต่อการตัดสินใจของพวกเขา
ตัวอย่างประวัติศาสตร์ของปัญหาตัวแทน
ในปี 2544 Enron ยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานได้ยื่นฟ้องล้มละลาย มีการจัดทำรายงานทางบัญชีเพื่อให้ บริษัท ดูเหมือนจะมีเงินมากกว่าที่ได้รับจริง การปลอมแปลงเหล่านี้ทำให้ราคาหุ้นของ บริษัท เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่ผู้บริหารขายส่วนของการถือครองหุ้น ถึงแม้ว่าฝ่ายบริหารจะมีความรับผิดชอบในการดูแลผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น แต่ปัญหาเรื่องตัวแทนส่งผลให้ฝ่ายบริหารดำเนินการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของตนเอง
