ต้นทุนหนี้ของตัวแทนคืออะไร
ต้นทุนหนี้ของหน่วยงานเป็นปัญหาที่เกิดขึ้นจากความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นจากการแยกการจัดการจากความเป็นเจ้าของ (ผู้ถือหุ้น) ใน บริษัท ที่เป็นของสาธารณะ มีการใช้กลไกการกำกับดูแลกิจการเช่นคณะกรรมการและการออกตราสารหนี้เพื่อลดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ อย่างไรก็ตามการนำหนี้เข้ามาในภาพสร้างความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากมีสามฝ่ายที่เกี่ยวข้อง: เจ้าของผู้จัดการและผู้ให้กู้ (ผู้ถือหุ้นกู้) แต่ละคนมีเป้าหมายที่แตกต่างกัน
ต้นทุนตัวแทน
ทำลายต้นทุนตัวแทนของหนี้
ตัวอย่างเช่นผู้จัดการอาจต้องการมีส่วนร่วมในการดำเนินการที่มีความเสี่ยงที่พวกเขาหวังว่าจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นที่ต้องการผลตอบแทนสูง ผู้ถือหุ้นกู้ที่มักสนใจลงทุนที่ปลอดภัยกว่านั้นอาจต้องการ จำกัด การใช้เงินเพื่อลดความเสี่ยง ค่าใช้จ่ายที่เกิดจากความขัดแย้งเหล่านี้เรียกได้ว่าเป็นต้นทุนของหนี้สิน
ด้วยผู้จัดการที่ควบคุมเงินของพวกเขาโอกาสที่จะมีปัญหาหลักของตัวแทนค่อนข้างสูง ปัญหาเหล่านี้จัดการกับการขาดความสอดคล้องระหว่างความต้องการของเงินต้น (ผู้ถือหุ้น) และตัวแทน (การจัดการ) ผู้บริหารอาจทำการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ที่เป็นประโยชน์สูงสุดต่อตนเองมากกว่าผู้ถือหุ้นหรือผู้ถือหุ้นกู้
การปฏิบัติตามข้อตกลงด้านหนี้สินช่วยให้ผู้ให้กู้สามารถปกป้องตนเองจากการผิดนัดชำระหนี้เนื่องจากการกระทำทางการเงินที่เป็นอันตรายต่อตนเองหรือธุรกิจ พันธสัญญามักจะแสดงในแง่ของอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่จะต้องรักษาเช่นอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์สูงสุด สามารถครอบคลุมระดับเงินทุนหมุนเวียนหรือแม้กระทั่งการรักษาพนักงานที่สำคัญ หากผู้ทำสัญญาผิดปกติผู้ให้กู้มีสิทธิเรียกคืนหนี้จากผู้กู้ได้
มีกฎระเบียบและกฎหมายจำนวนมากที่กำหนดความสัมพันธ์ระหว่างเงินต้นและตัวแทนที่มีวัตถุประสงค์เพื่อลดผลกระทบของความขัดแย้งทางผลประโยชน์ บริษัท ยังต้องเสียค่าใช้จ่ายจำนวนมากในการจ่ายผู้สอบบัญชีภายนอกเพื่อประเมินงบการเงินของ บริษัท เพื่อความถูกต้องและเป็นไปตามกฎหมาย
ลดต้นทุนตัวแทน
การดำเนินการเพื่อสร้างแรงจูงใจให้ตัวแทนดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของเงินต้นอาจช่วยลดปัญหาค่าใช้จ่ายโดยรอบของหน่วยงานได้ ตัวอย่างเช่นการชดเชยตามผลงานเช่นการแบ่งปันผลกำไรหรือตัวเลือกหุ้นหรือแม้กระทั่งสิ่งจูงใจที่ไม่ใช่ตัวเงินอาจสร้างแรงจูงใจให้ผู้บริหารดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของผู้ว่าจ้าง
แม้ว่าสิ่งจูงใจเหล่านี้เป็นต้นทุนเอเจนซี่จริง ๆ แต่ก็มีไว้เพื่อช่วยให้เกิดประโยชน์เพิ่มเติมสำหรับผู้ถือหุ้นและผู้ให้กู้ในส่วนที่เกินจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ
