เหนือคำจำกัดความที่ตราไว้

ข้างต้นคืออะไร

Above par เป็นคำที่ใช้อธิบายราคาของตราสารหนี้เมื่อมีการซื้อขายสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ โดยปกติแล้วตราสารหนี้จะซื้อขายที่ราคาพาร์เมื่อมีการกระจายรายได้สูงกว่าพันธบัตรอื่น ๆ ที่มีอยู่ในตลาดในปัจจุบัน สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเพื่อให้พันธบัตรที่ออกใหม่มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

เหนือคำอธิบายของตราไว้หุ้นละ

มีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคา เมื่ออัตราผลตอบแทนลดลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในระบบเศรษฐกิจราคาพันธบัตรก็เพิ่มขึ้น ในทางกลับกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นราคาพันธบัตรก็จะลดลงโดยไม่มีข้อสรุปเชิงลบ เหตุผลพื้นฐานสำหรับความสัมพันธ์แบบผกผันคือว่าอัตราผลตอบแทนที่มีอยู่ของพันธบัตรจะต้องตรงกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรใหม่ที่ออกในตลาดที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือลดลง สมมติว่ามีการออกพันธบัตรมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยคูปองเท่ากับ 5% หกเดือนต่อมาเนื่องจากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอัตราดอกเบี้ยจะลดลง พันธบัตรจะซื้อขายสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้เนื่องจากความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างผลผลิตและราคา นักลงทุนที่ซื้อการซื้อขายตราสารหนี้ที่สูงกว่าที่ตราไว้จะได้รับการจ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดไว้ในตลาดที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หากพันธบัตรนั้นต้องเสียภาษีนักลงทุนอาจเลือกที่จะตัดจำหน่ายส่วนเกินของพันธบัตรเพื่อชดเชยรายได้ดอกเบี้ยที่ต้องเสียภาษี หากพันธบัตรสร้างดอกเบี้ยที่ได้รับการยกเว้นภาษีผู้ลงทุนจะต้องตัดจำหน่ายส่วนเกินตามหลักเกณฑ์ของ IRS

ไกลแค่ไหนที่ตราไว้เหนือ?

การเคลื่อนไหวดังกล่าวข้างต้นที่ตราไว้หุ้นสำหรับพันธบัตร noncallable ขึ้นอยู่กับระยะเวลาของพันธบัตร ยิ่งระยะเวลามากขึ้นเท่าใดความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยก็จะยิ่งมากขึ้น ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีระยะเวลา 8 ปีจะเพิ่มขึ้นประมาณ 8% ในราคาถ้าผลตอบแทนลดลง 100 คะแนนตามเกณฑ์พื้นฐานหรือ 1% อย่างไรก็ตามสำหรับพันธบัตรที่เรียกร้องได้นั้นการเพิ่มขึ้นของราคาดังกล่าวนั้นมี จำกัด เนื่องจากตราสารดังกล่าวจะถูกไถ่ถอนโดยผู้ออกตราสารเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ผู้ออกรายนั้นจะเรียกพันธบัตรเก่าเหล่านั้นออกและออกพันธบัตรใหม่พร้อมคูปองที่ลดลง