ภาคเทคโนโลยีเป็นผู้นำการปฏิวัติในช่วงไตรมาสที่สองและขณะนี้เป็นเพียงหนึ่งในสามของ S&P 500 ที่ข้อตกลงการควบรวมกิจการยังคงสูงกว่าระดับเฉลี่ย การจัดการภาคเทคโนโลยีดังกล่าวไม่ได้ทำให้เหมือนกันแม้ในขณะที่ภาคอื่น ๆ ยังคงเผชิญกับความวิตกกังวลของตลาดในวงกว้างเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าอย่างต่อเนื่องและสัญญาณของการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลก จากการใช้เครื่องมือจัดอันดับความน่าจะเป็นของการจัดอันดับหรือ ALERT เมื่อไม่นานมานี้มอร์แกนสแตนลีย์ได้ระบุจำนวนเป้าหมายการปฏิวัติทางเทคโนโลยีที่น่าจะเป็นไปได้
ที่นี่มีเก้าเป้าหมายที่เป็นไปได้เหล่านั้นพร้อมด้วยแคปของตลาด: DXC Technology Company (DXC), $ 10, 000 ล้าน; Western Digital Corp. (WDC), 16 พันล้านเหรียญสหรัฐ; Leidos Holdings Inc. (LDOS), $ 12 พันล้าน; Zebra Technologies (ZBRA), 11 พันล้านเหรียญสหรัฐ; PTC Inc. (PTC), $ 8 พันล้าน; Zendesk Inc. (ZEN), 9 พันล้านดอลลาร์; จูนิเปอร์เน็ตเวิร์ค (JNPR), 9 พันล้านดอลลาร์; RingCentral Inc. (RNG) มูลค่า 12 พันล้านเหรียญสหรัฐ และ DocuSign Inc. (DOCU), $ 8 พันล้าน
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
อันดับ ALERT ของ Morgan Stanley ไม่รวมหุ้นที่เพิ่งได้รับรายงานหรือลือกันว่าเป็นเป้าหมายในการเข้าซื้อกิจการซึ่งหมายความว่าหากธนาคารกำลังพูดว่าเป็นเป้าหมายที่มีศักยภาพก็อาจไม่ได้รับการเปิดเผยต่อสาธารณะเช่นนี้ ในบรรดาปัจจัยที่ใช้ในการกลั่นกรองเป้าหมายที่เป็นไปได้ความสามารถทางการตลาดอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลล้วนมีความสำคัญ หุ้นในกลุ่มที่ได้เห็นข้อเสนอล่าสุดมีแนวโน้มที่จะอยู่ในระดับสูง
“ นักลงทุนสามารถใช้โมเดล ALERT เป็นเครื่องมือคัดกรองสำหรับการวิจัยขั้นพื้นฐานเกี่ยวกับผู้สมัคร M&A ที่มีศักยภาพ” นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley นำโดย Boris Lerner “ การมีน้ำหนักต่ำหรือเป้าหมายการเทคโอเวอร์ระยะสั้นอาจมีความเสี่ยง ALERT สามารถตั้งค่าสถานะความเสี่ยงที่เป็นไปได้นี้สำหรับผู้จัดการ”
แนวโน้มการควบรวมกิจการ
บริษัท เทคโนโลยีขนาดใหญ่มีเงินในกระเป๋าลึกและด้วยการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของเทคโนโลยีสร้างแรงกดดันให้มีวิวัฒนาการอย่างต่อเนื่องเพื่อที่จะอยู่ข้างหน้าของการแข่งขันยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเหล่านี้พบว่าเป็นการสมควรที่จะซื้อผู้มาใหม่ รวมเข้ากับกระบวนการเสนอขายหุ้น IPO ที่ยาวนานและมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับผู้มาใหม่และการควบรวมกิจการเริ่มมีความรู้สึกที่ดีทั้งสองด้านของข้อตกลง
การสำรวจแนวโน้มเทคโนโลยี BDO ดำเนินการในเดือนกุมภาพันธ์ของปีนี้ชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์ทางออกยอดนิยมสำหรับ บริษัท เทคโนโลยีเอกชนในปี 2562 จะเป็น M&A ผู้บริหารด้านเทคโนโลยีสำรวจ 53% คาดว่าการควบรวมกิจการจะเป็นกลยุทธ์อันดับต้นขณะที่เพียง 22% คาดว่าการเสนอขายหุ้น IPO (ทั้งในสหรัฐฯหรือในต่างประเทศ) จะครองอันดับหนึ่งตามที่ CIO Dive บริษัท วิจัยอุตสาหกรรมเทคโนโลยี
อย่างไรก็ตามบางครั้ง startups ได้รับสถานะสาธารณะผ่านการเสนอขายหุ้นในไม่ช้าก่อนที่จะถูกซื้อมาเป็นวิธีการ "พิสูจน์" ค่าของพวกเขา กลยุทธ์ "ดูอัล" แม้จะมีค่าใช้จ่ายในการทำ IPO แต่ก็เป็นประโยชน์สำหรับผู้ที่เพิ่งเริ่มต้นที่มีคุณภาพสูงซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากการประเมินค่าต่ำเนื่องจากลักษณะข้อมูลที่ไม่สมมาตรของกระบวนการ M&A การเปิดเผยข้อมูลสาธารณะและการตรวจสอบข้อเท็จจริงของตลาดทุนสาธารณะหลังจากการดำเนินการเพื่อสาธารณะช่วยลดความไม่สมดุลและซึ่งอาจแสดงให้เห็นถึงการยึดครองที่สูงกว่า
เป้าหมายที่มีศักยภาพบางอย่าง
DocuSign ซึ่งให้บริการโซลูชั่นลายเซ็นอิเล็กทรอนิกส์เปิดตัวครั้งแรกในเดือนเมษายน 2018 ระดมทุน 629 ล้านดอลลาร์โดยมีหุ้นเริ่มต้นที่ 29 ดอลลาร์ต่อชิ้น ในวันแรกของการซื้อขายราคาหุ้นเปิดที่ 38 ดอลลาร์และเพิ่มขึ้น 19% บริษัท ได้เอาชนะประมาณการและรายได้อย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เปิดตัวหุ้นและคาดว่าจะมีการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 111.10% ต่อปี ในฐานะผู้นำในธุรกิจ e-Signature DocuSign อาจเป็นประโยชน์เพิ่มเติมสำหรับ บริษัท ด้านเทคโนโลยีหรือบริการทางการเงิน
RingCentral ซึ่งให้บริการซอฟต์แวร์ที่อนุญาตให้พนักงาน บริษัท สื่อสารผ่านเสียงข้อความวิดีโอ HD และการประชุมผ่านเว็บเป็นครั้งแรกในปี 2013 และได้เห็นหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 900% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ในขณะที่คาดว่าจะโพสต์การเติบโตของ EPS เพียง 1.3% ในปีนี้การเติบโตนั้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 23.1% ในปีหน้า บริษัท จะเพิ่มที่ดีให้กับ บริษัท คลาวด์ขนาดใหญ่ที่ต้องการเพิ่มบริการโทรคมนาคมของพวกเขา
มองไปข้างหน้า
การเพิ่มสัญญาณบ่งชี้ว่าวัฏจักรของธุรกิจในปัจจุบันกำลังจะสิ้นสุดลงและเศรษฐกิจอาจพบว่าตัวเองอยู่ในภาวะถดถอยเร็วกว่าแทนที่จะเป็นในภายหลังอาจทำให้กิจกรรมการควบรวมกิจการช้าลง จากนั้นอีกครั้งสำหรับ บริษัท เทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีกลยุทธ์และสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอาจนำเสนอโอกาสที่หาได้ยากในการหาผู้เล่นรายย่อยในราคาที่ลดลง
