สารบัญ
- 1. ขาดทุนจากการซื้อขาย
- 2. อัตราเงินเฟ้อ
- 3. กองทุนตราสารหนี้และตลาดเงิน
- 4. พันธบัตรต่างประเทศ
- 5. หลักทรัพย์รับจำนอง
- 6. พันธบัตรเทศบาล
- 7. ใบรับรองการฝาก
- บรรทัดล่าง
นักลงทุนหลายคนมองว่าการลงทุนในตลาดตราสารหนี้เป็นวิธีการอนุรักษ์เงินทุน ประชดคือว่ามีหลายวิธีในการสูญเสียเงินในพันธบัตร - บางที่รู้จักกันดีและอื่น ๆ ไม่มาก ที่นี่เราพยายามสำรวจสาเหตุการสูญเสียทั้งที่เป็นตัวอักษรและในแง่ของผลตอบแทนที่แท้จริงเพื่อให้คุณสามารถเรียนรู้ที่จะหลีกเลี่ยงปัญหาที่อาจเกิดขึ้นและเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
1. ขาดทุนจากการซื้อขาย
การสูญเสียเงินเป็นเรื่องง่ายหากคุณกำลังซื้อและขายพันธบัตรในฐานะเทรดเดอร์ นี่คือวิธีหลัก ๆ ที่การเล่นกับตราสารหนี้อาจทำให้คุณเสียเงินสดได้
- การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
ดังที่ผู้ค้าตราสารหนี้ทุกคนรู้เมื่อราคาสูงขึ้นราคาพันธบัตรก็จะลดลง หากคุณยังไม่ได้อ่านอัตราบรรยากาศอย่างมีประสิทธิภาพคุณจะได้รับบาดเจ็บ นี่อาจเป็นแหล่งที่มาของการสูญเสียการค้าที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในตลาด การลดระดับเครดิต
สองสามไตรมาสที่ไม่ดีหรือเหตุการณ์ที่ถูกลงโทษครั้งเดียวสามารถบังคับให้หน่วยงานจัดอันดับพิจารณาความน่าเชื่อถือของผู้กู้ หากมีรอยบากเดียวจากอันดับเครดิตของผู้ออกหุ้นกู้พันธบัตรของ บริษัท จะได้รับความนิยมอย่างมาก การปรับโครงสร้าง / กิจกรรมองค์กร
เมื่อ บริษัท ถูกควบรวมกิจการหรือซื้อออกโครงสร้างเงินทุนทั้งหมดของพวกเขาสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในชั่วข้ามคืน การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างองค์กรอาจทำให้ผู้ถือหุ้นกู้ต้องเผชิญกับทุกสิ่งทุกอย่างตั้งแต่การสูญเสียมูลค่าพันธบัตรไปจนถึงการลงทุนที่ยิ่งใหญ่ จับตาดูปัจจัยต่อไปนี้:
- เหตุผลในการปรับโครงสร้างการเงินรูปแบบใดที่ บริษัท อยู่ในหนังสือชี้ชวนของพันธบัตรเดิมที่ระบุสิ่งที่อาณัติข้อตกลงใหม่คืออะไร
ส่วนใหญ่ผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้คงที่จะซื้อขายกันที่เคาน์เตอร์ซึ่งหมายความว่าจะไม่สามารถมองเห็นได้ในบางประเด็น คุณจะไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลการกำหนดราคาที่เกี่ยวข้องทั้งหมดโดยเฉพาะข้อมูลเกี่ยวกับการเสนอราคา / ขอกระจายที่สำคัญทั้งหมด หากการแพร่กระจายกว้างมากคุณอาจพบปัญหา ตัวอย่างเช่นคุณอาจซื้อพันธบัตรของ บริษัท ABC ในราคา $ 96 เมื่อราคาเสนอซื้อ / สเปรดขอเป็น 88/96 แล้วขายเดือนต่อมาเมื่อได้รับการชื่นชมและราคาเสนอ / ถามอยู่ที่ 95 ดอลลาร์ แต่ราคาขายของคุณที่ $ 95 ยังคงเป็นจุดที่ต่ำกว่าราคาซื้อของคุณ การขาดสภาพคล่องหมายถึงการโทรของคุณถูกต้อง แต่คุณพลาดในที่ที่ถูกนับ
2. อัตราเงินเฟ้อ
โอกาสต่อไปของคุณที่จะสูญเงินมาจากภาวะเงินเฟ้อ สรุปสั้น ๆ ถ้าคุณมีรายได้ 5% ต่อปีในพอร์ทการลงทุนที่มีรายได้ประจำและเงินเฟ้ออยู่ที่ 6% คุณจะเสียเงิน มันง่ายอย่างที่คิด
หลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS) เรียกว่า "พันธบัตรคืนจริง" สำหรับนักลงทุนชาวแคนาดาควรเป็นคำตอบของปัญหาเงินเฟ้อนั้น น่าเสียดายที่ยังมีวิธีที่แตกต่างกันหลายวิธีในการสูญเสียเงินจากการลงทุนเหล่านี้
- ภาวะเงินฝืด
นี่ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นทุกวัน แต่เป็นไปได้อย่างแน่นอน เนื่องจากวิธีการคำนวณค่าของ TIPS ระยะเวลาของภาวะเงินฝืดที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลให้คุณ มี เงินสด น้อยลง เมื่อเทียบกับที่คุณลงทุนไว้ในตอนแรก กำลังซื้อของคุณอาจไม่เป็นอันตราย แต่คุณจะมีจำนวนน้อยกว่าพันธบัตรปกติที่จ่ายให้คุณ ดัชนีราคาผู้บริโภค
การเปลี่ยนแปลงในการคำนวณดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ก็อาจทำให้เกิดการสูญเสียได้เช่นกัน ไม่ใช่เกิดขึ้นทุกวัน แต่เกิดขึ้นแล้วและวิธีการคำนวณแบบใหม่กำลังได้รับการทดสอบและส่งเสริมอย่างสม่ำเสมอเพื่อลดค่าเคล็ดลับของคุณ การเก็บภาษี
ในที่สุด TIPS จะถูกเก็บภาษีในส่วนของผลตอบแทนและการแข็งค่าของเงินทุน (CPI-linked) มีความเป็นไปได้ค่อนข้างมากที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงจะทำให้เกิดการเรียกเก็บภาษีจำนวนมากซึ่งจะทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรนั้นต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ บัญชีที่ไม่ต้องเสียภาษีจึงเหมาะที่สุดสำหรับการถือครองตราสารเหล่านี้
3. กองทุนตราสารหนี้และตลาดเงิน
มีสองวิธีที่แตกต่างกันในการสูญเสียกองทุนตราสารหนี้
- การแลกของรางวัล
หากมีการเรียกร้องจำนวนมากเพื่อไถ่ถอนจากกองทุน (ในการเดินทางของผู้จัดการที่ได้รับความนิยม, สงสัยว่ามีการทุจริต ฯลฯ) ผู้บริหารอาจถูกบังคับให้ขายทรัพย์สินที่สำคัญเพื่อจ่ายให้กับนักลงทุน หากปัญหาเหล่านี้มีสภาพคล่องทั้งกองทุนและนักลงทุนจะตระหนักถึงความสูญเสีย ในบางกรณีค่าธรรมเนียมการรับซื้อคืนอาจเพิ่มอย่างมากต่อการสูญเสีย การจัดการแย่
การสูญเสียเงินทุนมักเป็นผลมาจากการที่ผู้จัดการก้าวร้าวไล่ตามผลตอบแทนจากปัญหาคุณภาพต่ำซึ่งเป็นค่าเริ่มต้น
4. พันธบัตรต่างประเทศ
ต่อไปนี้เป็นวิธีที่น่าตื่นเต้นสี่วิธีในการสูญเสียรายได้อย่างหนักจากการลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศ
- ควบคุมการแลกเปลี่ยน
ประเทศที่ออกตราสารหนี้ต่างประเทศของคุณตัดสินใจที่จะกำหนดมาตรการควบคุมการแลกเปลี่ยนข้อ จำกัด ของรัฐบาลเกี่ยวกับการซื้อและ / หรือการขายสกุลเงิน ไม่มีเงินสามารถเดินทางออกนอกประเทศได้ ความผันผวนของอัตรา
อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศผู้ออกตราสารหนี้ของคุณและประเทศของคุณเองนั้นจะเลวร้ายลง คุณจะเสียเงินจำนวนมากอย่างรวดเร็ว กันไปสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในต่างประเทศ กฎหมายตราสารหนี้ที่เป็นสากล: ราคาของตราสารหนี้ของคุณจะลดลงตามอัตราที่เพิ่มขึ้น การเก็บภาษี
ประเทศที่ออกพันธบัตรที่เป็นมิตรบางประเทศมีระบบภาษีที่ไม่เป็นมิตร คุณอาจจบลงด้วยจำนวนที่น้อยลงเมื่อเจ้าหน้าที่ภาษีท้องถิ่น (ต่างประเทศ) กัด หากคุณออกมาพร้อมกับอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเงินเฟ้ออีกครั้งคุณจะสูญเสีย การให้สัญชาติแก่
หากคุณกำลังมองหาผลผลิตในดินแดนที่ห่างไกลโอกาสที่คุณจะได้พบกับประเทศที่รัฐบาลสามารถทำธุรกิจได้อย่างถูกกฎหมายตามคำสั่ง เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นคุณจะได้สัมผัสโดยตรงว่าหน่วยงานจัดอันดับและตลาดรู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับการเป็นชาติ (คำใบ้: พวกเขาไม่รู้สึกดี) และนั่นคือสมมติว่าพันธะผูกพันของหุ้นกู้ บริษัท ไม่ได้ประกาศเป็นโมฆะทันทีโดยรัฐบาล
5. หลักทรัพย์รับจำนอง
หลักทรัพย์ที่รับจำนอง (MBS) ค้ำประกันโดยการชำระค่าจำนองรายเดือนของ John Q. Householder เมื่อเขาประสบปัญหาทางการเงินส่วนบุคคลหรือเมื่อค่าของบ้านของเขาลดลงอย่างมีนัยสำคัญเขาอาจเริ่มต้นจากการจำนองของเขา หากเพื่อนบ้านเข้าร่วมกับเขามากพอ MBS ของคุณจะสูญเสียคุณค่าและมีสภาพคล่องอย่างมาก เมื่อคุณตัดสินใจขายมันในที่สุดหากคุณสามารถขายได้คุณจะเสียเงิน นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นเพื่อปรับมูลค่าพันล้านดอลลาร์ในการจำนองซับไพรม์ที่ล่มสลายของปี 2008-09 และเราทุกคนรู้ว่าสิ่งที่นำไปสู่
6. พันธบัตรเทศบาล
ต่อไปนี้เป็นสามวิธีที่จะสูญเสียไปกับพันธบัตรเทศบาลหรือที่รู้จักกันในนาม "munis"
- ลดภาษี
ใช่ถูกต้องลดลง โดยทั่วไปพันธบัตรเทศบาลจะได้รับการยกเว้นจากการจัดเก็บภาษีของรัฐบาลกลางและมักจะมาจากภาษีของรัฐและท้องถิ่น ตราบใดที่ภาษีเหล่านั้นมีความสำคัญมีประโยชน์ในการซื้อ munis แต่เมื่ออัตราภาษีลดลงเช่นกันดังนั้นมูลค่าของการถือครองเทศบาลพร้อมกับราคาของพวกเขา การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ
เพื่อรักษาสถานะที่ได้รับยกเว้นภาษีหลักทรัพย์เช่นพันธบัตรเทศบาลต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎหมาย แต่กฎหมายเปลี่ยนไปอย่างสม่ำเสมอและเช่นกันสถานะของผู้ออกพันธบัตรเทศบาลก็เช่นกัน หากสิ่งนี้เกิดขึ้น muni ของคุณจะได้รับการปรับเทียบกับปัญหาที่คล้ายกันให้ผลตอบแทนสูงกว่า (และราคาต่ำกว่า) ตัวอย่างเช่นเทศบาลบางครั้ง (แต่ไม่บ่อย) ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือหลังจากหน่วยงานตัดสินใจว่างบประมาณล่าสุดประกอบด้วยการใช้จ่ายที่ไม่ระมัดระวังหรือพอร์ตการลงทุนได้รับผลกระทบอย่างมาก การลดระดับอาจเกิดขึ้นได้หาก บริษัท ที่ทำประกันตราสารหนี้เสียอันดับ AAA ผู้ออกเอกชน
ในที่สุดระวัง บริษัท เอกชนที่ออกพันธบัตรเทศบาลภายใต้ชื่อเทศบาลที่ บริษัท ดำเนินงานอยู่ (ตัวอย่างเช่นสายการบินที่ขายพันธบัตรเทศบาลเพื่อสร้างอาคารผู้โดยสารแห่งใหม่) แม้ว่าพันธบัตรจะได้รับการจัดอันดับเทศบาล AAA ผู้ค้ำประกันเป็น บริษัท เอกชน - และเมื่อใดและหาก บริษัท เหล่านี้เกิดการผิดนัดพันธบัตรจะอยู่ภายใต้
7. ใบรับรองการฝาก
เป็นที่ยอมรับกันว่าสิ่งเหล่านี้เหมือนกับพันธบัตร แต่เนื่องจากพวกเขามักจะให้บริการเพื่อจุดประสงค์รายได้เดียวกันในพอร์ตโฟลิโอเราจึงรวมพวกเขาไว้ด้วย การเข้าใช้ใบรับรองการฝากเงิน (CD) ของคุณก่อนกำหนด (หากได้รับอนุญาต) อาจทำให้เกิดการลงโทษ เมื่อการลงโทษนี้หักออกจากดอกเบี้ยและเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นโอกาสดีที่คุณจะเสียเงิน
บรรทัดล่าง
คุณสูญเสียเงินจากพันธบัตรและการลงทุนตราสารหนี้อื่น ๆ ได้หรือไม่? ใช่แน่นอน - มีวิธีที่จะสูญเสียเงินในตลาดตราสารหนี้ได้มากกว่าที่ผู้คนคิด ข่าวดีก็คือว่าถ้าคุณรู้สาเหตุของการสูญเสียที่พบบ่อยที่สุดคุณสามารถหลีกเลี่ยงพวกเขาได้คุณจะสามารถหลีกเลี่ยงความโชคร้ายทางการเงินเหล่านี้ได้ดีขึ้นก่อนที่พวกเขาจะเกิดขึ้น
