การลดลงอย่างกว้างขวางของดัชนี S&P 500 (SPX) ทำให้ปี 2018 เป็นปีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 และยังมีอีกไม่นาน “ ฉันค่อนข้างมั่นใจว่านี่เป็นตลาดหมี” Jeffrey Gundlach ผู้จัดการการลงทุนมหาเศรษฐีผู้ก่อตั้ง DoubleLine Capital LP กล่าวโดย CNBC หากเศรษฐกิจหลุดเข้าสู่ภาวะถดถอยตามที่ผู้เชี่ยวชาญบางคนคาดการณ์ไว้สถานการณ์ก็จะยิ่งเลวร้ายลง
รายการด้านล่างแสดงความกว้างและความลึกของการปล่อยล่าสุดของตลาด หุ้น 60% หรือ 300 รายการใน S&P 500 ตอนนี้อยู่ในตลาดหมีซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะถูกกำหนดให้ลดลง 20% หรือมากกว่าจากจุดสูงสุดเมื่อเร็ว ๆ นี้
การสังหารใน S&P 500
- 60% ของ S&P 500 หุ้นหรือ 300 ลดลง 20% หรือมากกว่า 34% หรือ 169 ลดลง 30% หรือมากกว่า 4% หรือ 20 ลดลง 50% หรือมากกว่า 4 จาก 11 S&P 500 ภาคที่ต่ำกว่า 20% ลดลง 3 เพิ่มเติม ภาคลดลง 17% ถึง 18%
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
การเรียกคำจำกัดความมาตรฐานของตลาดหมีว่าเป็น "กฎเกณฑ์ที่ลดลง 20%" Gundlach ยังคงเห็นพัฒนาการอื่น ๆ ที่บ่งชี้ว่ามีคนมาถึงแล้ว “ คุณนำไปสู่มันพัฒนาอย่างไรและความเชื่อมั่นเปลี่ยนไปอย่างไรฉันคิดว่าเรามีตัวแปรทั้งหมดที่เป็นลักษณะของตลาดหมี” เขากล่าว
James Bianco ประธานฝ่ายการวิจัย Bianco มีความกังวลว่านโยบายสำรองของรัฐบาลกลางอาจทำให้เกิดการถดถอยได้ "ตลาดมีความกังวลว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีหน้าอาจจะมากเกินไป" เขากล่าว “ พวกเขาจะต้องระมัดระวังเป็นอย่างมากว่าพวกเขาจะไม่เลิกทำสิ่งที่พวกเขาทำในอดีตโดยใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเกินไป” เขากล่าวเสริม
การประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเมื่อวันที่ 19 ธ.ค. ทำให้เกิดแรงเทขายในตลาดหุ้น นอกเหนือจากการเพิ่มอัตราเงินของรัฐบาลกลางระยะสั้นแล้วเฟดยังลดการถือครองพันธบัตรจำนวนมากซึ่งได้ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยต่ำสุดในประวัติศาสตร์ซึ่งช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและเพิ่มราคาสินทรัพย์ทางการเงิน การพลิกกลับของนโยบายนี้อย่างกว้างขวางเรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) อาจสร้างความไม่สงบอย่างร้ายแรงต่อเศรษฐกิจและตลาดในปี 2562 Bianco เตือน
ด้วยการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้น, headwinds เหล่านั้นอาจจะเร็วโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เฟดคาดว่าจะให้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมูลค่า 271 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งปัจจุบันอยู่ในงบดุลซึ่งจะครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2562 โดยไม่ต้องลงทุนใหม่ ในขณะเดียวกันรัฐบาลสหรัฐคาดการณ์ว่าจะออกพันธบัตรใหม่มูลค่าประมาณ 856 พันล้านดอลลาร์ในปี 2562 ตามการประมาณการของ Societe Generale โดย Financial Times
หากดัชนี S&P 500 ยังคงทรงตัวจนถึงสิ้นปี 2561 นี่จะเป็นเดือนที่เลวร้ายที่สุดสำหรับ S&P 500 ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2552 ซึ่งเป็นเดือนสุดท้ายของตลาดหมีก่อนหน้านี้ การลดลง 6.2% จนถึงปัจจุบันใน S&P 500 ทำให้ปี 2018 เป็นปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เมื่อลดลง 38.5%
มองไปข้างหน้า
เมื่อพิจารณาเชิงลบทั้งหมดที่ทวีคูณนักลงทุนจำนวนมากอาจกำลังเตรียมตัวสำหรับสิ่งที่เลวร้ายที่สุด อย่างไรก็ตามผู้สังเกตการณ์บางคนยังคงรั้น "คุณไม่เห็นภาวะถดถอยเมื่อคุณเห็นรายได้ทั่วโลกยังคงเติบโต" เป็นมุมมองของ Ryan Detrick นักยุทธศาสตร์การตลาดอาวุโสที่ LPL Financial ต่อ CNBC
Tom Lee หัวหน้าฝ่ายวิจัยของที่ปรึกษา Fundstrat Global ได้รับการบันทึกในฐานะ super-bull ผู้ซึ่งเชื่อว่าตลาดยังคงมีส่วนต่างอยู่หลายปี เขาบอกกับซีเอ็นบีซีว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ "ไม่ได้ปิด" และ "มันเป็นเพียงปีแห่งการเปลี่ยนแปลง" เขากล่าวเสริมว่า "ตลาดวัวเข้าสู่ช่วงกลางชีวิต"
