นับตั้งแต่ที่ทำสถิติสูงสุดในวันที่ 26 มกราคมดัชนี S&P 500 (SPX) ได้รับการลงทุนอย่างต่อเนื่องและเป็นขาลง ครั้งแรกที่มีการแก้ไข 10.2% ยาวนานถึง 8 กุมภาพันธ์ตั้งแต่นั้นมาหลังจากที่ต่าง ๆ ขึ้นและลงดัชนีปิด 28 มีนาคมที่ 9.3% ต่ำกว่าที่ 26 มกราคมเครื่องหมายน้ำสูง อะไรต่อไป
หากประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาเป็นแนวทางให้หุ้นได้นั่งลงอีกต่อไปข้างหน้า การปรับฐานเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2552 ส่งดัชนีลง 14% สู่ระดับต่ำสุดและผ่านไปเกือบ 200 วันก่อนที่จะกลับมาสูงสุดก่อนหน้านี้อีกครั้งบลูมเบิร์กรายงาน ในขณะที่ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้อาจทำให้นักลงทุนบางคนสับสน แต่ก็ยังไม่ใช่ตลาดหมีซึ่งต้องลดลงอย่างน้อย 20%
'สิ่งที่เครียดมาก'
Michael Purves หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Weeden & Co. กล่าวว่านี่เป็นสิ่งที่เครียดมาก เขายังคงอ้างอิงถึงทัศนคติของนักลงทุนที่เคยชินกับการไต่ระดับราคาหุ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่วันเลือกตั้งปี 2559 ถึง 26 มกราคม 2561: "มันเหมือนกับการไปยิมและยกน้ำหนักหลังจากที่คุณไม่เคยไป โรงยิมเป็นเวลาสองปีส่วนหนึ่งเป็นเพียงปฏิกิริยาทางจิตวิทยาอารมณ์
Julian Emanuel หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนและตราสารอนุพันธ์ที่ BTIG LLC ตกลง เขาบอกกับบลูมเบิร์ก: "เงินจำนวนมากถูกนำไปยังหุ้นเทคโนโลยีและมีการระบุทางอารมณ์ที่ยิ่งใหญ่กว่าสำหรับนักลงทุนในชื่อครัวเรือนเหล่านี้ผู้คนมีความตื่นเต้นเพิ่มขึ้นมากกว่าที่พวกเขาอยู่ในช่วงขาลงในเดือนกุมภาพันธ์ ผู้คนในแง่ดีโดยธรรมชาติดังนั้นเมื่อการแก้ไขตีพวกเขาส่วนใหญ่ไม่คาดคิดและอารมณ์สั่นสะเทือน
การแก้ไขล่าสุด
เมื่อบลูมเบิร์กกำหนดไว้การแก้ไขจะสิ้นสุดลงเมื่อสูงสุดของตลาดก่อนหน้านี้กลับคืนมา การใช้วิธีการนี้ใช้เวลาไม่เกิน 200 วันคือระยะเวลาเฉลี่ยของการแก้ไขทั้งสี่หลังจากปี 2009 แต่ก่อนปี 2018 การใช้ระเบียบนี้การแก้ไขที่ยาวที่สุดนี้ใช้เวลา 417 วันตั้งแต่พฤษภาคม 2558 ถึงกรกฎาคม 2559 ต่อ Bloomberg นอกจากนี้เนื่องจากการที่สูงเป็นประวัติการณ์ในวันที่ 26 มกราคมยังไม่ได้กลับคืนสู่สภาพเดิมตลาดจึงยังคงอยู่ในการปรับฐานตามคำจำกัดความของ Bloomberg ซึ่งมีอายุเพียง 61 วันจนถึงวันที่ 28 มีนาคม
วิธีทั่วไปในการดูระยะเวลาของการแก้ไขคือการวัดระยะเวลาไปจนถึงรางจากจุดสูงสุดก่อนหน้า ตามวิธีการนี้การแก้ไขหลังสี่ครั้งก่อนหน้านี้ของปี 2009 ใช้เวลาเฉลี่ย 106 วันโดยยาวนานที่สุดคือ 157 วันในปี 2011 ต่อ Yardeni Research Inc. พวกเขายังลดลงเฉลี่ยที่สูงขึ้นเล็กน้อยถึง 15% การแก้ไขเมื่อต้นปีนี้ใช้เวลาเพียง 13 วันตามมาตรฐานการวัดนี้
ซื้อโอกาส?
สิ่งที่ไม่รู้จักที่ยิ่งใหญ่ก็คือว่าราคาหุ้นในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะถดถอยหรือไม่และถ้าเป็นเช่นนั้นนานเท่าไหร่ นักยุทธศาสตร์ที่ Wells Fargo & Co. และ JPMorgan Chase & Co. เป็นหนึ่งในผู้ที่เชื่อว่าตลาดวัวยังมีขาบางและพวกเขากำลังให้คำแนะนำลูกค้าของพวกเขาที่จะซื้อใน dips (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: ทำไมคุณควรซื้อขายออก )
ชุดของตัวชี้วัดที่พัฒนาขึ้นอย่างกว้างขวางโดยธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์ชี้ไปที่ตลาดหมีที่กำลังจะมาถึง อย่างไรก็ตามเนื่องจากเครื่องมือการคาดการณ์นี้อยู่ในขณะนี้มันแสดงให้เห็นว่าตลาดหมียังคงปิดตัวไปอีกประมาณสองปีในอนาคต ดังนั้นนักยุทธศาสตร์ใน บริษัท ดังกล่าวกำลังให้คำแนะนำแก่ลูกค้าในการลงทุนในตลาดหุ้นแม้ว่าจะอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าก็ตาม
ในขณะเดียวกันโมเดลที่ใช้โดย Goldman Sachs Group Inc. ระบุว่าตลาดหมีกำลังดำเนินการอยู่ อย่างไรก็ตามนักยุทธศาสตร์ของ บริษัท นั้นเชื่อว่าความผิดปกติในข้อมูลกำลังก่อให้เกิดการอ่านที่น่าเกรงขามและพวกเขาแนะนำให้นักลงทุนยังคงสงบ (ดูเพิ่มเติมได้ที่: ตลาดหมียังไม่ได้อยู่ที่นี่ )
ตลาดหมีกำลังดำเนินอยู่หรือไม่?
เพื่อให้แน่ใจว่าในขณะที่การแก้ไขปี 2018 เป็นเพียงครึ่งทางสู่ตลาดหมีของแท้นักวิเคราะห์ทางเทคนิคมองเห็นหลักฐานของตลาดหมีที่ใกล้เข้ามาอย่างรวดเร็วหากยังไม่ได้ดำเนินการในแผนภูมิของพวกเขา ในความเป็นจริงมาร์คฮัลเบิร์ตผู้วิจารณ์ตลาดมานานเชื่อว่าตลาดหมีได้เริ่มขึ้นแล้ว ในด้านสว่างเขาอ้างถึงประวัติศาสตร์ที่แสดงให้เห็นว่าโดยเฉลี่ยแล้วใช้เวลาเพียงสามปีกว่าเล็กน้อยจากการโจมตีของตลาดหมีไปจนถึงการชดเชยความสูญเสียทั้งหมดอย่างสมบูรณ์
วัวไม่สะทกสะท้านชี้ไปที่ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งเนื่องจากเศรษฐกิจและผลประกอบการของ บริษัท ยังคงเติบโต นอกจากนี้พวกเขายังจัดการกับความจริงที่ว่าตลาดหมีที่แท้จริงมักจะมาพร้อมกับภาวะถดถอยและตลาดยังไม่ได้เกิดขึ้น (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: ทำไมตลาดหุ้นถึงได้รับผลกระทบอย่างใหญ่หลวง )
