จากบนลงล่างและจากล่างขึ้นบน: ภาพรวม
วิธีการจากบนลงล่างและล่างขึ้นบนเป็นวิธีที่ใช้ในการวิเคราะห์และเลือกหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตามข้อกำหนดยังปรากฏในด้านอื่น ๆ ของธุรกิจการเงินการลงทุนและเศรษฐศาสตร์ ในขณะที่ทั้งสองรูปแบบเป็นเงื่อนไขทั่วไปนักลงทุนจำนวนมากทำให้พวกเขาสับสนหรือไม่เข้าใจวิธีการที่แตกต่างกันเลย
โดยทั่วไปแล้วแต่ละคนสามารถค่อนข้างง่าย วิธีการจากบนลงล่างไปจากทั่วไปไปยังที่เฉพาะเจาะจงและวิธีการจากล่างขึ้นบนเริ่มต้นที่เฉพาะและย้ายไปที่ทั่วไป
วิธีการเหล่านี้อาจเป็นวิธีที่เป็นไปได้สำหรับความพยายามที่หลากหลายเช่นการตั้งเป้าหมายการจัดทำงบประมาณและการพยากรณ์ อย่างไรก็ตามในโลกการเงินนักวิเคราะห์หรือระบอบการปกครองทั้งหมดอาจได้รับมอบหมายให้มุ่งเน้นไปที่อีกด้านหนึ่งดังนั้นการเข้าใจความแตกต่างของทั้งสองจึงเป็นสิ่งสำคัญ
ประเด็นที่สำคัญ
- โดยทั่วไปแล้วบนลงล่างนั้นจะรวมถึงจักรวาลมหึมาของตัวแปรมหภาคในขณะที่ล่างขึ้นบนจะเน้นแคบลงกลยุทธ์การลงทุนแบบท็อปดาวน์มักจะเน้นไปที่การใช้ประโยชน์จากโอกาสที่เป็นไปตามวงจรของตลาดในขณะที่วิธีการจากล่างขึ้นบน จากล่างขึ้นบนสามารถแตกต่างกันอย่างชัดเจนพวกเขามักจะใช้ในวิธีการทางการเงินทุกประเภทเช่นการตรวจสอบและยอดคงเหลือ
จากบนลงล่าง
โดยทั่วไปการวิเคราะห์จากบนลงล่างหมายถึงการใช้ปัจจัยที่ครอบคลุมเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจ วิธีการจากบนลงล่างจะพยายามระบุภาพรวมและส่วนประกอบทั้งหมด ส่วนประกอบเหล่านี้มักจะเป็นแรงผลักดันสำหรับเป้าหมายสุดท้าย
โดยรวมแล้วจากบนลงล่างมักจะเกี่ยวข้องกับคำว่าแมโครหรือเศรษฐศาสตร์มหภาค เศรษฐศาสตร์มหภาคตัวเองเป็นพื้นที่ของเศรษฐศาสตร์ที่มองปัจจัยที่ใหญ่ที่สุดที่มีผลต่อเศรษฐกิจโดยรวม ปัจจัยเหล่านี้มักรวมถึงสิ่งต่าง ๆ เช่นอัตราเงินของรัฐบาลกลางอัตราการว่างงานผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศทั่วโลกและเฉพาะประเทศและอัตราเงินเฟ้อ
นักวิเคราะห์ที่กำลังมองหามุมมองจากบนลงล่างจะต้องการดูว่าปัจจัยที่เป็นระบบมีผลต่อผลลัพธ์อย่างไร ในด้านการเงินขององค์กรนี่อาจหมายถึงการเข้าใจว่าแนวโน้มภาพรวมขนาดใหญ่มีผลกระทบต่ออุตสาหกรรมทั้งหมดอย่างไร ในการจัดทำงบประมาณการตั้งเป้าหมายและการคาดการณ์แนวคิดเดียวกันสามารถนำไปใช้เพื่อทำความเข้าใจและจัดการปัจจัยมหภาคได้
การลงทุนจากบนลงล่าง
ในโลกการลงทุนนักลงทุนจากบนลงล่างหรือกลยุทธ์การลงทุนมุ่งเน้นไปที่สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคและวงจร นักลงทุนประเภทนี้มักจะต้องการสร้างความสมดุลให้กับการตัดสินใจลงทุนของผู้บริโภคกับลวดเย็บกระดาษซึ่งขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจในปัจจุบัน ในอดีตหุ้นที่มีการตัดสินใจเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นไปตามวัฏจักรเศรษฐกิจกับผู้บริโภคที่ซื้อสินค้าและบริการที่มีการตัดสินใจมากขึ้นในการขยายและลดการหดตัว
ลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะเสนอโอกาสในการลงทุนที่มีศักยภาพผ่านวงจรเศรษฐกิจทุกประเภทเนื่องจากประกอบด้วยสินค้าและบริการที่ยังคงอยู่ในความต้องการโดยไม่คำนึงถึงการเคลื่อนไหวของเศรษฐกิจ เมื่อเศรษฐกิจขยายตัวมากขึ้นการพึ่งพาน้ำหนักเกินดุลยพินิจสามารถสร้างผลตอบแทนได้ อีกทางหนึ่งเมื่อเศรษฐกิจกำลังหดตัวหรืออยู่ในภาวะถดถอยนักลงทุนจากบนลงล่างมักจะมีน้ำหนักเกินกว่าที่จะมีเฮเวนและลวดเย็บกระดาษ
บริษัท จัดการการลงทุนและผู้จัดการการลงทุนสามารถมุ่งเน้นกลยุทธ์การลงทุนทั้งหมดในการจัดการจากบนลงล่างซึ่งระบุโอกาสในการซื้อขายการลงทุนอย่างหมดจดตามตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคจากบนลงล่าง กองทุนเหล่านี้สามารถมุ่งเน้นทั่วโลกหรือในประเทศซึ่งยังเพิ่มความซับซ้อนของขอบเขต โดยทั่วไปเงินเหล่านี้จะถูกเรียกว่ากองทุนแมโคร โดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะตัดสินใจพอร์ตโฟลิโอโดยดูจากเศรษฐกิจในระดับโลกและระดับประเทศ พวกเขาปรับแต่งมุมมองต่อภาคส่วนใดส่วนหนึ่งเพิ่มเติมและจากนั้นไปยังแต่ละ บริษัท ในภาคนั้น ๆ
กลยุทธ์การลงทุนจากบนลงล่างมักมุ่งเน้นไปที่การทำกำไรจากโอกาสที่เป็นไปตามวัฏจักรของตลาดในขณะที่วิธีการจากล่างขึ้นบนเป็นพื้นฐานในธรรมชาติมากกว่า
จากล่างขึ้นบน
การวิเคราะห์จากล่างขึ้นบนใช้แนวทางที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง โดยทั่วไปวิธีการจากล่างขึ้นบนจะเน้นการวิเคราะห์ลักษณะเฉพาะและคุณลักษณะขนาดเล็กของแต่ละหุ้น ในความเข้มข้นของการลงทุนจากล่างขึ้นบนเป็นพื้นฐานทางธุรกิจโดยธุรกิจหรือภาคโดยภาค การวิเคราะห์นี้พยายามที่จะระบุโอกาสในการทำกำไรผ่านนิสัยที่เป็นเอกลักษณ์ของคุณลักษณะของ บริษัท และการประเมินมูลค่าของมันเมื่อเปรียบเทียบกับตลาด
การลงทุนจากล่างขึ้นบนเริ่มต้นการวิจัยในระดับ บริษัท แต่ไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้น การวิเคราะห์เหล่านี้มีน้ำหนักพื้นฐานของ บริษัท อย่างมาก แต่ยังดูที่ภาคและปัจจัยทางเศรษฐศาสตร์จุลภาคเช่นกัน ดังนั้นการลงทุนจากล่างขึ้นบนจึงค่อนข้างกว้างในอุตสาหกรรมทั้งหมดหรือมุ่งเน้นไปที่เลเซอร์ในการระบุคุณสมบัติที่สำคัญ
นักลงทุนจากล่างขึ้นบน
บ่อยครั้งที่นักลงทุนจากล่างขึ้นบนเป็นนักลงทุนซื้อและถือที่มีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท ผู้จัดการกองทุนอาจใช้วิธีการจากล่างขึ้นบน ตัวอย่างเช่นทีมพอร์ตโฟลิโออาจได้รับมอบหมายด้วยวิธีการลงทุนจากล่างขึ้นบนภายในภาคที่ระบุเช่นเทคโนโลยี พวกเขาจะต้องค้นหาการลงทุนที่ดีที่สุดโดยใช้วิธีการพื้นฐานที่ระบุ บริษัท ที่มีอัตราส่วนพื้นฐานที่ดีที่สุดหรือคุณลักษณะที่เป็นผู้นำในอุตสาหกรรม จากนั้นพวกเขาจะตรวจสอบหุ้นเหล่านั้นเกี่ยวกับอิทธิพลของมหภาคและทั่วโลก
กองทุนดัชนีสมาร์ทเบต้าที่มุ่งเน้นการวัดเป็นตัวอย่างของการลงทุนจากล่างขึ้นบน กองทุนเช่น AAM S&P 500 High Dividend Value ETF (SPDV) และ Schwab Fund US ดัชนี บริษัท ขนาดใหญ่ของสหรัฐ ETF (FNDX) มุ่งเน้นไปที่คุณลักษณะพื้นฐานจากล่างขึ้นบนพื้นฐานที่คาดว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพหลัก
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
โดยทั่วไปในขณะที่จากบนลงล่างและล่างขึ้นบนสามารถแตกต่างกันอย่างชัดเจนพวกเขามักจะใช้ในวิธีการทางการเงินทุกประเภทเช่นการตรวจสอบและยอดคงเหลือ ตัวอย่างเช่นในขณะที่กองทุนรวมที่ลงทุนจากบนลงล่างอาจมุ่งเน้นการลงทุนตามแนวโน้มมหภาคเป็นหลัก แต่ก็ยังจะพิจารณาถึงปัจจัยพื้นฐานของการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน ในทางกลับกันในขณะที่วิธีการจากล่างขึ้นบนมุ่งเน้นไปที่พื้นฐานของการลงทุนนักลงทุนยังต้องการพิจารณาผลกระทบที่เป็นระบบต่อการถือครองส่วนตัวก่อนตัดสินใจ
