นักลงทุนในตลาดหุ้นที่กำลังมองหาความปลอดภัยท่ามกลางช่วงเวลาที่ความผันผวนของตลาดมีแนวโน้มสูงขึ้นอาจเป็นการดีที่จะมองอย่างใกล้ชิดกับผู้ค้าปลีกดั้งเดิมบางราย ในขณะที่ผู้ค้าปลีกได้ย้ำหรือยกระดับคำแนะนำของพวกเขาในช่วงปลายปีหุ้นของพวกเขาได้ดึงกลับมาในไตรมาสที่ 4 ทำให้พวกเขาดึงดูดนักลงทุนที่มองหามูลค่าตามที่นักวิเคราะห์ของ Cowen & Co ต่อ Barron
ขายปลีกลดลงในไตรมาสที่ 4
ในบันทึกล่าสุดนักวิเคราะห์ของ Cowen Oliver Chen ได้เน้นถึง Target Corp. (TGT), Kohl's Corp. (KSS) และ Ulta Beauty Inc. (ULTA) ว่าเป็นหุ้นค้าปลีกที่เขามองว่าอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในกลุ่มเดียวกัน ในขณะที่อุตสาหกรรมค้าปลีกต้องเผชิญกับความยากลำบากรวมถึงการเปรียบเทียบกับช่วงวันหยุดปี 2017 แรงกดดันด้านกำไรและความกังวลเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของผู้บริโภคที่อ่อนแอลงเฉินมีอัตราการว่างงานที่ต่ำเป็นประวัติการณ์และการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่ง
นอกจากนี้เขายังเห็นว่า บริษัท อิฐและปูนทั้งสามนี้เหมาะสมที่จะรักษาส่วนแบ่งการตลาดในยุคอีคอมเมิร์ซใหม่ที่ถูกครอบงำโดย Amazon.com Inc. (AMZN)
ในขณะที่ทั้งสามหุ้นได้ตีตลาดผลตอบแทนที่กว้างขึ้นของปี (YTD) พวกเขาได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญปิดที่ 2018 ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาหุ้นเป้าหมายได้ลดลง 23.3%, Ulta 10.2% และ Kohl's 23.6% เทียบกับการขาดทุน 9.9% สำหรับ S&P 500 ตั้งเป้าหมายการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 11.2 เท่าเทียบกับ 23.1 สำหรับ Ulta, 10.2 สำหรับ Kohl's และ 21.3 สำหรับ บริษัท S&P 500 โดยเฉลี่ย
“ เราเชื่อว่านักลงทุนกำลังมองหาโอกาสในการป้องกันผู้บริโภคที่เป็นวัฏจักรน้อยลงซึ่งเป็นสถานที่ปลอดภัยที่จะซ่อนตัวในช่วงเวลาที่ความผันผวนทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมีความไม่แน่นอน” เฉินกล่าว “ เราชอบหุ้นทั้งสามนี้เนื่องจากผู้บริโภคที่แข็งแกร่งไม่สามารถคัดลอกผลิตภัณฑ์การลงทุนทางดิจิตอลและนวัตกรรมได้อย่างง่ายดาย”
กำหนดเป้าหมายสู่การชุมนุมใกล้ 50%
เป้าหมายซึ่งมีหุ้นเพิ่มขึ้น 3.4% YTD เทียบกับการลดลง 2.1% ของ S&P 500 อาจเห็นว่าหุ้นของ บริษัท พุ่งขึ้น 48% ในรอบ 12 เดือนเพื่อบรรลุเป้าหมาย $ 100 ตามที่เฉินระบุ เขามองว่าการเทขายออกของ Target เป็น“ เกินจริง” นำเสนอโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อเมื่ออ่อนตัว
“ เรามีแผนการลงทุนของฝ่ายบริหารที่มีความเชื่อมั่นดึงดูดผู้ซื้อและเราคาดว่าจะมีแรงผลักดันทางกายภาพและดิจิตอลอย่างต่อเนื่อง” เฉินเขียน
นับตั้งแต่มีการประกาศความพยายามปรับโครงสร้างในต้นปี 2560 ทาร์เก็ตได้ลดความคิดริเริ่มลงสองเท่าเช่นการปฏิบัติตามในร้านและการรับของในพื้นที่สำคัญรวมถึงการกำหนดเป้าหมายที่ร่ำรวยตลาดในเมืองและการลงทุนในช่องทางดิจิทัล
Kohl's ใช้ประโยชน์จากความคลาดเคลื่อนการค้าปลีก
เฉินปรบมือร้านค้าปลีกลดราคา Kohl สำหรับความคิดริเริ่มเชิงกลยุทธ์เช่น "โปรแกรมความภักดีที่ดีที่สุดในชั้นเรียน" นักบินที่จะสังเคราะห์และบูรณาการผลตอบแทนและการเป็นพันธมิตรที่สร้างสรรค์กับ Amazon ของ Kohl ยังเป็น“ เอนตัวลงในหมวดหมู่ที่ใช้งานได้อย่างถูกต้องตามเทรนด์และปรับปรุงการเลือกสรรผู้หญิง” เฉินผู้ซึ่งมองการปรากฏตัวของห้างสรรพสินค้าของผู้ค้าปลีกและการเปลี่ยนแปลงรูปแบบอสังหาริมทรัพย์ที่แตกต่าง ต้องขอบคุณความรวดเร็วของ Kohl ในการก้าวไปสู่ความไม่พอใจต่อการหยุดชะงักของการค้าปลีก Cowen มอง บริษัท เป็น“ อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะใช้ประโยชน์จากความคลาดเคลื่อนการค้าปลีก”
เป้าหมายราคา 82 ดอลลาร์ของโคเว่นเมื่อราคาหุ้นของโคห์ลมีส่วนต่างอยู่ใกล้ 34% จากเช้าวันศุกร์
เลือกอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง
สัปดาห์ก่อนหน้านี้ Ulta Beauty รายงานยอดขาย comps และการเติบโตของกำไรที่น่าประทับใจในไตรมาสที่สามและยืนยันคำแนะนำเต็มปี 2018 การเทขายอย่างน่าเกลียดหลังจากผลประกอบการที่ดีสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในตลาดค้าปลีกในขณะนี้ซึ่งนักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับอัตรากำไรขั้นต้นและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ลดลง
ในแง่ของกลยุทธ์ omnichannel ที่ประสบความสำเร็จของ Ulta Beauty และความแข็งแกร่งของผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง Cowen มองว่า Ulta Beauty เป็นการซื้อต่อรองในสภาพแวดล้อมการค้าปลีกที่ตกต่ำ
เฉินมองว่า Ulta Beauty เป็นตำแหน่งที่ดีที่สุดในการเอาชนะคู่แข่งในตลาดเครื่องสำอางน้ำหอมและพื้นที่ดูแลผิว เขาอ้างถึง Bolingbrook, โปรแกรมความภักดี "ที่โดดเด่นและมีข้อมูลที่ใช้ข้อมูลของ บริษัท " ของ IL โดยมีผู้ใช้งาน 30.6 ล้านคนที่แข็งแกร่งพร้อมกับการจัดประเภท "mass-tige" ที่ไม่เหมือนใครและความสัมพันธ์กับผู้ขายที่เหนือกว่า
การคาดการณ์ราคา $ 340 12 เดือนของเขาสำหรับหุ้น ULTA แสดงถึง upside 36.7% จากระดับปัจจุบัน
ถัดไปคืออะไรสำหรับการค้าปลีก
ก้าวไปข้างหน้าตราบใดที่ความไม่แน่นอนของตลาดในวงกว้างและผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่งนักลงทุนอาจฉลาดที่จะซ่อนตัวในหุ้นค้าปลีก ดังที่กล่าวไว้การดึงกลับของผู้บริโภคอาจส่งผลให้เกิดการแตกออกจากภาค ในภาคส่วนนั้นนักลงทุนสามารถป้องกันการหยุดชะงักของอีคอมเมิร์ซโดยเลือก บริษัท ที่มีแนวโน้มธุรกิจดิจิทัลและผู้สร้างความแตกต่างอื่น ๆ เช่นโปรแกรมความภักดีและพันธมิตรเชิงกลยุทธ์
