ทำไมพันธบัตรของฉันถึงมีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่า

มีสองเหตุผลหลักที่พันธบัตรอาจมีมูลค่าน้อยกว่ามูลค่าที่จดทะเบียน ยกตัวอย่างเช่นพันธบัตรออมทรัพย์ขายลดราคาตามมูลค่าที่ตราไว้และชื่นชมในราคาอย่างต่อเนื่องเมื่อพันธบัตรใกล้ถึงวันที่ครบกำหนด เมื่อครบกำหนดพันธบัตรจะถูกไถ่ถอนตามมูลค่าเต็มหน้า พันธบัตรที่สามารถแลกเปลี่ยนได้ประเภทอื่น ๆ จะขายในตลาดรองและการประเมินมูลค่าของพวกเขาขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนและอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ

พันธบัตรทั้งหมดจะถูกไถ่ถอนที่มูลค่าตามหน้าตั๋วเมื่อถึงกำหนดชำระเว้นแต่จะมีการผิดนัดชำระจากผู้ออก พันธบัตรจำนวนมากจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ในช่วงเวลาเฉพาะระหว่างวันที่ซื้อและวันที่ครบกำหนด อย่างไรก็ตามพันธบัตรบางฉบับไม่ได้ให้การชำระดอกเบี้ยแก่เจ้าของกิจการเป็นระยะ แต่พันธบัตรเหล่านี้จะถูกขายลดราคาให้กับมูลค่าที่ตราไว้และจะมีมูลค่ามากขึ้นเรื่อย ๆ จนกว่าจะถึงกำหนด

ไม่ใช่ผู้ถือหุ้นกู้ทุกคนที่ถือไว้จนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน ในตลาดรองราคาพันธบัตรสามารถผันผวนอย่างรวดเร็ว พันธบัตรแข่งขันกับการลงทุนที่มีดอกเบี้ยอื่น ๆ ทั้งหมด ราคาตลาดของตราสารหนี้ขึ้นอยู่กับความต้องการของนักลงทุนระยะเวลาการจ่ายดอกเบี้ยคุณภาพของผู้ออกหุ้นกู้และความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตรและผลตอบแทนอื่น ๆ ในตลาด

ตัวอย่างของราคาตราสารหนี้ที่ผันผวน

ตัวอย่างเช่นพิจารณาพันธบัตร $ 1, 000 ที่มีคูปอง 5% อัตราผลตอบแทนปัจจุบันคือ 5% หรือ $ 50 / $ 1, 000 หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่จ่ายจากการลงทุนอื่น ๆ ที่เทียบเท่าคือ 6% ไม่มีใครจะซื้อพันธบัตรที่ $ 1, 000 และได้รับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับเงินของเขาหรือเธอ ราคาของพันธบัตรจะลดลงในตลาดเปิด ด้วยอัตราดอกเบี้ยในตลาด 6% ตราสารหนี้จะมีราคาอยู่ที่ $ 833.33 คูปองยังคงเป็น $ 50 แต่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรคือ 6% ($ 50 / $ 833.33)