ทั่วโลกทองคำถูกมองว่าเป็นสินค้าที่มีค่าและมีมูลค่าที่แท้จริง จนกระทั่งปี พ.ศ. 2477 เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับการหนุนด้วยทองคำโดยมีธนบัตรที่สามารถแลกได้เพื่อแลกกับโลหะมีค่า ทองคำในปัจจุบันยังคงมีคุณค่าต่อความหายากและความสามารถในการสร้างเครื่องประดับและวัตถุสวยงามอื่น ๆ นอกจากนี้ยังเป็นยานพาหนะเพื่อการลงทุนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ เช่นเดียวกับสินค้าโภคภัณฑ์ทองคำมีสัญลักษณ์สัญลักษณ์ราคาสัญญาและข้อกำหนดมาร์จิ้น การลงทุนมีมูลค่าตามอุปสงค์และอุปทาน - ความต้องการส่วนใหญ่เป็นการเก็งกำไร
อย่างไรก็ตามแตกต่างจากสินค้าอื่น ๆ มูลค่าของทองคำได้รับผลกระทบน้อยลงจากการบริโภคและส่วนใหญ่ได้รับอิทธิพลจากสถานะของเศรษฐกิจ เป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปว่าราคาของมันนั้นขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ ตลอดประวัติศาสตร์คุณค่าของทองคำได้แสดงให้เห็นแนวโน้มที่ตรงกันข้ามกับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ
อิทธิพลของราคาทองคำ
ในเศรษฐกิจโลกทองคำยังคงเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ซับซ้อนที่สุดต่อราคา ซึ่งแตกต่างจากหุ้นสกุลเงินและสินค้าอื่น ๆ มูลค่าของมันไม่ได้ถูกกำหนดโดย fundaments หรืออุปสงค์และอุปทานทางกายภาพ
อย่างไรก็ตามในหลายกรณีมูลค่าของทองคำเคลื่อนไหวทางอ้อมด้วยความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ เมื่อเศรษฐกิจดีขึ้นและเพิ่มขึ้นราคาทองคำก็มีแนวโน้มลดลงและในทางกลับกันเมื่อเศรษฐกิจหดตัว ดังกล่าวกล่าวว่าตัวแปรทางเศรษฐศาสตร์มหภาคจำนวนมากที่แสดงในการเติบโตและการหดตัวของเศรษฐกิจมีบทบาทมากขึ้นในการมีอิทธิพลต่อราคาทองคำ ปัจจัยเหล่านี้รวมถึงอัตราดอกเบี้ยราคาน้ำมันเงินเฟ้อและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจมหภาค
ในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์ทองคำมักถูกมองว่าเป็นการลงทุนทางเลือก การลงทุนทางเลือกมักจะช่วยให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาด อัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยหลักในการกำหนดความน่าดึงดูด เมื่อเศรษฐกิจประสบภาวะถดถอยธนาคารกลางจะปรับอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโต เมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ธนาคารกลางทั่วโลกใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและลดอัตราดอกเบี้ยให้ใกล้ศูนย์ ในเวลาเดียวกันราคาทองคำปรับตัวสูงถึง 1, 900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงการลงทุนทางเลือกเช่นทองคำจะน่าสนใจยิ่งขึ้น ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับอัตราดอกเบี้ยมักมีความสัมพันธ์เชิงลบ
ในฐานะการลงทุนทองคำมีไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ตามคำนิยามเมื่อเงินเฟ้อสูงมูลค่าของเงินกระดาษจะตกอยู่ในแง่ของสินค้าและบริการที่ขายในตลาด ในกรณีเช่นนี้นักลงทุนแห่กันไปลงทุนที่ไม่เสียค่า พื้นฐานทองคำเป็นทรัพยากรที่มีค่าและหายากซึ่งมีมูลค่าสูง เป็นผลให้มันมักจะมีความสัมพันธ์โดยตรงกับเงินเฟ้อกับความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นในช่วงเงินเฟ้อและลดลงในช่วงภาวะเงินฝืด ในช่วงหลายปีที่นำไปสู่วิกฤตการณ์ทางการเงินอัตราเงินเฟ้อในประเทศสหรัฐอเมริกาพุ่งขึ้นราว 3% เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้เศรษฐกิจขั้นสูงตั้งเป้าหมายมาตรฐานเงินเฟ้อ 2% ทุกปี เป็นผลมาจากภาวะเงินเฟ้อราคาทองคำถึงจุดสูงสุดในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ
ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไปสินทรัพย์จะถูกเสนอราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ เป็นผลให้การเปลี่ยนแปลงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสามารถมีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงในทองคำ เมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงราคาทองคำจะถูกลงสำหรับประเทศอื่น ๆ เป็นผลให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้นเมื่อนักลงทุนแสวงหาการลงทุนที่รักษามูลค่าไว้ หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2551 เงินดอลลาร์สหรัฐมีสัญญาณของความอ่อนแอและราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้น ในทางตรงกันข้ามค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าของปลายปี 1990 นั้นเชื่อมโยงกับราคาทองคำที่ค่อนข้างต่ำ จำเป็นต้องพูดความสัมพันธ์นี้จะไม่ถืออย่างที่เคยเห็นในปี 2558
ราคาน้ำมัน
เช่นเดียวกับทองคำน้ำมันดิบเป็นสินทรัพย์ที่ซื้อขายกันทั่วไปในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในทางทฤษฎีน้ำมันที่ถูกกว่าหมายถึงอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง เป็นผลให้ทองคำได้รับผลกระทบในทางลบเนื่องจากถือเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ นอกจากอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าน้ำมันที่ถูกกว่ายังเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจ การลดราคาน้ำมันเพิ่มการใช้จ่ายและการบริโภคในระบบเศรษฐกิจ ในทำนองเดียวกันแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจะส่งผลกระทบในเชิงบวกต่อตลาดหุ้นและส่งผลกระทบในทางลบต่อสินทรัพย์ที่ไม่สร้างรายได้เช่นทองคำ (ดูเพิ่มเติม ที่กำหนดราคาน้ำมันคืออะไร )
ที่หลบภัย
เมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์กับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจจำนวนมากทองคำจึงถูกพิจารณาอย่างกว้างขวางว่าเป็นวัฏจักรต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตามคำนิยามสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เชิงลบกับสถานะโดยรวมของเศรษฐกิจถูกกล่าวว่าเป็นวัฏจักรวัฏจักร ตลอดประวัติศาสตร์มีปฏิกิริยาตอบสนองเชิงบวกเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำเงินเฟ้อและการว่างงานสูงและสกุลเงินที่อ่อนแอ เครื่องชี้เศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้ชี้ไปที่เศรษฐกิจที่ชะลอตัวและหดตัว ในสถานการณ์สมมตินี้ทองคำถือเป็นสวรรค์เพราะมีมูลค่าหรือเพิ่มมูลค่าในช่วงที่ตลาดผันผวน นักลงทุนมักต้องการทองคำผ่านภาวะเศรษฐกิจเพื่อ จำกัด การเปิดรับความสูญเสีย
โดยพื้นฐานแล้วมันเป็นสินทรัพย์ที่ไม่สามารถจัดการได้โดยนโยบายอัตราดอกเบี้ยและมักใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ในขณะที่ตัวแปรเหล่านั้นอาจมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคาทองคำ แต่การขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบในเชิงบวกต่อแนวโน้มระยะยาวของราคาทองคำและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน ดังกล่าวเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและเศรษฐกิจมีสัญญาณการเติบโตทองจะสูญเสียความนิยมในตลาดหุ้นและสินทรัพย์ที่สร้างรายได้
บรรทัดล่าง
แม้ว่ามาตรฐานทองคำจะไม่ใช่ระบบการเงินที่ใช้กันทั่วโลกอีกต่อไป แต่ก็ยังถือว่ามีค่าสูง นอกเหนือจากการใช้ในเครื่องประดับแล้วทองคำยังเป็นเครื่องมือในการลงทุนที่น่าพึงพอใจอย่างยิ่ง การลงทุนทองคำสามารถมาในรูปแบบของหุ้นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือสัญญาในอนาคต โดยทั่วไปแล้วทองคำจะตอบสนองเชิงบวกระหว่างความผันผวนของตลาดและในทางลบระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจากมันยังคงคุณค่าที่แท้จริงจึงมักเรียกกันว่าทองคำ เมื่อความกลัวเกี่ยวกับความปลอดภัยของการลงทุนอื่น ๆ เช่นหุ้นและพันธบัตรเพิ่มขึ้นหลายคนแห่กันไปที่ทองคำเพราะมีสภาพคล่องสูง อย่างไรก็ตามเนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงมีสัญญาณการเติบโตอย่างต่อเนื่องและธนาคารกลางสหรัฐฯกำลังพิจารณาการเปลี่ยนแปลงทางการเงินที่กำลังจะเกิดขึ้นมูลค่าของทองคำจะผันผวนอย่างแน่นอน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู ผลของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ต่อทองคำ)
