ลดความเสี่ยงของตัวเลือกด้วยการโทรที่ครอบคลุม

การโทรที่ครอบคลุมเป็นกลยุทธ์ที่ใช้โดยผู้ค้ารายใหม่และผู้มีประสบการณ์ เนื่องจากมันเป็นกลยุทธ์ความเสี่ยงที่ จำกัด จึงมักใช้แทนการเขียนคำว่า "เปลือยกาย" และดังนั้น บริษัท นายหน้าจึงไม่ได้มีข้อ จำกัด มากมายในการใช้กลยุทธ์นี้ คุณจะต้องได้รับการอนุมัติสำหรับตัวเลือกโดยนายหน้าของคุณก่อนที่จะใช้กลยุทธ์นี้และคุณจะต้องได้รับการอนุมัติโดยเฉพาะสำหรับการโทรที่ครอบคลุม อ่านต่อในขณะที่เราครอบคลุมกลยุทธ์ตัวเลือกนี้และแสดงวิธีที่คุณสามารถใช้เพื่อประโยชน์ของคุณ

ตัวเลือกพื้นฐาน

ตัวเลือกการโทรให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อตราสารอ้างอิง (ในกรณีนี้คือหุ้น) ในราคาที่ใช้สิทธิในวันที่หรือก่อนวันหมดอายุ ตัวอย่างเช่นหากคุณซื้อการโทร XYZ วันที่ 40 กรกฎาคมคุณมีสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดที่จะซื้อ XYZ ที่ราคา $ 40 ต่อหุ้นตลอดเวลาตั้งแต่ตอนนี้ถึงสิ้นเดือนกรกฎาคม ตัวเลือกประเภทนี้อาจมีค่าในกรณีที่มีการเคลื่อนไหวสูงกว่า $ 40 สัญญาออปชั่นแต่ละตัวที่คุณซื้อนั้นมีไว้ 100 หุ้น จำนวนเงินที่ผู้ค้าจ่ายสำหรับตัวเลือกนั้นเรียกว่าพรีเมี่ยม

มีสองค่าสำหรับตัวเลือกค่าที่แท้จริงและค่า extrinsic หรือเวลาพรีเมี่ยม ใช้ตัวอย่าง XYZ ของเราหากหุ้นซื้อขายที่ $ 45 การโทร 40 กรกฎาคมของเรามีมูลค่าที่อยู่ภายใน $ 5 หากการโทรมีการซื้อขายที่ $ 6 ดอลลาร์พิเศษนั้นเป็นเวลาพรีเมี่ยม หากหุ้นมีการซื้อขายที่ $ 38 และตัวเลือกของเราคือการซื้อขายที่ $ 2 ตัวเลือกมีเวลาพรีเมี่ยมและมีการกล่าวว่าจะออกจากเงิน

ผู้ขายออปชั่นเขียนออปชั่นเพื่อแลกรับพรีเมี่ยมจากผู้ซื้อออปชั่น พวกเขาคาดหวังว่าตัวเลือกที่จะหมดอายุไร้ค่าและดังนั้นจึงเก็บของพรีเมี่ยม สำหรับผู้ค้าบางคนข้อเสียของการเขียนตัวเลือกแบบเปลือยกายคือความเสี่ยงแบบไม่ จำกัด เมื่อคุณเป็นผู้ซื้อออปชั่นความเสี่ยงของคุณจะ จำกัด อยู่ที่ค่าพรีเมียมที่คุณจ่ายสำหรับออปชัน แต่เมื่อคุณเป็นผู้ขายคุณถือว่ามีความเสี่ยงที่สำคัญ

อ้างอิงกลับไปที่ตัวอย่าง XYZ ของเรา ผู้ขายของตัวเลือกนั้นได้ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อในการซื้อ XYZ ที่ 40 ถ้าหุ้นไปที่ 50 และผู้ซื้อใช้ตัวเลือกผู้ขายตัวเลือกจะขาย XYZ ที่ $ 40 หากผู้ขายไม่มีหุ้นอ้างอิงเขาหรือเธอจะต้องซื้อในตลาดเปิดราคา $ 50 เพื่อขายที่ $ 40 เห็นได้ชัดว่ายิ่งราคาหุ้นเพิ่มสูงขึ้นเท่าใดความเสี่ยงต่อผู้ขายก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

วิธีการโทรที่ครอบคลุมสามารถช่วยได้

ในกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมเราจะสมมติบทบาทของผู้ขายตัวเลือก อย่างไรก็ตามเราจะไม่เสี่ยงโดยไม่ จำกัด เพราะเราจะเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง สิ่งนี้ก่อให้เกิดคำว่า "ครอบคลุม" การโทรเพราะคุณได้รับความคุ้มครองจากการสูญเสียไม่ จำกัด ในกรณีที่ตัวเลือกไปในเงินและใช้สิทธิ

กลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมต้องใช้สองขั้นตอน ก่อนอื่นคุณมีสต็อคอยู่แล้ว มันไม่จำเป็นต้องอยู่ในช่วงแชร์ 100 แต่จะต้องมีอย่างน้อย 100 หุ้น จากนั้นคุณจะขายหรือเขียนตัวเลือกการโทรหนึ่งตัวเลือกสำหรับการแชร์หลาย ๆ ครั้งของ 100 หุ้น: 100 หุ้น = 1 การโทร 200 หุ้น = 2 การโทร 226 หุ้น = 2 การโทรและอื่น ๆ

เมื่อใช้กลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมคุณจะต้องพิจารณาความเสี่ยงที่แตกต่างกันเล็กน้อยกว่าที่คุณทำหากคุณเป็นเจ้าของหุ้นทั้งหมด คุณจะได้รับการรักษาระดับพรีเมี่ยมที่คุณได้รับเมื่อคุณขายตัวเลือก แต่ถ้าราคาสูงกว่าราคาที่กำหนดคุณจะต้อง จำกัด จำนวนเงินที่คุณสามารถทำได้

เมื่อใดจึงจะใช้สายที่มีสาย

มีสาเหตุหลายประการที่ผู้ค้าใช้ในการโทร สิ่งที่ชัดเจนที่สุดคือการสร้างรายได้จากหุ้นที่มีอยู่แล้วในพอร์ตโฟลิโอของคุณ คุณรู้สึกว่าในสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบันมูลค่าหุ้นไม่น่าจะเป็นที่น่าพอใจหรืออาจลดลง แม้ว่าคุณจะรู้สิ่งนี้คุณยังต้องการถือหุ้นไว้เพื่อรอการจ่ายเงินปันผลหรือภาษีในระยะยาว ดังนั้นคุณอาจตัดสินใจที่จะเขียนสายที่ครอบคลุมกับตำแหน่งนี้

อีกทางเลือกหนึ่งผู้ค้าจำนวนมากมองหาโอกาสในตัวเลือกที่พวกเขารู้สึกว่ามีมูลค่าสูงเกินไปและจะให้ผลตอบแทนที่ดี เมื่อตัวเลือกสูงเกินไปพรีเมี่ยมสูงซึ่งหมายถึงรายได้ที่เพิ่มขึ้น

ในการป้อนตำแหน่งการโทรที่ครอบคลุมในสต็อคคุณไม่ได้เป็นเจ้าของ คุณควรซื้อหุ้น (หรือมีอยู่แล้ว) พร้อมกันและขายการโทร จำไว้ว่าเมื่อคุณทำเช่นนี้เพื่อที่ว่ามูลค่าของหุ้นจะลดลง ในขณะที่ตัวเลือกความเสี่ยงถูก จำกัด โดยการเป็นเจ้าของหุ้นยังคงมีความเสี่ยงในการเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง

สิ่งที่ต้องทำเมื่อหมดอายุ

ในที่สุดเราจะถึงวันหมดอายุ

หากตัวเลือกยังคงไม่มีเงินน่าจะเป็นเพียงแค่มันจะไร้ค่าและไม่มีการใช้สิทธิ ในกรณีนี้คุณไม่จำเป็นต้องทำอะไรเลย จากนั้นคุณสามารถเขียนตัวเลือกอื่นกับหุ้นของคุณได้

หากตัวเลือกอยู่ในเงินคาดหวังว่าตัวเลือกที่จะใช้สิทธิ ทุกอย่างขึ้นอยู่กับ บริษัท นายหน้าของคุณโดยอัตโนมัติเมื่อหุ้นถูกเรียกออกไป โปรดระวังว่าจะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมใดในสถานการณ์นี้เนื่องจากแต่ละโบรกเกอร์จะแตกต่างกัน คุณจะต้องตระหนักถึงสิ่งนี้เพื่อให้คุณสามารถวางแผนได้อย่างเหมาะสมเมื่อพิจารณาว่าการเขียนการโทรที่ครอบคลุมจะได้รับผลกำไรหรือไม่

ลองดูตัวอย่างสั้น ๆ สมมติว่าคุณซื้อหุ้น XYZ 100 หุ้นในราคา $ 38 และขายในวันที่ 40 กรกฎาคมราคา $ 1 ในกรณีนี้คุณจะได้รับ $ 100 พรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกที่คุณขาย สิ่งนี้จะทำให้พื้นฐานค่าใช้จ่ายของคุณกับหุ้น $ 37 ($ 38 จ่ายต่อหุ้น - $ 1 สำหรับตัวเลือกพรีเมียมที่ได้รับ) หากสิ้นเดือนกรกฎาคมที่จะมาถึงและมีการซื้อขายหุ้นที่หรือต่ำกว่า $ 40 ต่อหุ้นมันเป็นไปได้มากว่าตัวเลือกจะหมดอายุไร้ค่าและคุณจะยังคงพรีเมี่ยม จากนั้นคุณสามารถถือหุ้นต่อและเขียนตัวเลือกอื่นถ้าคุณเลือก

อย่างไรก็ตามหากหุ้นมีการซื้อขายที่ $ 41 คุณสามารถคาดหวังหุ้นที่จะถูกเรียกออกไป คุณจะขายมันในราคา $ 40 ซึ่งเป็นราคาใช้สิทธิของตัวเลือก แต่จำไว้ว่าคุณได้รับ $ 1 พรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกดังนั้นผลกำไรของคุณจากการซื้อขายจะอยู่ที่ $ 3 (ซื้อหุ้นราคา $ 38 ได้รับ $ 1 สำหรับตัวเลือกหุ้นที่ถูกเรียกเก็บที่ $ 40) เช่นเดียวกันหากคุณซื้อหุ้นและไม่ขายตัวเลือกกำไรของคุณในตัวอย่างนี้จะเท่ากับ $ 3 (ซื้อที่ $ 38 ขายที่ $ 41)

หากสต็อกสูงกว่า $ 41 ผู้ค้าที่ถือหุ้นและไม่ได้เขียนการโทร 40 จะได้รับมากขึ้นในขณะที่สำหรับผู้ค้าที่เขียน 40 การโทรที่ครอบคลุมผลกำไรจะถูก จำกัด

ความเสี่ยงของการเขียนโทรครอบคลุม

ความเสี่ยงของการเขียนการโทรครอบคลุมได้รับการสัมผัสสั้น ๆ สิ่งที่ขาดไม่ได้คือการแข็งค่าของหุ้นเพื่อแลกกับของกำนัล หากสต็อกพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากมีการเขียนสายผู้เขียนได้รับประโยชน์จากการแข็งค่าของหุ้นจนถึงราคาสูงสุด แต่ไม่สูงกว่า ในการเคลื่อนไหวขาขึ้นที่แข็งแกร่งมันจะเป็นประโยชน์ที่จะถือหุ้นง่ายๆและไม่เขียนการโทร

ในขณะที่การโทรที่ครอบคลุมมักถูกพิจารณาว่าเป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็นเรื่องจริง ในขณะที่ความเสี่ยงในตัวเลือกที่มีต่อเนื่องจากนักเขียนหุ้นของตัวเองหุ้นเหล่านั้นยังสามารถลดลงทำให้เกิดการสูญเสียที่สำคัญ แม้ว่ารายได้พิเศษจะช่วยชดเชยการขาดทุนเล็กน้อย

สิ่งนี้ทำให้เกิดความหายนะครั้งที่สามขึ้นมา การเขียนตัวเลือกเป็นอีกสิ่งหนึ่งในการตรวจสอบ มันทำให้การซื้อขายหุ้นมีความซับซ้อนขึ้นเล็กน้อยและเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมมากขึ้นและมีค่าคอมมิชชั่นมากขึ้น

บรรทัดล่าง

กลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมจะทำงานได้ดีที่สุดกับหุ้นที่คุณไม่คาดหวังว่าจะมี upside หรือ downside มาก โดยพื้นฐานแล้วคุณต้องการให้สต็อกสินค้าของคุณคงที่ในขณะที่คุณรวบรวมพรีเมี่ยมและลดต้นทุนเฉลี่ยทุกเดือน อย่าลืมบัญชีสำหรับค่าใช้จ่ายการซื้อขายในการคำนวณของคุณและสถานการณ์ที่เป็นไปได้

เช่นเดียวกับกลยุทธ์การเขียนการโทรที่ครอบคลุมมีข้อดีและข้อเสีย หากใช้กับสต็อคที่ถูกต้องการโทรที่ครอบคลุมอาจเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการลดต้นทุนโดยเฉลี่ยหรือสร้างรายได้