ทำไมบูลส์ถึงเห็นหุ้นชิปพุ่งขึ้นแม้ว่าธงสีแดงขนาดยักษ์

แม้จะมีรายชื่อธงสีแดงมานาน แต่บูลส์ของแบงก์ออฟอเมริกาเมอร์ริลลินช์กล่าวว่าหุ้นเซมิคอนดักเตอร์มีแนวโน้มที่จะทำกำไรอย่างยั่งยืนเนื่องจากมีแนวโน้มดีขึ้นสำหรับข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน ยักษ์ใหญ่ด้านโทรคมนาคมจีน "เรายังคงเชื่อว่าเซมิคอนยังคงอยู่ภายใต้การลงทุนและข่าวการค้าและความคาดหวังเชิงบวกของ comps ที่ง่ายขึ้นในไตรมาสที่ 4 และ 2563 สามารถปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุน" BAML เขียนในรายงานล่าสุด

รายงานมุ่งเน้นอย่างมากว่าผู้ผลิตชิปในสหรัฐฯจะได้รับประโยชน์จากยอดขายที่ได้รับการต่ออายุให้กับ Huawei หรือไม่ในขณะเดียวกันก็สังเกตเห็นว่าอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับปัญหาร้ายแรงทั่วโลกรวมถึงความต้องการที่ซบเซา

BofAML กล่าวว่าผู้ผลิตชิปที่จะเห็น "ผลประโยชน์ทันที" จากการผ่อนปรนการห้ามของ Huawei ได้แก่ Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc. (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI) และ MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI) ผู้ผลิตชิปรายอื่น ๆ ชอบ BofAML ด้วยเหตุผลอื่นเช่น: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI), รวมทั้ง Broadcom

ตารางด้านล่างสรุปการพัฒนาที่สำคัญเกี่ยวกับเซมิคอนดักเตอร์

ประเด็นที่สำคัญ

• หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ได้รับการกระตุ้นครั้งแรกจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนอย่างไรก็ตามหุ้นของผู้ผลิตชิปได้ปรับตัวลดลงในวันอังคารจากระดับสูงสุดของวันจันทร์ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าเขายินดีที่จะผ่อนคลายข้อ จำกัด ในการขายสินค้าของ Huawei

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

รายงานของ BofAML ออกมาในวันอาทิตย์และดัชนี Philadelphia Semiconductor Index (SOX) เพิ่มขึ้น 2.6% ในวันจันทร์ อย่างไรก็ตามมันลดลงราว 1% ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันอังคารซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่ามีข้อกังขาเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าที่ครอบคลุมและยาวนาน

ต่อ BofAML หัวเว่ยซื้อเซมิคอนดักเตอร์เกือบ 11 พันล้านเหรียญสหรัฐจากผู้ผลิตชิปในสหรัฐอเมริกาในปี 2561 โดย Inphi, Skyworks และ Qorvo มียอดขายสูงที่สุดโดยมียอดขายจาก Huawei ประมาณ 10% ถึง 15% ทั้งสามทบทวนคำแนะนำของพวกเขาหลังจากสหรัฐห้ามการขายให้กับ Huawei ลดการคาดการณ์ยอดขายลงได้มากถึง 7% Xilinx, Marvell, อุปกรณ์แอนะล็อกและ Broadcom มีความเสี่ยงน้อยกว่า 10% แต่ทั้งหมดลดคำแนะนำการขายลง 4% เป็น 8%

"เราทราบว่าสถานะของข้อ จำกัด ของ Huawei ยังคงอยู่ในความผันผวนและเป็นไปได้ว่าชะตากรรมของ บริษัท ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ / จีนที่กำลังดำเนินอยู่" BofAML เตือน พวกเขาเสนอสามสถานการณ์ที่เป็นไปได้:

สถานการณ์ที่หนึ่ง: หัวเว่ยถูกปรับเพราะการกระทำก่อนหน้า แต่ บริษัท สหรัฐมีอิสระอย่างเต็มที่ที่จะขายให้กับมันต่อไป

สถานการณ์ที่สอง: สหรัฐอเมริกายังคงกังวลเกี่ยวกับผลกระทบด้านความปลอดภัยของหัวเว่ย ดังนั้น Huawei สามารถซื้อชิปสมาร์ทโฟนจาก Skyworks และ Qorvo แต่ไม่ใช่ชิป 5G จาก Broadcom, Xilinx, Marvell และ Inphi

สถานการณ์ที่สาม: แม้จะมี "การให้บริการก่อนเวลา" สถานะของหัวเว่ยยังคงติดอยู่ในการเจรจาการค้าที่ยืดเยื้อ

“ มันยังไม่ชัดเจนว่ามีอะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างเนื่องจากมีกลไกที่สามารถขายผลิตภัณฑ์ (ที่ไม่มีการควบคุม) ให้กับหัวเว่ยได้” Stacy Rasgon ของเบิร์นสไตน์กล่าวต่อ Barron

มองไปข้างหน้า

ผู้คลางแคลงเตือนว่าข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนนั้นยังไม่เสร็จสมบูรณ์และหัวเว่ยยังคงเป็นชิปต่อรองขนาดใหญ่ ในขณะเดียวกันจีนก็มีแผนระยะยาวในการยกระดับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของตัวเองและการทะเลาะวิวาททางการค้าจะต้องเร่งด่วนมากขึ้นสำหรับความพยายามเหล่านั้น The Wall Street Journal ตั้งข้อสังเกต ผลที่สุดคือการลดโอกาสการขายในอนาคตสำหรับผู้ผลิตชิปในสหรัฐฯ