หุ้นธนาคารพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีที่ผ่านมาลดลงเกือบ 20% จากดัชนี KBW Nasdaq Bank Index (BKX) ซึ่งเป็นดัชนี S&P 500 ที่ลดลงเกือบสามเท่า แต่นักลงทุนหลายรายมองว่า หุ้นธนาคารขนาดใหญ่เช่น JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp. (BAC) และ Goldman Sachs Group Inc. (GS) นักลงทุนเหล่านี้กล่าวว่าธนาคารมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว และตอนนี้การขายออกล่าสุดหมายความว่าพวกเขามีการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจตามเรื่องราวโดยละเอียดใน Financial Times
“ ตลาดกำลังทำการเดิมพันที่มหาศาลและไม่เคยมีมาก่อนซึ่งไม่ได้รับการสนับสนุนจากประวัติศาสตร์” Patrick Kaser ผู้บริหารกองทุน 6.5 พันล้านในกองทุน Classic Large Cap Value ของแบรนดี้วินกล่าว นักลงทุนอีกคนหนึ่งคือ Christopher Davis ผู้ซึ่งบริหารสินทรัพย์ 23, 000 ล้านเหรียญสหรัฐที่ Davis Funds ในนิวยอร์กกล่าวว่าหุ้นการเงินมี“ มูลค่ามหาศาลเพราะมีความเสี่ยงต่ำกว่าที่ผู้คนคาดไม่ถึง”
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
Kaser มีการวัดหลายเมืองที่เขากล่าวว่าธนาคารเพื่อการแสดงยังคงมีสุขภาพดีต่อ FT สำหรับผู้เริ่มต้นเขากล่าวว่าการทวีคูณราคาต่อกำไรของธนาคารในรอบ 6 รอบธุรกิจที่ผ่านมาไม่ได้ถูกบีบอัดจนกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเข้ามาใกล้ ในทางตรงกันข้ามหุ้นหลายตัวของธนาคารได้ทำสัญญาในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาแม้ว่าจะไม่มีข้อมูลบ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยใกล้เข้ามาแล้ว Kaser และวัวตัวอื่น ๆ บอกว่าหุ้นธนาคารมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นจากการซื้อคืนหุ้นการเติบโตของสินเชื่อการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นและการลดต้นทุนซึ่งจะช่วยกระตุ้นการเติบโตของกำไรของธนาคารสหรัฐขนาดใหญ่ในช่วงวัยรุ่น
เดวิสเปรียบเทียบช่วงเวลาปัจจุบันกับปีที่เกิดขึ้นทันทีหลังจากวิกฤตการออมและการกู้ยืมในปี 2523 หลังจากนั้นธนาคารก็เริ่มมีสุขภาพดีขึ้น วันนี้เขาระบุว่างบดุลของธนาคารแข็งแกร่งขึ้นหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 และสภาพแวดล้อมในการแข่งขันมีสุขภาพดีขึ้น วันนี้ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของงบดุลของธนาคารหมายความว่าพวกเขาสามารถเปลี่ยนรายได้ของพวกเขาไปสู่การกระจายไปยังผู้ถือหุ้น
มองไปข้างหน้า
แม้จะมีมุมมองที่เป็นบวก แต่นักลงทุนหลายคนกังวลว่าผลกำไรของธนาคารจะชะลอตัวลงอย่างมากเมื่อผลกระทบเชิงบวกของการลดภาษีของผู้บริหารทรัมป์เริ่มคลี่คลายหลังจากฤดูผลประกอบการไตรมาสสี่ การลดภาษีช่วยเพิ่มรายได้เป็นจำนวนมากในปี 2561 เมื่อเทียบกับปี 2560 เมื่อภาษีสูงขึ้น ในขณะที่นักลงทุนมักตระหนักถึงสิ่งนี้ แต่การเติบโตของผลกำไรที่อ่อนแอในปี 2562 อาจกดดันหุ้นธนาคาร
