อัตราผลตอบแทนพันธบัตรตั๋วเงินคลัง (หรืออัตรา) ถูกติดตามโดยนักลงทุนด้วยเหตุผลหลายประการ อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรนั้นจ่ายโดยรัฐบาลสหรัฐฯในฐานะ "ดอกเบี้ย" สำหรับการกู้ยืมเงิน (ผ่านการขายพันธบัตร) แต่มันหมายความว่าอย่างไรและคุณหาข้อมูลผลผลิตอย่างไร
ตั๋วเงินคลังเป็นหนังสือรับรองการกู้เงินแก่รัฐบาลกลางที่ครบกำหนดในสามหกหรือ 12 เดือน ตั๋วเงินคลังอาจครบกำหนดในหนึ่งถึง 10 ปีหรือมากกว่านั้น พันธบัตรธนารักษ์มีอายุมากกว่า 10 ปีและมีการจับตาดูผลตอบแทนอย่างใกล้ชิดเพื่อเป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในวงกว้าง เนื่องจากพันธบัตรการคลังได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากรัฐบาลสหรัฐพวกเขาถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุด
ประเด็นที่สำคัญ
- พันธบัตรตั๋วเงินคลังเป็นใบรับรองที่แสดงถึงการกู้เงินแก่รัฐบาลกลางที่มีอายุมากกว่า 10 ปีเนื่องจากพวกเขาได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯพวกเขาถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับหุ้นและหลักทรัพย์อื่น ๆ อัตราผลตอบแทนย้ายไปในทิศทางตรงกันข้าม - ราคาที่ลดลงจะเพิ่มอัตราผลตอบแทนและราคาที่เพิ่มขึ้นจะให้ผลตอบแทนต่ำกว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปีถูกใช้เป็นพร็อกซีสำหรับอัตราการจำนองและมาตรการอื่น ๆ มันยังถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับเศรษฐกิจอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงอัตราที่ลดลงและอุปสงค์ที่ลดลงสำหรับพันธบัตรธนารักษ์ซึ่งหมายความว่านักลงทุนต้องการที่จะนำเงินของพวกเขาไปเสี่ยง อัตราผลตอบแทนลดลงแสดงให้เห็นตรงข้าม
ทำไมอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีจึงสำคัญ?
ความสำคัญของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเป็นมากกว่าเพียงแค่ทำความเข้าใจถึงผลตอบแทนจากการลงทุนเพื่อความปลอดภัย ใช้เวลา 10 ปีในฐานะตัวแทนสำหรับเรื่องทางการเงินที่สำคัญอื่น ๆ อีกมากมายเช่นอัตราการจำนอง
พันธบัตรนี้ซึ่งขายโดยการประมูลโดยรัฐบาลสหรัฐก็มีแนวโน้มที่จะส่งสัญญาณความเชื่อมั่นของนักลงทุน เมื่อความเชื่อมั่นสูงราคาพันธบัตรอายุ 10 ปีจะลดลงและให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพราะนักลงทุนรู้สึกว่าพวกเขาสามารถค้นหาการลงทุนที่ได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นและไม่รู้สึกว่าพวกเขาต้องการเล่นให้ปลอดภัย
แต่เมื่อความเชื่อมั่นต่ำราคาจะสูงขึ้นเนื่องจากมีความต้องการการลงทุนที่ปลอดภัยและอัตราผลตอบแทนลดลง ปัจจัยความเชื่อมั่นนี้สามารถสำรวจได้ในประเทศนอกสหรัฐอเมริกา บ่อยครั้งที่ราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ทางการเมืองของประเทศอื่นโดยที่สหรัฐฯเป็นประเทศที่มีความปลอดภัยผลักดันราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐให้สูงขึ้น (ตามความต้องการที่เพิ่มขึ้น) และอัตราผลตอบแทนที่ลดลง
ตราสารหนี้สี่ประเภทที่ออกโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาเพื่อนำไปใช้ในกิจกรรมการใช้จ่ายของรัฐบาล ได้แก่ พันธบัตรธนารักษ์ (T- พันธบัตร) ตั๋วเงินคลังตั๋วเงินคลังตั๋วเงินคลังและตราสารป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS); แต่ละอันจะแตกต่างกันไปตามการชำระเงินตามกำหนด
อีกปัจจัยหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับอัตราผลตอบแทนคือเวลาที่จะครบกำหนดซึ่งยิ่งระยะเวลาของพันธบัตรตั๋วเงินรับครบกำหนดนานเท่าใดอัตราดอกเบี้ย (หรืออัตราผลตอบแทน) ก็สูงขึ้นเพราะนักลงทุนต้องการที่จะได้รับเงินมากขึ้น นี่คือเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนปกติซึ่งเป็นเรื่องธรรมดาที่สุด แต่บางครั้งเส้นโค้งสามารถกลับด้านได้ (อัตราผลตอบแทนสูงกว่าที่ระยะเวลาครบกำหนดต่ำกว่า)
คลัง 10 ปีเป็นดัชนีชี้วัดทางเศรษฐกิจว่าอัตราผลตอบแทนจะบอกนักลงทุนมากกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในขณะที่ช่วงอัตราผลตอบแทนในอดีตไม่ปรากฏว่ากว้างการเคลื่อนไหวของจุดพื้นฐานใด ๆ เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงตลาด
การเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนเมื่อเวลาผ่านไป
เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีนั้นมีการติดตามและตรวจสอบอย่างใกล้ชิดดังนั้นความรู้เกี่ยวกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์จึงเป็นองค์ประกอบที่สำคัญในการทำความเข้าใจว่าอัตราผลตอบแทนของวันนี้เป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับอัตราในอดีต ด้านล่างนี้เป็นแผนภูมิของอัตราผลตอบแทนย้อนกลับไปหนึ่งทศวรรษ
ในขณะที่อัตราไม่มีการกระจายกว้างการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่ถือว่ามีความสำคัญสูงและการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ - จาก 100 คะแนนพื้นฐาน - เมื่อเวลาผ่านไปสามารถกำหนดภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจใหม่
บางทีสิ่งที่เกี่ยวข้องที่สุดคือการเปรียบเทียบอัตราปัจจุบันกับอัตราในอดีตหรือตามแนวโน้มในการวิเคราะห์ว่าอัตราระยะใกล้จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามรูปแบบทางประวัติศาสตร์ นักลงทุนสามารถวิเคราะห์ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังย้อนหลัง 10 ปีได้อย่างง่ายดาย
