นักลงทุนมีตัวเลือกมากมายให้เลือกสำหรับการลงทุนในกองทุนรวม ในขณะที่กองทุนรวมเสนอทางเลือกที่ใหญ่ที่สุดและเป็นที่นิยมมากที่สุดในหมู่นักลงทุนรายบุคคลกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และกองทุนปิด (CEFs) มีข้อดีเช่นกัน ETF ทั้งสองและ CEF อนุญาตให้นักลงทุนซื้อหุ้นของกองทุนที่มีการจัดการอย่างมืออาชีพโดยไม่ต้องลงทุนครั้งแรกและตัวเลือกกองทุนทั้งสองมีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องผ่านการแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตามอีทีเอฟและ CEF นั้นแตกต่างกันในแง่ของค่าธรรมเนียมความโปร่งใสของกองทุนและการกำหนดราคาในตลาดเปิด
ค่าธรรมเนียมและความแตกต่างของอัตราส่วนค่าใช้จ่าย
ตัวเลือกการลงทุนรวมทั้งหมดนั้นมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องซึ่งครอบคลุมค่าใช้จ่ายที่จำเป็นในการจัดการและแจกจ่ายเงินทุน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ประเมินจาก ETF มักจะต่ำกว่าที่ใช้กับ CEF มากเนื่องจากลักษณะของการจัดการหลักทรัพย์อ้างอิง อีทีเอฟเป็นพอร์ตการจัดทำดัชนี; พวกเขาถูกสร้างขึ้นเพื่อติดตามประสิทธิภาพของดัชนีเฉพาะเช่น S&P 500 ผู้จัดการ ETF ซื้อหุ้นของหลักทรัพย์เพื่อเลียนแบบว่าพวกเขามีน้ำหนักในการแลกเปลี่ยนที่ติดตามและการเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อ บริษัท ถูกเพิ่มหรือลบออกจากที่นั้น การแลกเปลี่ยนเฉพาะ วิธีการจัดการแบบพาสซีฟนี้จะช่วยให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อ ETF ต่ำ
แม้ว่า CEFs จะมีโครงสร้างและจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนเช่น ETFs ผู้จัดการกองทุนในตลาด CEF ขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมภาคหรือภูมิภาคของโลกโดยเฉพาะและพวกเขาทำการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์พื้นฐานเพื่อสร้างผลตอบแทน เนื่องจากรูปแบบการจัดการที่แอคทีฟนี้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายใน CEF มักจะสูงกว่าใน ETF มาก อัตราส่วนค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมอื่น ๆ ที่เรียกเก็บกับนักลงทุนสามารถพบได้ใน ETF หรือหนังสือชี้ชวน CEF ที่จัดทำโดย บริษัท ผู้สนับสนุน
ความแตกต่างของกองทุนโปร่งใส
ความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่ที่สุดระหว่างอีทีเอฟและ CEFs คือความโปร่งใสของแต่ละกองทุนต่อนักลงทุน อีทีเอฟมีความโปร่งใสสูงเพราะผู้จัดการกองทุนอีทีเอฟเพียงซื้อหลักทรัพย์ที่อยู่ในดัชนีที่ระบุ หุ้นพันธบัตรและสินค้าที่จัดขึ้นในอีทีเอฟสามารถระบุได้อย่างรวดเร็วและง่ายดายโดยการตรวจสอบดัชนีที่เชื่อมโยงกองทุน อย่างไรก็ตามหลักทรัพย์อ้างอิงที่จัดขึ้นภายใน CEF นั้นไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะหาเพราะมีการจัดการอย่างแข็งขันและมีการซื้อขายบ่อยขึ้น
ความแตกต่างของราคา
อีทีเอฟและ CEF ก็แตกต่างกันในเรื่องของราคาและขายให้กับนักลงทุน อีทีเอฟมีราคาอยู่ที่หรือใกล้กับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ของดัชนีที่มีการเชื่อมโยงหรือตะกร้าหลักทรัพย์อ้างอิงภายในกองทุน การซื้อขาย CEFs ลดราคาหรือส่วนเกินมูลค่า NAVs ตามความต้องการของนักลงทุน พรีเมี่ยมใน CEFs เป็นผลมาจากผู้ซื้อจำนวนมากมากกว่าผู้ขายในตลาดในขณะที่ส่วนลดเป็นผลมาจากผู้ขายมากกว่าผู้ซื้อ ทั้ง ETFs และ CEFs ซื้อขายแลกเปลี่ยนกันในตลาดรองเช่น Nasdaq และตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก
ที่ปรึกษา Insight
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC
CEFs ออกหุ้นจำนวนคงที่ผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก หลังจากนั้นพวกเขาสามารถและมักจะทำการค้าในราคาที่แตกต่างจาก NAV ของพวกเขาขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาดรอง
อีทีเอฟสามารถสร้างหรือแลกหุ้นอย่างต่อเนื่องผ่านผู้มีอำนาจซึ่งเป็นสถาบันการเงินขนาดใหญ่ ดังนั้นหุ้นมักจะซื้อขายใกล้กับ NAV
การจัดการ: ETF ส่วนใหญ่เป็นพาสซีฟดังนั้นพวกเขาจึงต้องเสียค่าธรรมเนียมการซื้อขายเล็กน้อย CEF มีค่าใช้จ่ายในการซื้อขายที่สูงขึ้นเนื่องจากความถี่ในการซื้อและการขายนั้นสูงกว่า
ภาษี: หากนักลงทุน ETF ต้องการแลกหุ้น ETF จะไม่ขายหุ้นใด ๆ ในพอร์ต แต่จะเสนอ "การไถ่ถอนในรูปแบบ" ซึ่งโดยทั่วไปจะไม่ จำกัด กำไรจากการลงทุน ในทางตรงกันข้าม CEFs จะขายหุ้นอ้างอิงสร้างกำไรจากเงินทุนที่ส่งต่อให้กับนักลงทุน
