สิ่งที่โลหะพูดเกี่ยวกับอัตรา

เมื่อวานนี้ฉันได้พูดถึงวิธีการที่เราใช้แผนภูมิอัตราส่วนเพื่อระบุแนวโน้มสำหรับโอกาสในการซื้อขายและข้อมูลที่เราสามารถใช้เพื่ออ้างถึงการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญครั้งต่อไปของตลาดหุ้น วันนี้ฉันต้องการดูความสัมพันธ์ระหว่างตลาดระหว่างโลหะฐานและโลหะมีค่าที่อาจช่วยให้ข้อมูลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่จะมุ่งหน้า

สำหรับฉันแล้วหนึ่งในแง่มุมที่น่าสนใจของการชุมนุมในหุ้นตั้งแต่วันที่ 24 ธันวาคมที่ผ่านมาคือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเช่นเยนพันธบัตรตั๋วเงินคลังและทองคำได้กลับมาน้อยเพียงใด ใช้วิธีการที่เรียบง่ายและดูประสิทธิภาพของพวกเขาตั้งแต่ตลาดขึ้นถึงวันที่ 3 ต.ค. ท่าป้องกันของผู้เข้าร่วมการตลาดดูค่อนข้างสมบูรณ์

Koyfin.com

หนึ่งในความสัมพันธ์ระหว่างตลาดที่เรากำลังมองหาเบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้มในพันธบัตรกระทรวงการคลังคืออัตราส่วนของโลหะฐานต่อโลหะมีค่าหรือกองทุน Invesco DB Base Metals (DBB) กับกองทุน Invesco DB Precious Metals (DBP).

แม้ว่าจะไม่มีความชัดเจนในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาไม่ว่าจะเป็นผู้นำคนหนึ่งไปสู่อีกคนหนึ่งอย่างต่อเนื่อง แต่สิ่งที่เราเห็นก็คือพวกเขามักจะแบ่งปันประเด็นโรคติดเชื้อที่สำคัญและความแตกต่างในการปฏิบัติงานของพวกเขาไม่สามารถยั่งยืนได้ ดังนั้นเมื่อมีความแตกต่างที่สำคัญเราให้ความสนใจ

Optuma / All Star Charts

ในปลายเดือนตุลาคมเมื่อผลตอบแทน 10 ปีพยายามอีกครั้งที่เกิน 3% อัตราส่วนของโลหะพื้นฐาน / โลหะมีค่าทำให้สูงต่ำและกลิ้งไปมา สิ่งนี้ได้เพิ่มการขาดการยืนยันที่เราเห็นจากภาคอื่น ๆ ที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยของตลาดหุ้นเช่นธนาคารในภูมิภาคและกอง REIT ในขณะที่ใช้เวลาสักพัก 10 ปีในที่สุดก็ล้มเหลวและพวกเขาก็กลับไปค้าขายควบคู่กัน

จนกว่าเราจะเริ่มเห็นความแตกต่างในการเคลื่อนไหวของราคานี่เป็นเพียงอีกจุดข้อมูลหนึ่งที่ยังคงชี้ให้เห็นว่าการชุมนุมพันธบัตรธนารักษ์และโลหะมีค่าที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าอาจมีขาขึ้นไปด้านบน และถ้าขุมคลังและโลหะมีค่ากำลังเพิ่มขึ้นก็ไม่น่าเป็นไปได้ที่เราจะอยู่ในสภาพแวดล้อมที่หุ้นกำลังเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่อง

เรามีใจที่เปิดกว้างและจะวิเคราะห์ข้อมูลและชั่งน้ำหนักหลักฐานตามที่มันเข้ามา แต่ตอนนี้ดูเหมือนว่าสถานการณ์ที่ดีที่สุดสำหรับหุ้นคือการรวมตัวในแนวไซด์เวย์ในการทำงานผ่านการจ่ายค่าโสหุ้ยตลอดเวลา กว่าผ่านการลดลงของราคา