อายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) คืออะไร?
การครบกำหนดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) คือระยะเวลาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจนกระทั่งครบกำหนดไถ่ถอนการจำนองในหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) คำนี้ใช้ในวงกว้างเพื่ออธิบายระยะเวลาครบกำหนดในพอร์ทการลงทุนของตราสารหนี้รวมถึงตราสารหนี้ภาคเอกชนและพันธบัตรเทศบาล ยิ่ง WAM สูงเท่าไหร่ก็ยิ่งใช้เวลานานขึ้นสำหรับการจำนองหรือพันธบัตรทั้งหมดในพอร์ทการลงทุน WAM ใช้ในการบริหารพอร์ตการลงทุนและประเมินผลการปฏิบัติงานของผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้
การทำความเข้าใจถึงกำหนดเวลาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM)
WAM คำนวณโดยใช้ค่าร้อยละของการจำนองหรือตราสารหนี้ในพอร์ต จำนวนเดือนหรือปีที่ครบกำหนดไถ่ถอนของพันธบัตรจะถูกคูณกับแต่ละเปอร์เซ็นต์และผลรวมของผลรวมย่อยเท่ากับอายุเฉลี่ยถัวเฉลี่ยของพันธบัตรในพอร์ต
การคำนวณ WAM เป็นอย่างไร
ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของพอร์ตการลงทุน 30, 000 ดอลลาร์ซึ่งรวมถึงการถือครองพันธบัตรสามครั้ง พันธบัตร A คือพันธบัตรมูลค่า 5, 000 เหรียญ (16.7% ของพอร์ตทั้งหมด) และครบกำหนดใน 10 ปีและพันธบัตร B คือการลงทุน 10, 000 ดอลลาร์ (33.3%) ที่ครบกำหนดในหกปี นักลงทุนยังเป็นเจ้าของพันธบัตร C, $ 15, 000 พันธบัตร (50%) ที่มีระยะเวลาสี่ปี ในการคำนวณ WAM แต่ละเปอร์เซ็นต์จะถูกคูณด้วยปีจนกระทั่งครบกำหนดดังนั้นนักลงทุนสามารถใช้สูตรนี้: (16.7% X 10 ปี) + (33.3% X 6 ปี) + (50% X 4 ปี) = 5.67 ปี หรือประมาณห้าปีแปดเดือน
ตัวอย่างของ WAM ที่ใช้งานอยู่
WAM ใช้เป็นเครื่องมือในการจัดการพอร์ตการลงทุนพันธบัตรและเพื่อประเมินประสิทธิภาพของผู้จัดการพอร์ต ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมเสนอพอร์ตการลงทุนพันธบัตรที่มีแนวทาง WAM ที่หลากหลายและพอร์ตกองทุนอาจมี WAM สั้นเพียงห้าปีหรือนานถึง 30 ปี ผู้ลงทุนสามารถเลือกกองทุนพันธบัตรที่ตรงกับกรอบเวลาการลงทุนที่เฉพาะเจาะจง วัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุนรวมถึงเกณฑ์มาตรฐานเช่นดัชนีพันธบัตรและ WAM พอร์ตการลงทุนของมาตรฐานนั้นมีให้สำหรับนักลงทุนและผู้จัดการพอร์ต ผลการดำเนินงานของผู้จัดการกองทุนจะพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนและ WAM จากพอร์ตกองทุนของกองทุน
การซื้อขายตราสารหนี้เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อพันธบัตรที่มีวันครบกำหนดที่แตกต่างกันซึ่งหมายความว่าเงินดอลลาร์ในพอร์ตจะถูกส่งคืนให้กับนักลงทุน ณ จุดต่างๆตลอดเวลา กลยุทธ์ laddering ช่วยให้เจ้าของสามารถนำเงินไปลงทุนในตราสารหนี้ที่อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของการลงทุนในตราสารหนี้ทั้งหมดเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ การซื้อขายพันธบัตรช่วยให้นักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้รักษาอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมในพอร์ตตราสารหนี้และนักลงทุนเหล่านี้ใช้ WAM ในการประเมินพอร์ตโฟลิโอ
