อัตราส่วนการเขียนคืออะไร?
อัตราส่วนการเขียนตัวแปรเป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่กำหนดโดยนักลงทุนหรือผู้ประกอบการค้าที่ถือตำแหน่งยาวในสินทรัพย์อ้างอิงในขณะที่เขียนตัวเลือกการโทรหลายตัวพร้อมกันในราคาที่แตกต่างกัน มันเป็นกลยุทธ์การซื้อ - เขียนอัตราส่วน
อัตราส่วนการเขียนมีความเป็นไปได้ที่จะทำกำไรได้อย่าง จำกัด เนื่องจากผู้ค้ากำลังมองหาเพื่อรับของพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือกการโทร กลยุทธ์นี้ใช้ดีที่สุดกับหุ้นที่มีความผันผวนเล็กน้อยโดยเฉพาะในระยะเวลาอันใกล้นี้
อธิบายอัตราส่วนตัวแปรเขียนอธิบาย
ในการเขียนอัตราส่วนการโทรอัตราส่วนหมายถึงจำนวนตัวเลือกที่ขายสำหรับทุก ๆ 100 หุ้นที่เป็นเจ้าของในหุ้นอ้างอิง กลยุทธ์นี้คล้ายกับการเขียนอัตราส่วนการโทร แต่แทนที่จะเขียนการโทรแบบจ่ายเงินผู้ซื้อขายจะเขียนทั้งเงินและออกจากการโทร ตัวอย่างเช่นในการเขียนอัตราส่วนตัวแปร 2: 1 ผู้ซื้อขายจะมีความยาว 100 หุ้นของหุ้นอ้างอิง มีการเขียนสองสาย: สายหนึ่งขาดเงินและสายหนึ่งอยู่ในเงิน ผลตอบแทนในอัตราส่วนการเขียนคล้ายกับการบีบคอแบบย้อนกลับ
ในฐานะกลยุทธ์การลงทุนเทคนิคการเขียนอัตราส่วนตัวแปรควรหลีกเลี่ยงโดยผู้ค้าที่ไม่มีประสบการณ์เนื่องจากกลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงที่ไม่ จำกัด เนื่องจากความสูญเสียเริ่มต้นเมื่อราคาหุ้นเคลื่อนตัวสูงไปยังจุดกลับหัวหรือจุดต่ำกว่าจุดคุ้มทุนจุดบนและจุดต่ำสุดไม่มีการ จำกัด การสูญเสียสูงสุดที่เป็นไปได้ในตำแหน่งเขียนอัตราส่วนตัวแปร ถึงแม้ว่ากลยุทธ์จะแสดงความเสี่ยงที่สำคัญ แต่เทคนิคการเขียนอัตราส่วนตัวแปรให้ความยืดหยุ่นที่ยุติธรรมกับความเสี่ยงด้านตลาดที่มีการจัดการในขณะที่ให้รายได้ที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์
มีจุดคุ้มทุนสองจุดสำหรับตำแหน่งการเขียนอัตราส่วนตัวแปร จุดคุ้มทุนเหล่านี้สามารถพบได้ดังนี้:
จุดคุ้มทุนตอนบน = SPH + PMPLower จุดคุ้มทุน = SPL − PMPwhere: SPH = ราคาการนัดหยุดงานของการนัดหยุดงานที่สูงขึ้นการเรียกสั้น PMP = คะแนนกำไรสูงสุด
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของการเขียนอัตราส่วนตัวแปร
ยกตัวอย่างสมมุตินักลงทุนที่เชื่อว่าหุ้น XYZ (ซึ่งซื้อขายที่ $ 100) ไม่น่าจะเคลื่อนไหวในอีกสองเดือนข้างหน้า ในฐานะนักลงทุนเขาไม่น่าจะเพิ่มหรือลดสถานะหุ้นซึ่งเขาเป็นเจ้าของ 1, 000 หุ้น XYZ อย่างไรก็ตามเขายังสามารถสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวกได้หากการคาดการณ์ของเขาถูกต้องโดยเริ่มต้นการเขียนอัตราส่วนตัวแปรโดยการขายการเรียกใช้การนัดหยุดงาน 30 จาก 110 การโทรบน XYZ ที่ครบกำหนดในเวลาสองเดือน ตัวเลือกพรีเมียมสำหรับการโทร 110 ครั้งคือ $ 0.25 และนักลงทุนของเราจะเก็บ $ 750 จากการขายตัวเลือก
หลังจากสองเดือนหาก XYZ ยังคงอยู่ที่ระดับต่ำกว่า $ 110 นักลงทุนจะจองส่วนเกิน $ 750 เป็นผลกำไรเนื่องจากการโทรจะหมดอายุไร้ค่า หากหุ้นปรับตัวขึ้นเหนือจุดคุ้มทุนที่ $ 110.25 ผลกำไรจากการถือครองหุ้นระยะยาวจะถูกชดเชยโดยผลขาดทุนจากการโทรสั้น ๆ ซึ่งเขาขายได้มากกว่า (คิดเป็น 3, 000 หุ้นของ XYZ) มากกว่าที่เขาเป็นเจ้าของ
