มีวิธีที่ฉลาดที่ บริษัท เหลวไหลและซอกับตัวเลขรายได้ของพวกเขาและคุณควรรู้เกี่ยวกับมัน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) จะตรวจสอบ บริษัท ที่สงสัยว่าพยายามหลอกลวงผู้ลงทุนในการปรับเปลี่ยนรายได้แบบมืออาชีพ มาดูกันว่ากำไรมืออาชีพคืออะไรเมื่อพวกเขามีประโยชน์และวิธีที่ บริษัท สามารถใช้พวกเขาเพื่อล่อลวงนักลงทุน
รายได้ Pro-forma คืออะไร?
รายได้แบบ Pro-forma อธิบายงบการเงินที่มีจำนวนตามสมมติฐานหรือประมาณการซึ่งอยู่ในข้อมูลเพื่อให้ "ภาพ" ของผลกำไรของ บริษัท หากไม่รวมรายการที่ไม่เกิดขึ้นจริง รายได้ Pro-forma ไม่ได้คำนวณโดยใช้หลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) และมักจะใช้จ่ายครั้งเดียวที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงานปกติของ บริษัท เช่นค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างหลังจากการควบรวมกิจการ โดยพื้นฐานแล้วงบการเงินแบบมืออาชีพสามารถแยกสิ่งที่ บริษัท เชื่อว่าปิดบังความถูกต้องของมุมมองทางการเงินและสามารถเป็นข้อมูลที่มีประโยชน์เพื่อช่วยประเมินแนวโน้มในอนาคตของ บริษัท นักลงทุนทุกคนควรเน้นว่ารายรับสุทธิของ GAAP ซึ่งเป็นผลกำไร "อย่างเป็นทางการ" ซึ่งกำหนดโดยนักบัญชี แต่การดูที่รายได้แบบมืออาชีพสามารถใช้ข้อมูลได้เช่นกัน
ตัวอย่างเช่นรายได้สุทธิไม่ได้บอกเรื่องราวทั้งหมดเมื่อ บริษัท มีการเรียกเก็บเงินครั้งเดียวซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับผลกำไรในอนาคต บาง บริษัท จึงตัดค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้น ข้อมูลรายได้แบบนี้จะมีประโยชน์มากสำหรับนักลงทุนที่ต้องการมุมมองที่ถูกต้องเกี่ยวกับแนวโน้มรายได้ปกติของ บริษัท แต่หากไม่ใช้รายการที่ลดรายได้ที่รายงานกระบวนการนี้สามารถทำให้ บริษัท ปรากฏผลกำไรแม้ว่าจะสูญเสียเงิน
เราควรเน้นว่าผลกำไรที่ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนมีมุมมองที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการดำเนินงานของ บริษัท และโดยธรรมชาติแล้วพวกเขาไม่รวมค่าใช้จ่ายและค่าใช้จ่ายที่ไม่ซ้ำกัน อย่างไรก็ตามปัญหาคือว่ามีกฎระเบียบไม่มากเท่ากับรายได้ตามบัญชีเนื่องจากมีงบการเงินตกอยู่ภายใต้กฎ GAAP ดังนั้นบางครั้ง บริษัท ที่ละเมิดกฎเพื่อให้ผลประกอบการดีกว่าที่เป็นจริง เนื่องจากผู้ค้าและโบรกเกอร์มุ่งเน้นอย่างใกล้ชิดว่า บริษัท จะชนะหรือตรงตามความคาดหวังของนักวิเคราะห์หรือไม่พาดหัวที่ติดตามประกาศรายได้อาจมีความหมายทุกอย่าง หาก บริษัท พลาดการคาดการณ์แบบ non-pro-forma แต่ระบุว่ามันเกินความคาดหวังแบบ pro-forma ราคาหุ้นของ บริษัท จะไม่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงและอาจถึงขั้นสูงขึ้นอย่างน้อยในระยะสั้น
มีปัญหากับ Pro Forma
บริษัท ต่าง ๆ มักปล่อยรายงานรายได้ในเชิงบวกที่ไม่รวมสิ่งต่าง ๆ เช่นการชดเชยตามหุ้นและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อ อย่างไรก็ตาม บริษัท ดังกล่าวคาดหวังให้ผู้คนลืมว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นของจริงและจำเป็นต้องรวม
บางครั้ง บริษัท ก็นำสินค้าคงคลังที่ยังขายไม่ออกออกจากงบดุลเมื่อรายงานรายรับแบบฟอร์มสมมติฐาน ถามตัวเองว่าการผลิตสินค้าคงคลังนั้นต้องเสียเงินหรือไม่ แน่นอนว่าเป็นเช่นนั้นเหตุใด บริษัท จึงควรจะสามารถตัดออกได้? การจัดการที่ไม่ถูกต้องในการผลิตสินค้าที่ไม่สามารถขายได้และการตัดสินใจที่ไม่ดีของ บริษัท ไม่ควรถูกลบออกจากงบการเงิน
นี่ไม่ได้เป็นการบอกว่า บริษัท ต่าง ๆ ไม่น่าไว้วางใจที่มีรายได้แบบโปร - ฟอร์มาไม่ได้หมายความว่าตัวเลขจะถูกจัดการโดยอัตโนมัติ แต่ด้วยความสงสัยเมื่ออ่านรายได้ในระดับมืออาชีพคุณอาจช่วยให้คุณประหยัดเงินได้มาก ในการประเมินความถูกต้องตามกฎหมายของรายรับแบบฟอร์มให้แน่ใจว่าได้ดูว่าค่าใช้จ่ายที่ถูกแยกออกไปนั้นเป็นอย่างไรและตัดสินใจว่าต้นทุนเหล่านี้เป็นของจริงหรือไม่ คนที่จับต้องไม่ได้เช่นค่าเสื่อมราคาและค่าความนิยมก็ไม่เป็นไรที่จะเขียนลงเป็นครั้งคราว แต่ถ้า บริษัท ทำทุกไตรมาสเหตุผลในการทำเช่นนั้นอาจน้อยกว่าเกียรติ ยุคดอทคอมของช่วงปลายยุค 90 เห็นว่าผู้ทำทารุณกรรมที่เลวร้ายที่สุดบางคนได้รับผลประโยชน์จากการจัดทำฟอรัม บริษัท จดทะเบียนใน Nasdaq หลายแห่งใช้การจัดการกำไรแบบเสมือนเพื่อรายงานตัวเลขที่น่าสนใจมากขึ้น เมื่อนำมารวมกันแล้วความแตกต่างระหว่างรายได้ GAAP และรายได้แบบมืออาชีพสำหรับกลุ่มดอทคอมในช่วงที่รุ่งเรืองที่สุดนั้นเกินพันล้านดอลลาร์
ประโยชน์ของการวิเคราะห์โปร - ฟอร์มา
ดังกล่าวก่อนหน้าตัวเลข pro-forma ควรให้นักลงทุนมีมุมมองที่ชัดเจนของการดำเนินงานของ บริษัท สำหรับบาง บริษัท ผลประกอบการแบบมืออาชีพให้มุมมองที่แม่นยำมากขึ้นเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางการเงินและแนวโน้มเนื่องจากลักษณะของธุรกิจของพวกเขา บริษัท ในอุตสาหกรรมบางแห่งมีแนวโน้มที่จะใช้การรายงานตามสมมติฐานมากกว่าคนอื่นเนื่องจากแรงผลักดันในการรายงานตัวเลขโปร - มักจะเป็นผลมาจากลักษณะของอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น บริษัท เคเบิลและโทรศัพท์บางแห่งแทบไม่เคยทำกำไรจากการดำเนินงานเนื่องจากพวกเขาจดบันทึกค่าเสื่อมราคาจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้เมื่อ บริษัท ผ่านการปรับโครงสร้างอย่างมีนัยสำคัญหรือเสร็จสิ้นการควบรวมกิจการค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่สำคัญอาจเกิดขึ้นได้ ค่าใช้จ่ายประเภทนี้ไม่ได้ประกอบเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างต้นทุนอย่างต่อเนื่องของธุรกิจดังนั้นจึงสามารถชั่งน้ำหนักตัวเลขกำไรระยะสั้นได้อย่างไม่เป็นธรรม นักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการประเมินศักยภาพในระยะยาวของ บริษัท จะทำการวิเคราะห์ผลกำไรที่เป็นมืออาชีพซึ่งไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นเหล่านี้
Pro-forma งบการเงินจัดทำและใช้โดยผู้จัดการองค์กรและธนาคารเพื่อการลงทุนเพื่อประเมินโอกาสการดำเนินงานสำหรับธุรกิจของตนเองในอนาคตและเพื่อช่วยในการประเมินมูลค่าของเป้าหมายการปฏิวัติที่อาจเกิดขึ้น เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์เพื่อช่วยระบุตัวขับเคลื่อนค่านิยมหลักของ บริษัท และวิเคราะห์แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงภายในการดำเนินงานของ บริษัท
บรรทัดล่าง
เมื่อต้องการสรุปผลกำไรแบบ pro-forma นั้นเป็นข้อมูลเมื่อรายได้อย่างเป็นทางการเบลอจากการคิดค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์และค่าความนิยมจำนวนมาก แต่เมื่อคุณเห็นโปรฟอร์มามันขึ้นอยู่กับคุณที่จะขุดลึกลงไปเพื่อดูว่าทำไม บริษัท ถึงรักษารายได้เช่นนี้ โปรดจำไว้ว่าเมื่อคุณอ่านตัวเลขในเชิงสถิติพวกเขาจะไม่ได้รับการตรวจสอบระดับเดียวกับรายได้แบบ GAAP และไม่อยู่ภายใต้การควบคุมระดับเดียวกัน
ทำการบ้านของคุณและรักษามุมมองที่สมดุลเมื่ออ่านคำสั่งแบบฟอร์มสมมติฐาน พยายามระบุความแตกต่างที่สำคัญระหว่างรายได้ GAAP และรายได้ตามสัดส่วนและพิจารณาว่าความแตกต่างนั้นสมเหตุสมผลหรือไม่หากพวกเขาอยู่ที่นั่นเพียงเพื่อทำให้ บริษัท ที่สูญเสียดูดีขึ้น คุณต้องการตัดสินใจโดยใช้ภาพทางการเงินให้ชัดเจนที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ไม่ว่าจะมาจากรายได้ที่เกิดขึ้นจริงหรือไม่ก็ตาม
