สองสิ่งที่เราเรียนรู้จากจดหมายผู้ถือหุ้นของเศรษฐีวอร์เรนบัฟเฟตต์

วอร์เรนบัฟเฟตต์นักลงทุนมหาเศรษฐีในตำนานออกจดหมายผู้ถือหุ้นประจำปีสำหรับนักลงทุนใน Berkshire Hathaway Inc. Class A (BRK.A) เช้านี้ ตามปกติจดหมายของผู้ถือหุ้นได้แสดงให้เห็นถึงสถานะของกิจการในเครือของบัฟเฟตที่แผ่กิ่งก้านสาขา

โดยทั่วไปปี 2560 เป็นปีแห่งการบันทึกผลกำไรของ บริษัท และ Berkshire Hathaway อยู่ที่นั่นด้วยสิ่งที่ดีที่สุด บริษัท Omaha ซึ่งตั้งอยู่ที่ Nebraska รายงานว่ารายรับสุทธิเพิ่มขึ้น 87% เป็น 44.94 พันล้านดอลลาร์จากปีที่แล้ว ยกเครื่องภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ซึ่งปรับลดอัตราภาษีนิติบุคคลเป็น 21% จาก 35% ส่งผลให้กำไรของ บริษัท เพิ่มขึ้น 29.1 พันล้านดอลลาร์

นอกจากสถิตินี่คือสองสิ่งที่เราเรียนรู้ (หรือไม่ได้เรียนรู้) จากจดหมายของบัฟเฟตถึงผู้ถือหุ้น

Berkshire มีความต้องการที่จะได้มา

ในปี 2560 คลังเงินสดของ Berkshire เพิ่มขึ้น 34.2% เป็น 116 พันล้านเหรียญสหรัฐจากปีก่อน ซึ่งแตกต่างจาก บริษัท ในเครือหลายแห่งที่เก็บเงินสดไว้ในต่างประเทศเงินสดของ Berkshire Hathaway อยู่ในอเมริกา มันอาจเป็นประโยชน์สำหรับการซื้อกิจการ แต่ บริษัท ไม่สามารถหาซื้อได้ในราคาซื้อที่เหมาะสม

“ ในการค้นหาธุรกิจเดี่ยวใหม่คุณสมบัติที่สำคัญที่เรามองหาคือจุดแข็งในการแข่งขัน การจัดการที่มีความสามารถและคุณภาพสูง ผลตอบแทนที่ดีจากสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิที่ต้องใช้ในการดำเนินธุรกิจ โอกาสในการเติบโตภายในด้วยผลตอบแทนที่น่าดึงดูด และในที่สุดราคาซื้อที่สมเหตุสมผล” บัฟเฟตเขียน

แต่การประเมินมูลค่าและผลกำไรของ บริษัท เพิ่มขึ้นประกอบกับความพร้อมของหนี้ราคาถูกทำให้กิจกรรมการซื้อกิจการขยายตัวในปี 2560 ทำให้เป้าหมายในอนาคตมีราคาแพง “ แท้จริงแล้วราคาดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับกองทัพของผู้ซื้อที่มองโลกในแง่ดี” บัฟเฟตต์เขียน

แทนการซื้อกิจการ Berkshire ซื้อหุ้นของ บริษัท ที่เชื่อว่ามีราคาต่ำกว่า รายการนั้นรวมถึงสิ่งที่ชอบของ Apple Inc. (AAPL) ซึ่งเป็น บริษัท ที่ถือหุ้นใหญ่ที่สุด Berkshire ได้กลายเป็นผู้ถือตั๋วเงินคลังที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของสหรัฐอเมริกา

บัฟเฟตต์ยังคงเป็นแม่เกี่ยวกับผู้สืบทอดของเขา

Warren Buffett อายุ 87 ปีและยังไม่ได้รับตำแหน่ง ตามธรรมชาติแล้วการเก็งกำไรมากมายเกี่ยวกับผู้ที่จะเข้ามาแทนที่เขา คู่แข่งหลักสองคนในขณะนี้คือ Greg Abel ซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการที่ไม่ใช่การประกันของ Berkshire และ Ajit Jain หัวหน้ากลุ่มประกันภัยของ บริษัท ทั้งคู่ได้รับเลือกเข้าสู่คณะกรรมการของ Berkshire Hathaway เมื่อต้นปีนี้

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาบัฟเฟตต์ได้รับการยกย่องอย่างเท่าเทียมกันทั้งคู่ แต่ก็มีข้อบ่งชี้เล็กน้อยเกี่ยวกับความชอบของเขาเกี่ยวกับคนที่เขาคิดว่าจะประสบความสำเร็จ จดหมายของปีนี้ไม่แตกต่างกัน

“ คุณและฉันโชคดีที่ได้อาจิตและเกร็กทำงานเพื่อเรา แต่ละคนอยู่กับ Berkshire มานานหลายทศวรรษและเลือดของ Berkshire ไหลผ่านเส้นเลือดของพวกเขา ลักษณะของแต่ละคนตรงกับความสามารถของเขา และมันบอกว่ามันทั้งหมด” เขาเขียน

แต่การวิเคราะห์ตัวอักษรของ Bloomberg ทำให้ บริษัท ให้ความสำคัญกับการเพิ่มผลกำไรสำหรับธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันของ บริษัท อาจเป็นตัวบ่งชี้ความคิดของบัฟเฟตต์ในเรื่องนี้

“ หากคุณเข้าใจถึงคำแนะนำเกี่ยวกับการรับช่วงต่อเป็นสิ่งสำคัญที่บัฟเฟตต์กำลังแยกแยะการเติบโตของธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันนั่นคือโดเมนของ Greg Abel ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก” Katherine Chiglinsky นักข่าวประกันภัยของ Bloomberg กล่าว