การกำหนดอัตราเป้าหมาย

อัตราเป้าหมายคืออะไร?

อัตราเป้าหมายคืออัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บโดยสถาบันรับฝากแห่งหนึ่งจากการขายยอดคงเหลือข้ามคืนที่ Federal Reserve ไปยังสถาบันรับฝากอื่นตามที่กำหนดโดย Federal Open Market Committee (FOMC) ของ Federal Reserve ช่วง เป้าหมายบางครั้งกำหนดโดย FOMC พร้อมกับอัตราเป้าหมายในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ อัตราเป้าหมายมักจะเกี่ยวข้องกับอัตราปลอดความเสี่ยงในระบบเศรษฐกิจ

FOMC ควบคุมอัตราเป้าหมายผ่านการดำเนินการในตลาดเปิด (OMO) ซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายหลักทรัพย์เช่นคลังสหรัฐหรือหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองในตลาดเปิด ถือเป็นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายเนื่องจากมูลค่าจริงของอัตราจะขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานสำหรับการปล่อยสินเชื่อข้ามคืนในตลาดเปิด อย่างไรก็ตามเนื่องจากธนาคารที่เรียกร้องเงินสำรองข้ามคืนสามารถยืมได้จากเฟดที่หน้าต่างส่วนลดอัตราเป้าหมายจึงมีแนวโน้มที่จะถูกบังคับใช้

อธิบายอัตราเป้าหมาย

สมาชิก 12 คนของคณะกรรมการตลาดกลางเฟดเปิดประชุม 8 ครั้งต่อปี ในระหว่างการประชุม FOMC จะทบทวนเงื่อนไขทางเศรษฐกิจและการเงินและกำหนดอัตราเป้าหมายของกองทุนกลาง การลดลงของอัตราเป้าหมายสามารถกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามการทำกิจกรรมมากเกินไปอาจทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น

ในทางตรงกันข้ามการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้น จำกัด การเติบโตทางเศรษฐกิจและช่วยควบคุมแรงกดดันเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นมากเกินไปอาจเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือทำให้มันลดลง โดยทั่วไปแล้ว FOMC แสวงหาอัตราเป้าหมายที่จะบรรลุอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจสูงสุดโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

FOMC อาจกำหนดการประชุมเพิ่มเติมตามความจำเป็นเพื่อดำเนินการเปลี่ยนแปลงในอัตราเงินเป้าหมายของรัฐบาลกลาง ในการประชุม FOMC ใด ๆ อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุนกลางอาจเพิ่มขึ้นลดลงหรือยังคงไม่เปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกา โดยทั่วไปเป้าหมายจะเชื่อมโยงกับระดับเงินเฟ้อที่พิจารณาแล้วว่ามีความอ่อนโยนต่อเศรษฐกิจ

ตัวอย่างเช่นในยุคเจเน็ตเยลเลนอัตราเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางถูกผูกไว้กับอัตราเงินเฟ้อประจำปี 2% การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินของรัฐบาลกลางอาจส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยระยะยาวอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศราคาหุ้นจำนวนเงินและเครดิตในระบบเศรษฐกิจการจ้างงานและราคาของสินค้าและบริการ

การคำนวณอัตราเป้าหมาย

ธนาคารกลางกำหนดอัตราเป้าหมายโดยใช้กฎของเทย์เลอร์ กฎนี้ช่วยให้ธนาคารกลางให้คำแนะนำว่าธนาคารกลางสหรัฐควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเงินเฟ้อสูงหรือเมื่อการจ้างงานเกินระดับการจ้างงานเต็มรูปแบบ ในทางกลับกันเมื่ออัตราเงินเฟ้อและระดับการจ้างงานต่ำอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายควรลดลง นำเสนอโดยนักเศรษฐศาสตร์จอห์นเทย์เลอร์สูตรนี้ก่อตั้งขึ้นเพื่อปรับและกำหนดอัตราที่รอบคอบเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจระยะสั้นในขณะที่ยังคงรักษาอัตราการเติบโตในระยะยาว กฎนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยสามประการ:

1. เป้าหมายกับระดับเงินเฟ้อจริงการจ้างงานเต็มรูปแบบกับระดับการจ้างงานจริงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสอดคล้องกับการจ้างงานเต็มรูปแบบ