อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน

สารบัญ

อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืนคืออะไร?
สูตรและการคำนวณ SGR
การดำเนินงานและ SGR
เมื่อการเจริญเติบโตเกิน SGR
SGR เทียบกับอัตราส่วน PEG
ข้อ จำกัด ของ SGR
ตัวอย่างของ SGR
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของ SGR

อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน - SGR คืออะไร?

อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน (SGR) คืออัตราการเติบโตสูงสุดที่ บริษัท หรือกิจการเพื่อสังคมสามารถดำรงอยู่ได้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนในการเติบโตด้วยส่วนของหนี้สินหรือหนี้สินเพิ่มเติม SGR เกี่ยวข้องกับการเพิ่มยอดขายและการเติบโตของรายได้โดยไม่ต้องเพิ่มภาระทางการเงิน การบรรลุ SGR สามารถช่วยให้ บริษัท ป้องกันการถูกยกระดับมากเกินไปและหลีกเลี่ยงความทุกข์ทางการเงิน

สูตรและการคำนวณ SGR

$SGR = ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น \times (1 - อัตราการจ่ายเงินปันผล) \ text {SGR} = \ text {Return on Equity} times (1- \ text {อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล})$ SGR = ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น× (1 − อัตราการจ่ายเงินปันผล)

ขั้นแรกให้รับหรือคำนวณ ROE หรือผลตอบแทนต่อส่วนของ บริษัท ROE วัดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท โดยการเปรียบเทียบกำไรสุทธิหรือกำไรโดยหุ้นเด่นของ บริษัท หรือส่วนของผู้ถือหุ้น

จากนั้นลบอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท จาก 1. อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลคืออัตราร้อยละของกำไรต่อหุ้นที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นเป็นเงินปันผล ในที่สุดคูณความแตกต่างโดย ROE ของ บริษัท

ประเด็นที่สำคัญ

อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน (SGR) เป็นอัตราการเติบโตสูงสุดที่ บริษัท สามารถรักษาไว้ได้โดยไม่ต้องเพิ่มเงินทุนด้วยตราสารทุนหรือตราสารหนี้ บริษัท ที่มี SGR สูงมักจะมีประสิทธิภาพในการเพิ่มยอดขายโดยเน้นผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูงและ การจัดการบัญชีสินค้าคงคลังเจ้าหนี้และลูกหนี้การรักษา SGR สูงในระยะยาวสามารถพิสูจน์ได้ยากสำหรับ บริษัท ด้วยเหตุผลหลายประการรวมถึงการแข่งขันเข้าสู่ตลาดการเปลี่ยนแปลงของสภาพเศรษฐกิจและความจำเป็นในการเพิ่มการวิจัยและพัฒนา

การดำเนินงานและ SGR

สำหรับ บริษัท ที่ดำเนินงานเหนือ SGR ของ บริษัท นั้นจะต้องเพิ่มความพยายามในการขายสูงสุดและมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์และบริการที่มีอัตรากำไรสูง นอกจากนี้การจัดการสินค้าคงคลังเป็นสิ่งสำคัญและการจัดการจะต้องมีความเข้าใจในสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่องที่จำเป็นในการจับคู่และรักษาระดับการขายของ บริษัท

SGR ของ บริษัท สามารถช่วยระบุว่ามันจัดการการดำเนินงานประจำวันอย่างถูกต้องหรือไม่รวมถึงการชำระค่าใช้จ่ายและการรับเงินตรงเวลา การจัดการบัญชีเจ้าหนี้หรือหนี้สินระยะสั้นที่ต้องชำระให้กับซัพพลายเออร์จะต้องได้รับการจัดการในเวลาที่เหมาะสมเพื่อให้กระแสเงินสดทำงานได้อย่างราบรื่น

การจัดการบัญชีลูกหนี้

การจัดการการเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ก็มีความสำคัญต่อการรักษากระแสเงินสดและอัตรากำไร ลูกหนี้การค้าเป็นเงินที่ลูกค้าค้างชำระให้ บริษัท ยิ่ง บริษัท ใช้เวลาในการรวบรวมเจ้าหนี้และลูกหนี้นานเท่าใดก็ยิ่งมีโอกาสสูงขึ้นที่ บริษัท อาจมีกระแสเงินสดขาดแคลนและพยายามหาเงินทุนเพื่อการดำเนินงานอย่างเหมาะสม เป็นผลให้ บริษัท ต้องมีหนี้สินหรือส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมเพื่อชดเชยกระแสเงินสดที่ขาดไป บริษัท ที่มี SGR ต่ำอาจไม่สามารถจัดการเจ้าหนี้และลูกหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ความไม่ยั่งยืนของ SGR สูง

การรักษา SGR ที่สูงในระยะยาวสามารถพิสูจน์ได้ยากสำหรับ บริษัท ส่วนใหญ่ เมื่อรายรับจากการขายเพิ่มขึ้น บริษัท มีแนวโน้มที่จะบรรลุจุดขายที่อิ่มตัวด้วยผลิตภัณฑ์ ดังนั้นเพื่อรักษาอัตราการเติบโต บริษัท จำเป็นต้องขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ใหม่หรือผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ซึ่งอาจมีกำไรต่ำ อัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำลงสามารถลดความสามารถในการทำกำไรจัดการกับทรัพยากรทางการเงินและอาจนำไปสู่ความต้องการเงินทุนใหม่เพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืน ในทางตรงกันข้าม บริษัท ที่ไม่สามารถบรรลุ SGR ของพวกเขามีความเสี่ยงจากความซบเซา

การคำนวณ SGR ถือว่า บริษัท ต้องการรักษาโครงสร้างทุนเป้าหมายของตราสารหนี้และทุนรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลคงที่และเร่งยอดขายให้เร็วที่สุดเท่าที่องค์กรอนุญาต

เมื่อการเติบโตสูงกว่าอัตราการเติบโตที่ยั่งยืน - SGR

มีหลายกรณีที่การเติบโตของ บริษัท ใหญ่กว่าสิ่งที่สามารถระดมทุนด้วยตนเอง ในกรณีเหล่านี้ บริษัท จะต้องกำหนดกลยุทธ์ทางการเงินเพื่อระดมทุนที่จำเป็นสำหรับการเติบโตอย่างรวดเร็ว บริษัท สามารถออกหุ้นทุนเพิ่มภาระหนี้สินทางการเงินลดการจ่ายเงินปันผลหรือเพิ่มผลกำไรด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพของรายได้ให้สูงสุด ปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดสามารถเพิ่ม SGR ของ บริษัท

SGR เทียบกับอัตราส่วน PEG

อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PEG Ratio) คืออัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) ของหุ้นหารด้วยอัตราการเติบโตของกำไรสำหรับช่วงเวลาที่กำหนด อัตราส่วน PEG ใช้เพื่อกำหนดมูลค่าหุ้นขณะที่พิจารณาการเติบโตของกำไรของ บริษัท และพิจารณาว่าจะให้ภาพที่สมบูรณ์กว่าอัตราส่วน P / E

SGR เกี่ยวข้องกับอัตราการเติบโตของ บริษัท โดยไม่คำนึงถึงราคาหุ้นของ บริษัท ในขณะที่อัตราส่วน PEG คำนวณการเติบโตตามที่เกี่ยวข้องกับราคาหุ้น เป็นผลให้ SGR เป็นตัวชี้วัดที่ประเมินความมีชีวิตของการเติบโตเนื่องจากเกี่ยวข้องกับหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น อัตราส่วน PEG เป็นตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่ใช้ในการพิจารณาว่าราคาหุ้นนั้นต่ำกว่าหรือสูงเกินไปหรือไม่

ข้อ จำกัด ของอัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน

ความสำเร็จของ SGR นั้นเป็นเป้าหมายของทุก บริษัท แต่ปัญหาบางอย่างอาจทำให้ธุรกิจหยุดชะงักจากการเติบโตและการบรรลุเป้าหมายที่ดีที่สุดของ SGR

แนวโน้มของผู้บริโภคและสภาพเศรษฐกิจสามารถช่วยให้ธุรกิจเติบโตอย่างยั่งยืนหรือทำให้ บริษัท พลาดไปอย่างสมบูรณ์ ผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยกว่ามักจะอนุรักษ์นิยมกับการใช้จ่ายมากขึ้นทำให้พวกเขาแยกแยะผู้ซื้อ บริษัท แข่งขันกันเพื่อทำธุรกิจของลูกค้าเหล่านี้โดยลดราคาและอาจลดการเติบโต บริษัท ยังลงทุนเงินในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อพยายามรักษาลูกค้าเดิมและขยายส่วนแบ่งตลาดซึ่งสามารถลดความสามารถของ บริษัท ในการเติบโตและบรรลุ SGR

การพยากรณ์และการวางแผนธุรกิจของ บริษัท สามารถเบี่ยงเบนความสามารถในการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว บริษัท บางครั้งสับสนกลยุทธ์การเติบโตของพวกเขาด้วยความสามารถในการเติบโตและการคำนวณ SGR ที่ดีที่สุด หากการวางแผนระยะยาวไม่ดี บริษัท อาจบรรลุการเติบโตสูงในระยะสั้น แต่จะไม่ยั่งยืนในระยะยาว

ในระยะยาว บริษัท จำเป็นต้องลงทุนใหม่ด้วยตนเองผ่านการซื้อสินทรัพย์ถาวรซึ่ง ได้แก่ ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ เป็นผลให้ บริษัท อาจต้องจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตระยะยาวผ่านการลงทุน

อุตสาหกรรมที่ใช้เงินทุนสูงเช่นน้ำมันและก๊าซจำเป็นต้องใช้การผสมผสานระหว่างหนี้และเงินทุนเพื่อดำเนินการต่อเนื่องจากอุปกรณ์ต่าง ๆ เช่นเครื่องจักรขุดเจาะน้ำมันและแท่นขุดเจาะน้ำมันมีราคาแพง

สิ่งสำคัญคือการเปรียบเทียบ SGR ของ บริษัท กับ บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมเพื่อให้ได้การเปรียบเทียบที่เป็นธรรมและมาตรฐานที่มีความหมาย เรียนรู้เกี่ยวกับวิธีที่ บริษัท ได้รับผลกระทบจากวงจรชีวิตทางการเงินของอุตสาหกรรม

ตัวอย่างอัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน (SGR)

สมมติว่า บริษัท มี ROE 15% และอัตราการจ่ายเงินปันผล 40% คุณจะคำนวณ SGR ของมันดังนี้:

$\begin{matrix} ROE: 0.15 \times (1 - 0.40 อัตราการจ่ายเงินปันผล) \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {ROE:} 0.15 \ times (1 - 0.40 \ text {อัตราการจ่ายเงินปันผลปันผล)) \ & \ text {SGR:} 0.09 \ text {หรือ} 9 \% \ end {ชิด}$ ROE: 0.15 × (1−0.40 อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล)

ผลลัพธ์ข้างต้นหมายความว่า บริษัท สามารถเติบโตได้อย่างปลอดภัยในอัตรา 9% โดยใช้ทรัพยากรและรายได้ในปัจจุบันโดยไม่ก่อให้เกิดหนี้สินเพิ่มเติมหรือการออกหุ้นทุนเพื่อการเติบโต

หาก บริษัท ต้องการเร่งการเติบโตของ บริษัท ให้ผ่านเกณฑ์ 9% ไปกล่าวคือ 12% บริษัท น่าจะต้องการเงินทุนเพิ่มเติม อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืนถือว่า บริษัท มีรายได้ยอดขายค่าใช้จ่ายเจ้าหนี้และลูกหนี้ทั้งหมดอยู่ในขณะนี้เพื่อให้เกิดประสิทธิภาพและประสิทธิผลสูงสุด

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของ SGR

บริษัท เอ็กซอนโมบิล (XOM) เป็น บริษัท น้ำมันและก๊าซที่จ่ายเงินปันผลมานานกว่าหนึ่งร้อยปี นี่คือรายละเอียดทางการเงิน ณ ไตรมาสที่ 3 ปี 2018:

$\begin{matrix} ROE: 12.24 % \\ อัตราการจ่ายเงินปันผล: 0.60 \\ การคำนวณ SGR: 0.122 4^{* * * *} (1 - 0.60) \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {ROE:} 12.24 \% \\ & \ text {อัตราการจ่ายเงินปันผล:} 0.60 \\ & \ text {การคำนวณ SGR:} 0.1224 ^ \ ast (1 - 0.60) \ & \ ข้อความ {SGR:} 0.0489 \ text {หรือ} 4.89 \% \ end {จัดชิด}$ ROE: อัตราการจ่ายเงินปันผล 12.24%: 0.60 การคำนวณ SGR: 0.1224 ∗ (1−0.60)

จากผลลัพธ์ของสูตร SGR บริษัท สามารถเติบโตได้อย่างยั่งยืนที่ 4.89% โดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่มเติมหรือรับภาระหนี้เพิ่มเติม

สารบัญ:

อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน - คำจำกัดความ sgr