กลยุทธ์และความลับของ บริษัท การค้าความถี่สูง

ความลับกลยุทธ์และความเร็วเป็นเงื่อนไขที่กำหนด บริษัท การค้าที่มีความถี่สูง (HFT) ได้ดีที่สุดและแน่นอนว่าอุตสาหกรรมการเงินมีขนาดใหญ่อย่างที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

บริษัท HFT มี ความลับ เกี่ยวกับวิธีดำเนินงานและกุญแจสู่ความสำเร็จ บุคคลสำคัญที่เกี่ยวข้องกับ HFT ได้หลีกเลี่ยงไฟแก็ซและเป็นที่รู้จักน้อยกว่าแม้ว่าตอนนี้จะเปลี่ยนไป

บริษัท ในธุรกิจ HFT ดำเนินงานผ่าน กลยุทธ์ หลาย อย่าง เพื่อแลกเปลี่ยนและทำเงิน กลยุทธ์รวมถึงรูปแบบที่แตกต่างกันของการเก็งกำไร - การเก็งกำไรดัชนี, การเก็งกำไรความผันผวน, การเก็งกำไรทางสถิติและการเก็งกำไรการควบรวมกิจการพร้อมกับมหภาคทั่วโลก, ส่วนยาว / ระยะสั้น, การทำตลาดเรื่อย ๆ และอื่น ๆ

HFT พึ่งพาซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์ ความเร็วสูง พิเศษการเข้าถึงข้อมูล (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook และอื่น ๆ) ไปยังแหล่งข้อมูลและการเชื่อมต่อที่สำคัญโดยมีเวลาหน่วงน้อยที่สุด (ล่าช้า)

ลองสำรวจเพิ่มเติมเกี่ยวกับประเภทของ บริษัท HFT กลยุทธ์ในการทำเงินผู้เล่นหลักและอีกมากมาย

โดยทั่วไปแล้ว บริษัท HFT ใช้เงินส่วนตัวเทคโนโลยีส่วนตัวและกลยุทธ์ส่วนตัวจำนวนหนึ่งเพื่อสร้างผลกำไร บริษัท การค้าความถี่สูงสามารถแบ่งออกเป็นสามประเภทในวงกว้าง

• รูปแบบที่พบมากที่สุดและใหญ่ที่สุดของ บริษัท HFT เป็น บริษัท ที่เป็นกรรมสิทธิ์ การซื้อขายแบบเป็นกรรมสิทธิ์ (หรือ "การซื้อขายแบบประคับประคอง") ดำเนินการโดยใช้เงินของ บริษัท ไม่ใช่ของลูกค้า ผลกำไรนั้นมีไว้สำหรับ บริษัท ไม่ใช่สำหรับลูกค้าภายนอก บริษัท HTF บางแห่งเป็น บริษัท ย่อยของ บริษัท นายหน้าตัวแทนจำหน่าย บริษัท ตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ทั่วไปหลายแห่งมีแผนกย่อยที่เรียกว่าโต๊ะซื้อขายหลักทรัพย์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ซึ่ง HFT เสร็จสิ้น ส่วนนี้แยกออกจากธุรกิจที่ บริษัท ทำเพื่อลูกค้าภายนอกและปกติในที่สุด บริษัท HFT ก็ทำหน้าที่เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้วย เน้นหลักของพวกเขาคือการทำกำไรจากความไร้ประสิทธิภาพในการกำหนดราคาในหลักทรัพย์และหมวดสินทรัพย์อื่น ๆ โดยใช้การเก็งกำไร

ก่อนที่จะมีกฎ Volcker ธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งมีเซ็กเมนต์เพื่อ HFT โพสต์ - โวลเคอร์ไม่มีธนาคารพาณิชย์ใดสามารถมีโต๊ะซื้อขายหลักทรัพย์ที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือการลงทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยงใด ๆ แม้ว่าธนาคารใหญ่ ๆ ทุกแห่งจะปิดร้าน HFT ของพวกเขา แต่ธนาคารเหล่านี้บางแห่งยังคงเผชิญข้อกล่าวหาเกี่ยวกับความผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นจาก HFT ที่เกิดขึ้นในอดีต

พวกเขาทำเงินได้อย่างไร

มีกลยุทธ์มากมายที่ผู้ประกอบการค้าใช้เพื่อสร้างรายได้ให้กับ บริษัท ของพวกเขา บางคนค่อนข้างธรรมดาบางคนมีความขัดแย้งมากขึ้น

• บริษัท เหล่านี้ ทำการค้าจากทั้งสองฝ่าย นั่นคือพวกเขาสั่งให้ซื้อและขายโดยใช้คำสั่ง จำกัด ที่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน (ในกรณีที่ขาย) และต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันเล็กน้อย (ในกรณีที่ซื้อ) ความแตกต่างระหว่างคนทั้งสองคือผลกำไรที่พวกเขาพกพา ดังนั้น บริษัท เหล่านี้ดื่มด่ำกับ "การทำตลาด" เท่านั้นที่จะทำกำไรจากความแตกต่างระหว่างสเปรดขอเสนอราคา ธุรกรรมเหล่านี้ดำเนินการโดยคอมพิวเตอร์ความเร็วสูงโดยใช้อัลกอริทึมแหล่งรายได้อื่น ๆ สำหรับ บริษัท HFT คือพวกเขาได้รับ เงินสำหรับการจัดหาสภาพคล่อง โดย Electronic Communications Networks (ECNs) และการแลกเปลี่ยนบางอย่าง บริษัท HFT มีบทบาทเป็นผู้ดูแลตลาดโดยการสร้างสเปรดถาม - ตอบโดยการสต็อกส่วนใหญ่ที่มีราคาต่ำและมีปริมาณมาก บริษัท เหล่านี้ป้องกันความเสี่ยงด้วยการยกระดับการค้าและสร้างใหม่ (ดู: หุ้นยอดนิยมผู้ซื้อขายความถี่สูง (HFTs) เลือก ) อีกวิธีหนึ่งที่ บริษัท เหล่านี้ทำเงินคือการ มองหาความแตกต่างของราคา ระหว่างหลักทรัพย์ในการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันหรือประเภทของสินทรัพย์ กลยุทธ์นี้เรียกว่า การเก็งกำไรทางสถิติ ซึ่งผู้ประกอบการค้าที่เป็นเจ้าของกำลังมองหาความไม่แน่นอนชั่วคราวในราคาในการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน ด้วยความช่วยเหลือของการทำธุรกรรมที่รวดเร็วเป็นพิเศษพวกเขาใช้ประโยชน์จากความผันผวนเล็กน้อยเหล่านี้ซึ่งหลายคนไม่ได้สังเกตเห็น บริษัท HFT ก็ทำเงินด้วยการปล่อยมือจาก แรงระเบิด บริษัท อาจตั้งเป้าที่จะทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นโดยใช้ชุดการซื้อขายที่มีแรงจูงใจในการดึงดูดผู้ค้าอัลกอริทึมอื่น ๆ เพื่อทำการซื้อขายหุ้นนั้น ยุยงของกระบวนการทั้งหมดรู้ว่าหลังจากการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรวดเร็ว“ สร้างขึ้นอย่างไม่เป็นธรรม” ราคาจะกลับคืนสู่ภาวะปกติและทำให้ผู้ค้าทำกำไรโดยเข้ารับตำแหน่งก่อนและท้ายที่สุดจะทำการซื้อขายก่อนที่มันจะหมดไป (การอ่านที่เกี่ยวข้อง: วิธีกำไรนักลงทุนรายย่อยจากการซื้อขายความถี่สูง )

ผู้เล่น

โลก HFT มีผู้เล่นตั้งแต่ บริษัท ขนาดเล็กไปจนถึง บริษัท ขนาดกลางและผู้เล่นรายใหญ่ สองสามชื่อจากอุตสาหกรรม (ตามลำดับโดยเฉพาะ) คือ Automated Trading Desk (ATD), Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., KCG Holdings Inc. (การรวมกันของ GETCO และ Knight Capital), Susquehanna International Group LLP (SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), กระโดดซื้อขาย, Five Rings Capital LLC, Jane Street, ฯลฯ

ความเสี่ยง

บริษัท ที่มีส่วนร่วมใน HFT มักเผชิญกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผิดปกติของซอฟต์แวร์สภาพตลาดที่มีการเปลี่ยนแปลงตลอดจนกฎระเบียบและการปฏิบัติตาม หนึ่งในกรณีที่จ้องมองคือความล้มเหลวที่เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2012 ซึ่งนำกลุ่มอัศวินแคปิตอลเข้าใกล้ล้มละลาย - มันสูญเสีย $ 400 ล้านในเวลาน้อยกว่าหนึ่งชั่วโมงหลังจากที่ตลาดเปิดในวันนั้น “ ความผิดพลาดในการซื้อขาย” ที่เกิดจากความผิดพลาดของอัลกอริทึมนำไปสู่การค้าที่ไม่แน่นอนและคำสั่งซื้อที่ไม่ดีใน 150 หุ้น ในที่สุด บริษัท ก็ถูกประกันตัวออกมา บริษัท เหล่านี้ต้องทำงานด้านการบริหารความเสี่ยงเนื่องจากคาดว่าจะมีการปฏิบัติตามกฎระเบียบจำนวนมากรวมถึงรับมือกับความท้าทายด้านปฏิบัติการและเทคโนโลยี

บรรทัดล่าง

บริษัท ที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรม HFT ได้รับชื่อที่ไม่ดีสำหรับตัวเองเพราะพวกเขาทำสิ่งที่เป็นความลับ อย่างไรก็ตาม บริษัท เหล่านี้จะค่อยๆปลดภาพนี้ออกมาอย่างเปิดเผย การซื้อขายความถี่สูงได้แพร่กระจายในตลาดที่โดดเด่นทั้งหมดและเป็นส่วนใหญ่ของมัน ตามแหล่งที่มา บริษัท เหล่านี้ทำขึ้นประมาณ 2% ของ บริษัท การค้าในสหรัฐอเมริกา แต่คิดเป็นประมาณ 70% ของปริมาณการซื้อขาย บริษัท HFT มีความท้าทายมากมายก่อนเวลาและอีกครั้งที่กลยุทธ์ของพวกเขาถูกตั้งคำถามและมีข้อเสนอมากมายที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของพวกเขาในอนาคต