คำจำกัดความการขอคืนเงินกู้

เงินคืนสินเชื่อหุ้นคืออะไร?

การคืนเงินกู้หุ้นคือการจ่ายเงินคืนจากผู้ที่ยืมหุ้นให้กับนักลงทุนที่วางหลักประกันเงินสดเพื่อยืมหุ้น แอปพลิเคชั่นที่พบบ่อยที่สุดของการคืนเงินนี้มีความเกี่ยวข้องกับการขายชอร์ตแม้ว่าผู้ค้าปลีกทั่วไปที่รู้เกี่ยวกับการขายชอร์ตจะไม่มีทางรู้ว่ามันมีอยู่จริง

ประเด็นที่สำคัญ

• การคืนเงินกู้หุ้นจะเสนอให้เฉพาะลูกค้าที่เลือกเท่านั้นมันอาจมาจากการจ่ายดอกเบี้ยที่ผู้กู้เงินส่วนต่างสามารถจ่ายให้กับลูกค้าหลักเพื่อดึงดูดและรักษาไว้

วิธีการคืนเงินสินเชื่อหุ้น

กล่าวง่ายๆคือการคืนเงินให้สินเชื่อหุ้นเป็นการชำระให้กับนักลงทุนรายใหญ่ที่อาจได้รับจากนายหน้าเนื่องจากเป็นด้านตรงข้ามของดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากการยืมมาร์จิ้น สำหรับนักลงทุนที่ไม่เคยมีหุ้นมาร์จิ้นนี่เป็นแนวคิดต่างประเทศ ผู้ค้าที่ซื้อหุ้นด้วยมาร์จิ้นรู้ว่าเมื่อพวกเขาซื้อหุ้นที่มีมาร์จิ้นนายหน้าของพวกเขาจะเรียกเก็บดอกเบี้ยสำหรับเงินสดที่ใช้ในการซื้อหุ้นเหล่านั้น หากการค้ามีระยะเวลาเพียงไม่กี่วันค่าใช้จ่ายจะน้อยที่สุดและไม่มีใครสังเกตเห็นได้จริง โดยทั่วไปแล้วจำนวนเงินจะเป็นอัตรารายปีเทียบเท่ากับบัตรเครดิตที่มีอัตราต่ำกว่า

นายหน้าการให้ยืมจะยังคงสะสมดอกเบี้ยทั้งหมดจากเงินที่นักลงทุนใช้เพื่อซื้อหุ้นในอัตรากำไรขั้นต้น แต่ใครมีสิทธิ์ได้รับดอกเบี้ย ส่วนใหญ่เป็นนายหน้า แต่อาจมีอีกสถานการณ์หนึ่งที่การจ่ายเงินเหล่านั้นสามารถไปหาคนอื่นได้

พิจารณาสถานการณ์ต่อไปนี้: นักลงทุน A ที่มียอดเงินคงเหลือในบัญชี $ 100, 000 ซื้อหุ้น XYZ 1, 000 หุ้น แต่ที่ 200 ดอลลาร์ต่อหุ้นต้องทำเช่นนั้นด้วยอัตรากำไรขั้นต้นซึ่งเทียบเท่ากับเงินกู้ $ 100, 000 ทันที นักลงทุนที่จ่ายดอกเบี้ย A จะจ่ายในอัตราเท่ากับ 6% ต่อปี ถัดไปพิจารณาว่านักลงทุน B เกิดขึ้นต้องการเปิดสถานะสั้นใน XYZ จำนวน 500 หุ้นในเวลาเดียวกัน ดังนั้น 500 หุ้นนักลงทุนขขายสั้นจึงเป็นครึ่งหนึ่งของหุ้นที่นักลงทุน A ซื้อ ในสถานการณ์นี้นักลงทุน B ได้ให้หลักประกันเงินสดที่จำเป็นในการเปิดสถานะสั้นดังนั้นในที่สุดมันก็เป็นเงินสดจากนักลงทุน B ที่ใช้ในการจ่ายนักลงทุน A ให้ดำรงตำแหน่งมาร์จิ้นใน XYZ

จากสถานการณ์นี้ดูเหมือนว่าถูกต้องที่นักลงทุน B ควรได้รับการจ่ายดอกเบี้ยจากตำแหน่งสั้นของพวกเขา สถานการณ์นี้เป็นสิ่งที่ผลักดันให้โบรกเกอร์เสนอการคืนเงินกู้หุ้นให้กับลูกค้าที่มีขนาดใหญ่ขึ้น ในความเป็นจริงพวกเขามักจะทำ แต่เฉพาะลูกค้าที่เลือกและไม่ได้หลังจากค่าธรรมเนียมจำนวนมากได้รับ

ผู้ค้าปลีกหรือนักลงทุนที่ไม่มีบัญชีขนาดใหญ่มากจะไม่ได้รับเงินคืนหากเปิดการเทรดระยะสั้น แต่ลูกค้าสถาบันขนาดใหญ่อาจได้รับส่วนลดเช่นนี้เพื่อดึงดูดบัญชีที่มีขนาดใหญ่หรือลำดับการไหล จำนวนเงินที่คืนจะถูกกำหนดโดยข้อตกลงการให้ยืมหลักทรัพย์ที่จัดตั้งขึ้นระหว่างผู้ยืมและผู้ให้กู้และโดยทั่วไปการคืนเงินจะหักล้างค่าธรรมเนียมเงินกู้ทั้งหมดของผู้ให้กู้หรือบางส่วน ขนาดของค่าธรรมเนียมนี้ซึ่งโดยทั่วไปจะเรียกเก็บโดยนายหน้าซื้อขายให้กับลูกค้าที่ยืมหุ้นหุ้นหรือเงินที่จะซื้อหุ้นก็ถูกสะกดออกมาในข้อตกลงการให้ยืมหลักทรัพย์

ข้อควรพิจารณาเป็นพิเศษสำหรับการขอสินเชื่อคืนสต็อก

การคืนเงินกู้หุ้นเป็นสารให้ความหวานในการให้ยืมหลักทรัพย์ การให้ยืมหลักทรัพย์เป็นคุณลักษณะสำคัญของการขายชอร์ตซึ่งนักลงทุนยืมหลักทรัพย์เพื่อขายทันทีหวังว่าจะได้กำไรโดยการซื้อกลับในภายหลังด้วยราคาที่ต่ำกว่า ผู้ให้กู้จะได้รับการชดเชยด้วยค่าธรรมเนียมซึ่งเพิ่มผลตอบแทนของหลักทรัพย์ มันยังมีการรักษาความปลอดภัยกลับมาในตอนท้ายของการทำธุรกรรม

โดยทั่วไปการจัดการประเภทนี้จะไม่สามารถใช้ได้กับนักลงทุนรายย่อย โดยทั่วไปแล้วการคืนเงินกู้ในสต็อกจะให้บริการเฉพาะลูกค้ารายใหญ่ที่มีเงินสดในมือเพียงพอเช่นผู้ค้ามืออาชีพนักลงทุนสถาบันและนายหน้า / ตัวแทนจำหน่ายอื่น ๆ

นอกจากนี้ผู้กู้ที่ไม่ใช้เงินสดเป็นหลักประกันจะไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินคืนเงินกู้ ผู้กู้ที่วางทรัพย์สินประเภทอื่น ๆ เป็นหลักประกันจะยังคงรับผิดชอบค่าธรรมเนียมของผู้ให้กู้แม้ว่าหลักประกันนั้นจะอยู่ในรูปแบบของหลักทรัพย์ที่เกือบจะเทียบเท่ากับเงินสดเช่นพันธบัตรตั๋วเงินคลังหรือตั๋วเงิน

ตัวอย่างการคืนเงินกู้

พิจารณาสถานการณ์ที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงยืมหุ้น 1 ล้านหุ้นมูลค่า $ 20 ต่อหุ้นเป็นเวลา 30 วัน ข้อตกลงเงินกู้ระบุว่าหลักประกันที่เป็นหนี้กับเงินกู้นี้คือ 102% ดังนั้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะทำให้ $ 20, 400, 000 ค่าธรรมเนียมสัญญาเงินกู้คือ 3% โดยมีเงินคืนที่ 0.7% และอัตราการลงทุนใหม่ 1% นอกจากนี้ผลกำไรการลงทุนสุทธิหลังจากการคืนเงินจะถูกแบ่งโดย 60% จะไปกู้และ 40% ไปยังผู้ให้กู้ สำหรับวัตถุประสงค์ของตัวอย่างนี้สมมติว่าเป็นปี 360 วัน

ดังนั้นการคืนเงินกู้หุ้นสำหรับเงินกู้ 30 วันคือ $ 11, 900 คำนวณดังนี้

x (30 ÷ 360) = $ 11, 900

รายได้การลงทุนใหม่คือ $ 17, 000 คำนวณดังนี้:

x (30 ÷ 360) = $ 17, 000

การหักเงินคืนจากรายได้ลงทุนใหม่กำไรสุทธิจากการลงทุนคือ $ 5, 100 รายได้เหล่านี้จะถูกแบ่ง 60/40 ซึ่งหมายความว่า $ 3, 060 จะไปถึงผู้ยืมและผู้ให้ยืมจะได้ $ 2, 040

ผู้กู้ยังรับผิดชอบค่าธรรมเนียมการยืมหุ้นรายปี 3% ซึ่งในกรณีนี้คือค่าธรรมเนียม $ 50, 000 สำหรับระยะเวลา 30 วัน ส่วนของการลงทุนสุทธิของพวกเขาได้รับการชดเชยค่าธรรมเนียมนี้ดังนั้นค่าธรรมเนียมรายเดือนของผู้กู้สำหรับช่วงเวลานี้จะเท่ากับ $ 46, 940 ซึ่งคำนวณได้ดังนี้

$ 50, 000 - $ 3.060 = $ 46, 940